J'ai remarqué hier que le ratio put/call sur les options Bitcoin a atteint 0,84, le plus haut depuis 2021. Les traders proposent vraiment des prix record pour la protection contre la baisse, comme s'ils avaient vraiment peur du marché même si les prix au comptant sont stables. Les primes de put ont atteint 4 points de base par rapport au volume, soit trois fois plus que lors de la crise de 2022.

Mais intéressant—d'après les données de VanEck, chaque fois que la peur domine le marché des options, c'est généralement un signe que le pump est proche. Sur les six dernières années, des lectures défensives similaires ont été suivies en moyenne d'une hausse de 13 % en 90 jours et de 133 % en un an. La volatilité réalisée est passée de 80 à 50, et les taux de financement ont chuté à 2,7 % contre 4,1 %, ce qui indique moins de levier sur le marché.

Donc, c'est comme un signal contrarien classique—les investisseurs ont peur, mais historiquement, c'est le setup avant un rallye. Peut-être vaut-il la peine de surveiller quand le sentiment va commencer à changer.