Le marché est effectivement un peu intéressant en ce moment. D’un côté, le Bitcoin reste stable à plus de 73 000 dollars malgré divers risques, de l’autre, le marché boursier est écrasé par plusieurs facteurs.

Commençons par la situation la plus tendue du moment — la situation au Moyen-Orient. Les prix du pétrole ont explosé de plus de 10% ces deux derniers jours, approchant les 100 dollars le baril, principalement en raison des inquiétudes autour du détroit d’Hormuz. Ce passage stratégique pour le transport pétrolier est devenu le point focal, provoquant un effondrement général des marchés boursiers. Aujourd’hui, le Nasdaq a chuté de 1,6%, le S&P 500 de 1,2%, et le secteur financier a été particulièrement touché, avec Morgan Stanley en tête, en baisse de 4%. JPMorgan Chase, Citigroup et Wells Fargo ont également reculé d’environ 3%.

Mais ce n’est pas tout. Le problème du crédit privé reste une menace silencieuse. Morgan Stanley a récemment limité les rachats de son fonds privé de 8 milliards de dollars, le Northport Private Equity Fund, ce qui a suscité des inquiétudes sur l’ensemble du secteur du private equity. Les actions de KKR, Apollo Global Management et Ares Management ont toutes chuté de 3 à 4%. En clair, les investisseurs doivent désormais non seulement craindre la baisse des marchés boursiers, mais aussi le risque lié au crédit privé.

Ce qui est intéressant, c’est qu’en pleine confusion, le Bitcoin semble plutôt résilient. Bien que l’or ait reculé de 0,6%, le Bitcoin reste stable autour de 73 000 dollars. Selon l’analyse de CoinShares, les principaux facteurs influençant la valorisation des actifs mondiaux ont changé, passant du marché du travail à l’or noir et à la crise géopolitique sous-jacente. En d’autres termes, la hausse des coûts énergétiques est devenue le moteur principal du marché, ce qui explique la réaction relativement modérée des marchés boursiers face à des données sur l’emploi non agricole décevantes — l’attention des investisseurs étant détournée par le conflit au Moyen-Orient.

Du point de vue des investisseurs institutionnels, ils ne cherchent plus seulement une exposition simple au prix du Bitcoin, mais s’intéressent à l’infrastructure capable de libérer la valeur financière du Bitcoin. Cela signifie que les applications financières basées sur le Bitcoin gagnent en popularité, permettant aux utilisateurs de consommer, d’épargner, voire de générer des revenus sur le réseau Bitcoin.

Un autre point à surveiller est le jeton WLFI de World Liberty Financial. Ce projet cryptographique lié à Trump a récemment été très critiqué pour sa stratégie de prêt sur la plateforme Dolomite, ce qui a entraîné une chute de 12,8% du prix du jeton, atteignant un nouveau plus bas depuis son lancement en 2025. Ils ont utilisé leur propre jeton de gouvernance comme garantie pour emprunter des stablecoins, puis ont vidé le pool de 1 dollar USD de Dolomite, affirmant que c’était pour générer des revenus pour d’autres emprunteurs. Mais les critiques soulignent que cette pratique accroît le risque de boucle, car la baisse du prix du WLFI affaiblit la capacité d’emprunt, ce qui aggrave encore les restrictions de retrait des déposants de Dolomite.

En résumé, le marché actuel est ainsi — les marchés boursiers continuent de baisser sous la double pression de la géopolitique et des inquiétudes sur le crédit, tandis que le Bitcoin montre une relative résilience dans ce chaos. Cela pourrait indiquer que les fonds institutionnels reconfigurent leurs risques, et que leur attitude envers les cryptomonnaies est en train de changer discrètement.