Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant qui relie la volatilité des cryptomonnaies aux métaux précieux d'une manière que la plupart des gens ne pensent probablement pas. Michael Burry, l’investisseur qui avait anticipé la crise de 2008, tire la sonnette d’alarme sur la façon dont la faiblesse récente du bitcoin pourrait déclencher des liquidations forcées dans d’autres classes d’actifs.

Voici ce qu’il souligne : lorsque les positions en crypto deviennent sous l’eau, les institutions et les trésoriers d’entreprises commencent apparemment à vendre tout ce qui est rentable pour couvrir leurs pertes. Il a indiqué qu’environ $1 milliards d’or et d’argent ont été liquidés vers la fin du mois, juste au moment où le bitcoin chutait. La vente des métaux précieux n’était pas aléatoire — il s’agirait probablement de spéculateurs et de gestionnaires de trésorerie déchargeant rapidement des contrats à terme tokenisés sur l’or et l’argent pour réduire leur risque.

Le bitcoin a vraiment du mal. Il est récemment descendu en dessous de 73 000 $, ce qui représente une chute brutale de 40 % par rapport à son niveau précédent. Le prix actuel tourne autour de 74 250 $, mais la dynamique semble fragile. Ce qui inquiète Burry, c’est que cela met en lumière la faiblesse de la véritable fondation du bitcoin. Si nous assistons à une vente d’or de cette ampleur simplement à cause de la pression crypto, imaginez ce qui se passerait si le bitcoin continuait à chuter.

Il ne mâche pas ses mots non plus. Si le bitcoin s’effondre à 50 000 $, les sociétés minières pourraient réellement faire faillite. Et le marché des contrats à terme tokenisés sur les métaux pourrait imploser. Son argument principal est que le bitcoin n’a jamais vraiment tenu ses promesses en tant que refuge numérique ou alternative réelle à l’or. La récente vague d’achats institutionnels ? Il la voit comme une pure spéculation alimentée par des ETF spot, et non par une adoption authentique ou une valeur durable.

Ce qui vaut la peine de réfléchir, c’est de savoir si les avoirs en bitcoin des entreprises et des institutions tiendront réellement sous la pression, ou s’il ne s’agit que de positions de circonstance qui disparaissent quand la situation devient difficile. Les taux de financement sur les contrats perpétuels sont négatifs depuis des semaines, même avec l’intérêt ouvert en hausse, ce qui suggère que le marché reste plutôt baissier en coulisses.

Les analyses de Burry suscitent le débat, c’est sûr, mais il a déjà eu raison lors de grandes ruptures de marché. Si son avertissement se réalise et qu’une nouvelle vague de ventes forcées survient, on pourrait voir une contagion se propager à travers plusieurs classes d’actifs. À surveiller de près si vous avez des expositions ici.