Aujourd'hui encore, j'ai vu quelqu'un fixer sur "l'adresse de la baleine a bougé" et vouloir passer à l'action, j'avoue aussi envier : une seule transaction peut représenter plusieurs mois de notre position… Mais pour faire simple, il faut d'abord distinguer si c'est une construction de position ou une couverture. Beaucoup de gros investisseurs achètent en spot tout en ouvrant des positions inverses en perpétuel, ou déplacent leurs jetons pour faire du collatéral, ce qui donne l'impression d'une "explosion d'achats", alors qu'en réalité ils verrouillent la volatilité. De plus, récemment, les revenus des mineurs/validateurs, le MEV et l'équité dans le tri des transactions ont été critiqués, et il est difficile de dire combien des quelques grosses transactions sur la chaîne sont en fait des "bruits" causés par des manipulations ou des courses pour devancer. Quoi qu'il en soit, quand je vois les mouvements des géantes baleines, je regarde d'abord si elles continuent à renforcer leur position ou si leur flux de capitaux forme un cycle fermé, sinon suivre leur trace dans le but de couvrir une position peut devenir embarrassant.