Mélange intéressant en ce moment sur le marché de l'or. L'or au comptant a réussi à grimper légèrement de 0,3 % pour atteindre 5 182,41 $ l'once, mais les contrats à terme racontent une histoire légèrement différente - en baisse de 0,6 % à 5 195,94 $. Le dollar baisse lorsque l'incertitude s'installe, et nous en avons beaucoup.

La Cour suprême a récemment jeté un pavé dans la mare de la politique commerciale américaine, et personne ne sait vraiment ce qu'il adviendra des quelque 20 accords commerciaux négociés par l'administration Trump. Cela crée beaucoup de bruit, et lorsque le dollar chute ainsi dans un contexte de confusion tarifaire, cela donne généralement un coup de pouce à l'or. Mais le mouvement que nous observons est assez modéré, ce qui en dit long sur le sentiment général.

Ce qui maintient réellement les traders en alerte, c'est la dimension géopolitique. Les États-Unis et l'Iran sont de nouveau à la table des négociations à Genève pour la troisième ronde de discussions nucléaires, sauf que cela ne semble pas particulièrement amical. Washington vient d'imposer des sanctions à plus de 30 entités iraniennes liées au commerce pétrolier, et la rhétorique est assez virulente. Le secrétaire d'État Rubio parle de l'arsenal de missiles balistiques de l'Iran, le vice-président Vance dit essentiellement que Téhéran devrait prendre les menaces militaires au sérieux. Ce genre de tension soutient généralement l'or, mais encore une fois, nous ne voyons pas de panique dans les achats.

Sur le plan économique, les données sur les demandes d'allocations chômage seront publiées aujourd'hui, puis l'indice des prix à la production de janvier demain. Il pourrait y avoir de la volatilité selon les chiffres.

Tout cela est fascinant - la chute du dollar crée un vent favorable pour l'or, les risques géopolitiques en créent un autre, mais la réaction du marché a été plutôt mesurée. On se demande si nous attendons un catalyseur plus important ou si c'est simplement une consolidation avant la prochaine étape.