Je réfléchissais à ce cycle de marché baissier et honnêtement, le récit autour d’atteindre un « plancher » pourrait manquer quelque chose d’important. Tout le monde est obsédé par l’action des prix, mais si la vraie douleur ne concerne pas la baisse elle-même — c’est la durée pendant laquelle on reste latéral.

Il y a ce concept que j’ai remarqué : la douleur temporelle. Elle est brutale d’une manière différente qu’un crash brutal. Lorsqu’un marché baissier se contente de stagner latéralement pendant des mois, les gens s’épuisent. Ils arrêtent de regarder les graphiques. Ils se demandent s’ils auraient dû simplement garder leur argent en liquide. Le coût psychologique d’un marché baissier prolongé est honnêtement sous-estimé.

Le truc, c’est qu’un vrai plancher nécessite généralement ces deux composantes. Bien sûr, on a la capitulation sur le prix, mais dans les marchés baissiers qui comptent, il faut aussi du temps pour réinitialiser les attentes. Les gens doivent s’ennuyer. Ils doivent arrêter de se soucier de chaque mouvement de 2 %. C’est là que l’on sait que le fond est réellement là — pas seulement d’un point de vue technique, mais aussi psychologique.

En regardant les marchés baissiers historiques, ceux qui ont mené à une véritable reprise n’étaient pas ceux avec les rebonds les plus rapides. Ce sont ceux où le marché a passé des mois simplement… ennuyeux. Pas de hype, pas de FOMO, aucune raison de vérifier son portefeuille toutes les cinq minutes. Juste une action latérale ennuyeuse jusqu’à ce que, soudain, plus personne ne s’en soucie.

Donc, si vous attendez que le marché baissier se termine, ne regardez pas seulement le prix. Surveillez le sentiment. Quand tout le monde cesse d’en parler, quand le marché baissier devient un bruit de fond plutôt qu’une nouvelle en tête d’affiche — c’est probablement plus proche du vrai fond que n’importe quel motif de graphique. Il nous faudra peut-être encore quelques mois de cet « ennui » pour tout réinitialiser correctement.