Donc, j'ai récemment réfléchi au trading d'options, et honnêtement, la distinction entre acheter pour ouvrir et acheter pour fermer est quelque chose que beaucoup de gens confondent. Permettez-moi d'expliquer comment ces deux opérations fonctionnent réellement, car elles sont assez fondamentales si vous vous lancez dans ce domaine.

Tout d'abord, un contexte rapide : les options sont des dérivés, ce qui signifie qu'elles tirent leur valeur d'un actif sous-jacent. Lorsque vous possédez un contrat d'option, vous avez le droit (pas l'obligation) de négocier cet actif à un prix spécifique appelé prix d'exercice à une date précise, la date d'expiration. Deux principaux types existent : les calls et les puts. Un call vous donne le droit d'acheter, tandis qu'un put vous donne le droit de vendre.

Lorsque vous achetez pour ouvrir, vous entrez dans une position totalement nouvelle en achetant un nouveau contrat d'option auprès d'un vendeur. Le vendeur crée ce contrat et vous lui payez une prime pour cela. Maintenant, vous détenez tous les droits sur ce contrat. Cela indique votre pari sur le marché concernant l'actif sous-jacent. Si vous achetez pour ouvrir des calls, vous pariez que le prix va augmenter. Si vous achetez pour ouvrir des puts, vous pariez que le prix va baisser. C'est simple — vous êtes le détenteur d'un tout nouveau contrat qui n'existait pas avant que vous l'achetiez.

Voici où cela devient intéressant : lorsque vous écrivez et vendez un contrat d'option, vous prenez des obligations. Si quelqu'un exerce ce contrat, vous devez le remplir. C'est risqué parce que si le marché évolue contre vous, vous pourriez subir des pertes. C'est là qu'intervient l'achat pour fermer.

Acheter pour fermer est votre stratégie de sortie. Si vous avez vendu un contrat et souhaitez sortir de cette position, vous achetez un contrat identique qui compense celui que vous avez vendu. Disons que vous avez vendu un contrat call pour l'action XYZ à un $50 prix d'exercice expirant le 1er août. Si l'action monte à 60 $, vous êtes maintenant responsable de pertes potentielles. Pour sortir, vous achetez un contrat call correspondant avec les mêmes termes. Maintenant, vos positions s'annulent — ce que vous devez d'un côté, vous le récupérez de l'autre. C'est une situation de bilan net zéro.

Le fonctionnement repose sur les chambres de compensation. Chaque marché majeur en possède une — c'est essentiellement l'intermédiaire qui traite toutes les transactions. Lorsque vous achetez pour ouvrir des puts ou tout autre contrat, vous ne négociez pas directement avec une autre personne. Vous négociez via la chambre de compensation. Donc, si vous avez vendu un contrat à quelqu'un, vous le vendez en réalité au marché via la chambre de compensation. Lorsque vous achetez pour fermer, vous achetez sur le marché. La chambre de compensation s'assure que toutes les dettes et crédits s'équilibrent. Vous ne devez pas de l'argent à la personne en particulier — vous devez au marché, et le marché vous paie ce qu'il vous doit.

La différence de coût est également importante. Lorsque vous achetez pour fermer, la prime que vous payez sera probablement plus élevée que la prime que vous avez collectée lorsque vous avez vendu le contrat initial. C'est le prix de sortir de votre position plus tôt, mais cela vaut souvent la peine pour éliminer le risque.

Une chose à garder à l'esprit : tous les profits issus du trading d'options sont imposés en tant que gains en capital à court terme, ce qui est important pour la planification fiscale. Les options peuvent être spéculatives, mais elles constituent aussi un outil légitime pour les traders sophistiqués. La clé est de bien comprendre la position dans laquelle vous vous trouvez et pourquoi vous y êtes.