Après avoir licencié 30k personnes, Oracle a recruté un CFO spécialisé dans la gestion de centrales électriques.

Auteur : Kuli, Deep Tide TechFlow

La nouvelle de licenciements qui fait le plus de bruit récemment dans le secteur technologique, c’est que le protagoniste est Oracle (Oracle), le plus grand fournisseur mondial de bases de données d’entreprise ; dans le monde, la plupart des banques et compagnies aériennes font tourner leurs systèmes en arrière-plan sur ses logiciels.

D’après un article de CNBC, cette société a licencié environ 30k employés. Et quelques jours plus tard, elle a nommé un nouveau CFO, avec un package de rémunération total de 29,7 millions de dollars.

30k personnes sorties, 1 personne entrée.

Les personnes licenciées touchent en moyenne quelques mois d’indemnités de départ ; et pour celle qui arrive, un seul contrat équivaut au salaire annuel de 1 000 personnes.

L’affaire a suscité beaucoup de discussions sur les forums Reddit à l’étranger : à l’heure actuelle, il y a plus de 6 000 commentaires, et la colère des gens est principalement dirigée contre le fait que le salaire d’1 seul cadre couvre celui de toute une flopée de travailleurs précaires, et que le nouveau CFO serait payé beaucoup trop cher.

La rémunération des cadres est, de multiples fois à des dizaines de fois, supérieure à celle des employés ordinaires des grandes entreprises ; et ce n’est pas la première fois que le sujet est discuté. Mais plutôt que la rémunération elle-même, ce qui m’intéresse davantage, c’est le CV de ce nouveau CFO.

Le nouveau CFO s’appelle Hilary Maxson.

Avant de rejoindre Oracle, elle a été CFO du groupe pendant près de dix ans chez Schneider Electric. Schneider Electric est l’une des plus grandes entreprises mondiales de gestion de l’énergie ; son activité centrale consiste à proposer des solutions d’alimentation électrique pour les centres de données et les réseaux électriques, avec un chiffre d’affaires annuel supérieur à 45 milliards de dollars.

Encore plus en amont, elle a travaillé chez AES Corporation pendant 12 ans. AES est une société historique du secteur de l’électricité aux États-Unis ; son activité principale est de construire des centrales et de gérer les réseaux électriques.

Autrement dit, les 29,7 millions de dollars qu’Oracle a payés pour engager cette personne couvrent toute sa carrière : elle a passé toute sa vie professionnelle à travailler avec l’électricité. Elle a géré des centrales, des réseaux électriques, des entreprises qui fournissent de l’électricité aux centres de données… Puis elle a été recrutée comme CFO par une entreprise qui vend des logiciels de bases de données depuis 47 ans ?

Il y a aussi un fait froid que vous ne saviez peut-être pas dans ce choix.

Pendant les 12 années passées, Oracle n’a tout simplement pas eu de CFO indépendant ; la fonction financière était gérée en tandem par l’ancien CEO Safra Catz. D’après un article de CNBC, fin 2025, après que Catz soit devenue vice-présidente exécutive, un responsable financier de transition a assuré la fonction temporairement pendant six mois.

Désormais, l’entreprise crée spécifiquement ce poste et va chercher quelqu’un dans le secteur de l’énergie. En soi, cela compte bien plus que le chiffre de la rémunération.

L’analyse d’un analyste de Bloomberg Intelligence sur cette nomination est la suivante : nommer un CFO d’une entreprise industrielle montre que l’axe de croissance d’Oracle est passé des bases de données et des logiciels vers l’infrastructure cloud.

Les chiffres racontent la même histoire.

D’après le dernier rapport financier d’Oracle, les revenus de l’infrastructure cloud ont augmenté de 84 % en glissement annuel ; le budget des dépenses d’investissement pour cette année est d’environ 50 milliards de dollars, et presque tout sera investi dans la construction de centres de données pour l’IA, soit plus du double de l’année précédente. Pour lever des fonds, l’entreprise prévoit 50 milliards de dollars de financement par la dette et par les fonds propres. Le montant total des contrats en attente d’exécution a bondi jusqu’à 553 milliards de dollars ; d’après les informations publiques, dont une seule transaction avec OpenAI dépasse déjà 300 milliards de dollars.

Une entreprise licencie 30k personnes qui maintenaient des activités historiques, puis donne l’argent et le pouvoir à quelqu’un venu du secteur de l’électricité. À la lecture de cette action, la direction d’Oracle ne semble probablement déjà plus se considérer comme une pure société de logiciels.

Mais le marché des capitaux n’est pas encore convaincu. En 2024, le cours d’Oracle a baissé d’environ 24 %.

Les inquiétudes des investisseurs sont aussi très concrètes. Par le passé, Oracle gagnait de l’argent en vendant des logiciels de bases de données et des applications d’entreprise, avec des marges bénéficiaires élevées ; l’humain était le principal coût. Mais l’IA est en train de réécrire la logique de cette activité : les grands modèles peuvent écrire du SQL automatiquement et gérer automatiquement les bases de données ; les barrières technologiques qui ont permis à Oracle de survivre pendant 47 ans sont en train d’être peu à peu érodées.

La réponse d’Oracle, c’est de changer de voie totalement.

Ne plus se contenter de vendre des logiciels : se tourner vers la construction de centres de données pour les entreprises d’IA. D’après des informations publiques, Oracle a signé avec OpenAI un contrat d’infrastructure de plus de 300 milliards de dollars, qui fait partie du plan de centres de données « Stargate » ; en parallèle, avec Meta et xAI, l’entreprise a aussi des accords similaires, et le montant total des contrats en attente d’exécution a explosé à 553 milliards de dollars.

Le budget des dépenses d’investissement pour cette année est d’environ 50 milliards de dollars, et presque tout est consacré à la construction de centres de données.

Les deux plus grosses dépenses d’un centre de données : les puces et l’électricité. Le refroidissement nécessite de l’électricité, et le calcul des GPU aussi. Une facture annuelle d’électricité pour un grand centre de données IA peut atteindre plusieurs centaines de millions de dollars.

Ce qu’Oracle cherche désormais à construire, ce sont des grappes de centres de données « au niveau des gigawatts ». Mais qu’est-ce que cela représente ? Cela correspond à peu près à la production d’électricité d’une centrale nucléaire.

Cela explique pourquoi il faut aller débaucher des profils du secteur de l’électricité.

Le nouveau CFO, avant, a géré des centrales, a géré des réseaux électriques, a géré des entreprises qui alimentent des centres de données.

Oracle n’a donc plus besoin d’un responsable financier qui comprend les marges bénéficiaires des logiciels ; l’entreprise a besoin de quelqu’un qui sait comment dépenser des centaines de milliards de dollars pour construire des infrastructures électriques, et faire en sorte que ces investissements finissent par être rentables.

Pour l’instant, les analystes de Wall Street sont plutôt optimistes : selon les statistiques, 27 analystes ont donné une recommandation « acheter », avec un objectif de cours moyen de 245 dollars, ce qui implique qu’il reste environ 70 % de hausse possible. Mais entre la baisse du cours de 25 % et le fait que les analystes disent que le titre peut doubler, la question reste la même : Oracle peut-il vraiment passer d’une société de logiciels à une société d’infrastructures énergétiques ?

Au moins, c’est déjà un pas en avant au niveau de la structure du personnel. À la sortie, il y a des gens qui écrivaient du code depuis des décennies ; à l’entrée, des gens qui s’occupent de l’électricité depuis vingt ans.

Parfois, pour comprendre où va une entreprise, il ne suffit pas de consulter sa présentation stratégique. Regardez simplement qui elle recrute.