Donc, l'argent a été très volatil cette année. Il a commencé autour de 70 $, a dépassé 110 $, puis a chuté lorsque la nouvelle du président de la Fed est tombée. Pourtant, il est toujours en hausse considérable par rapport à l'année dernière, ce qui est intéressant.

Voici ce qui a attiré mon attention : la plupart des gens qui regardent l'argent achètent soit du physique, soit investissent dans des actions minières. Mais il existe en réalité une troisième voie qui passe inaperçue pour beaucoup d'investisseurs.

Wheaton Precious Metals opère via ces contrats de streaming - en gros, ils financent les opérations minières à l'avance et verrouillent le droit d'acheter un pourcentage de la production à des prix fixes. C'est une structure géniale. Ils achètent de l'argent à environ 5,75 $ l'once en moyenne jusqu'en 2029, alors que le marché se négocie bien plus haut. Idem pour l'or - verrouillé à $473 par once.

La mine de Peñasquito au Mexique en est un exemple parfait. Wheaton a investi $485 millions et reçoit maintenant un quart de la production d'argent de cette mine à 4,56 $ l'once à vie. C'est ce genre d'avantage de coût qui compte vraiment.

Actuellement, ils ont 23 mines en exploitation qui leur fournissent de la production. L'année dernière, ils ont extrait entre 20 et 22 millions d'onces d'argent par an, plus une quantité importante d'or. Mais voici le vrai point fort : ils ont 25 autres flux en développement qui devraient augmenter dans les prochaines années. Ils prévoient une croissance de 40 % de la production d'ici 2029.

Même si le prix de l'argent chute à $70 et que l'or baisse à 4 300 $, ce qui est bien en dessous de nos niveaux actuels, les chiffres restent valides. Ils continueraient à générer plus de $3 milliards de flux de trésorerie annuels. C'est ce genre de marge de sécurité que la plupart des investisseurs ne trouvent pas dans les placements en matières premières.

Les coûts verrouillés leur permettent de générer de la trésorerie quel que soit le mouvement du marché de l'argent. De plus, ils viennent d'augmenter leur dividende de 6,5 %, ce qui leur permet de rendre du capital aux actionnaires tout en finançant de nouvelles opportunités.

Quand vous regardez les meilleures actions d'argent, c'est ce genre d'avantage structurel qui distingue vraiment les gagnants des autres. Le modèle de streaming a une toute autre dimension.