Concernant la menace des ordinateurs quantiques sur le Bitcoin, je pense que le débat récent sur le marché tombe dans un nihilisme optimiste. En regardant le rapport publié le mois dernier par CoinShares, on voit à quel point cette inquiétude est exagérée.

En général, on cite une estimation selon laquelle entre 20 et 50 % du Bitcoin pourrait devenir vulnérable à cause de l'extraction de clés quantiques. Mais en réalité, la quantité de supply soumise à un risque susceptible de secouer le marché est bien plus limitée que ce que l’on imagine.

Selon l’analyse de CoinShares, environ 1,6 million de BTC, soit environ 8 % de l’offre totale, se trouve dans des adresses Pay-to-Public-Key (P2PK) anciennes. Ces adresses, dont la clé publique est visible en permanence sur la blockchain, constituent effectivement une cible idéale pour un ordinateur quantique. Cependant, le nombre de coins pouvant réellement provoquer un « chaos de marché » en cas de vol est d’environ 10 200 BTC seulement.

C’est là que cela devient important. La majorité restante est répartie sur plus de 32 000 UTXO, avec une moyenne d’environ 50 BTC par fragment. Pour qu’un attaquant quantique puisse réaliser un vol massif capable de faire bouger le marché, il faudrait qu’il déchiffre ces fragments un par un. Cela ralentirait l’attaque, la rendrait plus visible, et diminuerait sa rentabilité. En d’autres termes, il existe un écart considérable entre le risque théorique et la menace réalisable.

De plus, pour casser la cryptographie du Bitcoin, il faudrait un système quantique tolérant aux fautes avec une performance environ 100 000 fois supérieure à celle des plus grands ordinateurs quantiques actuels. Comme le souligne le Chief Technology Officer de Ledger, alors que le système Willow de Google compte 105 qubits, il faudrait plusieurs millions de qubits pour casser une clé. Cela signifie que cette menace est probablement à au moins dix ans dans le futur.

Sur le marché, on a tendance à traiter le risque quantique comme une urgence, mais CoinShares le positionne comme un défi technique prévisible. La transition progressive vers la signature post-quantique permettrait à Bitcoin de s’adapter suffisamment, dans une approche nihiliste optimiste. Certes, il existe un décalage entre la vision à long terme des développeurs et celle des investisseurs institutionnels. Mais, en regardant la réalité, il n’y a pas de raison immédiate de paniquer, c’est ce que les données semblent indiquer.