Les caractéristiques des baisses du marché américain ces dernières années sont que la reprise se fait principalement par une forme de V, plutôt que par une longue période de consolidation en bas avec plusieurs rebonds. La guerre de mars dernier, la guerre commerciale d’avril dernier, le carry trade d’août 2024, etc. En essence, ce sont des chocs de nouvelles qui provoquent des baisses temporaires sans remettre en cause les fondamentaux. Dès que la nouvelle change, le marché reprend sa tendance de croissance principale.

Donc, pour le marché américain, tant que l’on juge que les fondamentaux sont solides, il est prioritaire de conserver ses positions à long terme. Faire du trading T nécessite d’abandonner l’idée de chercher à acheter au plus bas. Par exemple, Micron, il y a un mois et demi, si vous vous en souvenez, la dernière architecture de Google qui impactait le stockage, ou les dépenses d’investissement supérieures aux attentes de Micron, tout cela pouvait faire paniquer les investisseurs. Résultat, en seulement 11 jours de négociation, le marché est revenu près de son ATH.
En février et mars, beaucoup croyaient que l’IA reproduisait la crise Internet de 2000, ce qui est une croyance répandue.
Alors, qu’est-ce qu’il faut regarder ? D’un côté, il faut surveiller les fondamentaux macroéconomiques, c’est-à-dire la croissance du PIB américain, le taux de chômage et l’inflation, ces indicateurs économiques de base. S’il n’y a pas de croissance négative continue du PIB ni de prévisions de hausses de taux d’intérêt, alors le macro est en bonne santé.
Du côté sectoriel, il faut regarder les résultats trimestriels des leaders du marché. Si leurs résultats sont conformes aux attentes, il n’y aura pas de véritable effondrement. En fait, chaque correction profonde est une opportunité d’achat pour faire du T, en abandonnant l’idée d’acheter au point le plus bas.
Seules, si plusieurs grandes entreprises leaders affichent des résultats inférieurs aux attentes, il faut alors être vigilant : le secteur est-il en surchauffe ? Faut-il réduire ses positions ?