8 avril 2024 Résumé du marché : C'est un cessez-le-feu ! Les États-Unis et l'Iran ont convenu d'une trêve de deux semaines, le prix du pétrole chute de 8 %, le Bitcoin grimpe à 72 700, atteignant un sommet en trois semaines

Auteur : Deep Tide TechFlow

La guerre de 40 jours atteint un tournant

De « Ce soir, toute une civilisation va mourir » à « J’accepte de suspendre les bombardements », Trump n’a eu besoin de moins de 12 heures.

Mardi soir, alors qu’il restait environ 90 minutes avant l’ultimatum de 20 h, Trump a annoncé sur Truth Social : à la demande du Premier ministre pakistanais Shehbaz et du chef d’état-major de l’armée Munir, il accepte de suspendre pendant deux semaines les bombardements contre l’Iran, à condition que l’Iran « ouvre entièrement, immédiatement et en toute sécurité le détroit d’Hormuz ».

Le ministre iranien des Affaires étrangères Araghchi a ensuite confirmé l’acceptation et a déclaré que le passage maritime serait autorisé en toute sécurité pendant deux semaines, sous la coordination des forces armées iraniennes. Le Conseil suprême de la sécurité nationale iranien a également publié une déclaration confirmant la cessation des hostilités, mais en ajoutant une note froide : « Cela ne signifie pas la fin de la guerre. Notre main est toujours sur la détente, et toute la plus petite erreur commise par l’ennemi sera repoussée avec toute la force. »

Israël accepte de rejoindre la cessation des hostilités. Le Pakistan invite les deux délégations à se rendre à Islamabad pour négocier avant vendredi. Le vice-président Vance pourrait mener la délégation américaine. Trump a révélé que l’Iran a proposé un plan en 10 points, qu’il qualifie de « base de négociation viable ».

Cette guerre, lancée le 28 février, a ouvert, au jour 40, sa première véritable fenêtre de cessez-le-feu.

Mais la fragilité du cessez-le-feu ne peut être ignorée. Dans les minutes suivant sa prise d’effet, l’Iran a encore lancé des missiles vers Israël et les États du Golfe. Dans la nuit de mercredi, Israël et les Émirats arabes unis ont déclenché des alertes de défense aérienne. Les Gardiens de la révolution iraniens détenaient, tout au long de la guerre, l’ensemble des pouvoirs de décision militaires. La question de savoir si les commandants en première ligne se conformeraient à l’engagement politique de cessez-le-feu reste un immense point d’interrogation.

Bourse américaine : de « destruction de la civilisation » à cinq séances consécutives de hausse, envol après la clôture

Lors de la journée de mardi, les cours boursiers américains peuvent se résumer en une phrase : faire la fête à l’entrée de l’enfer.

Les propos de Trump, tôt dans la matinée, sur la « destruction de la civilisation », ont directement fait plonger les trois principaux indices dans une fosse. Le Dow a chuté de plus de 1 % en intraday. Le S&P 500 et le Nasdaq ont quasiment approché des -1 %. À midi, les frappes aériennes américaines sur l’île Hagg (50+ cibles militaires, avec intention de contourner les installations pétrolières) ont fait bondir le WTI, qui a atteint 115,8 dollars, le plus haut niveau depuis 2008, la panique s’intensifiant.

Les 30 dernières minutes : la nouvelle du report du plan pakistanais a provoqué un rachat des positions vendeuses à découvert. Le S&P 500 est remonté brutalement depuis -0,3 % en séance, pour finir en hausse de 0,08 % à 6,616.85 points, enregistrant cinq séances consécutives de hausse. Le Nasdaq a progressé de 0,10 % à 22,017.85 points. Le Dow n’a pas réussi à repasser au vert, perdant 85 points (-0,18 %) à 46,584.46. Le VIX a explosé de 11,5 % à 26,95.

Au niveau sectoriel, la division est extrême. Apple a chuté de 4 % (des tests d’ingénierie de l’iPhone pliant ont rencontré un obstacle), Tesla a reculé de 3 %. UnitedHealth Group a bondi de 8 % (hausse des paiements Medicare Advantage), Broadcom a grimpé de 4,5 % (accord pluriannuel avec Alphabet pour des puces TPU), Intel a augmenté de 3 % (rumeur de collaboration avec xAI pour le développement de puces).

Mais la véritable dynamique s’est produite après la clôture. Au moment où la nouvelle du cessez-le-feu a été annoncée, le marché des futures a explosé : les futures sur le S&P 500 ont bondi de plus de 1,6 %, les futures du Nasdaq 100 ont explosé de 1,8 %, et les futures sur le Dow ont gagné 725 points. Si cette hausse se concrétise à l’ouverture de mercredi, le S&P 500 récupérera directement l’ensemble des pertes depuis avril.

Pétrole : de 116 dollars à 103 dollars, 13 dollars évaporés en une nuit

L’impact du cessez-le-feu sur le prix du pétrole a été immédiat et violent.

À la clôture de mardi, le WTI était encore à 112,95 dollars (+0,5 %). En cours de séance, il avait touché 115,8 dollars — le plus haut niveau depuis avril 2008. Le prix spot de Dated Brent a grimpé à plus de 144 dollars dans la journée, établissant un record historique.

Après l’annonce du cessez-le-feu, le WTI a chuté d’environ 8 % vers 103 dollars. En l’espace d’une nuit, près de 13 dollars par baril ont été perdus.

La chaîne logique de la forte baisse est claire : cessez-le-feu → l’Iran ouvre le détroit → la navigation dans le détroit d’Hormuz reprend → les pays producteurs de pétrole du Moyen-Orient rouvrent progressivement les 7,5 millions de barils par jour de capacité quotidiennement fermée → le déficit d’offre se réduit → la prime de risque liée à la guerre s’éteint.

Mais les traders ne négligeront pas quelques « mais » clés :

L’Iran dit que le passage sera « sûr dans le cadre de la coordination des forces armées », et non une libre circulation inconditionnelle. Il existe un énorme espace d’interprétation et de manœuvre. L’avertissement des prévisions publié récemment par l’EIA indique que les capacités du Moyen-Orient ne « reviendront que d’ici la fin 2026 à un niveau proche de celui d’avant le conflit ». Les dommages structurels causés par la guerre de six semaines au système mondial de raffinage et de transport maritime nécessitent des mois de réparation. Les primes d’assurance de guerre ne retomberont pas à zéro du jour au lendemain.

JPMorgan avait déjà averti qu’en cas de fermeture du détroit jusqu’à la mi-mai, le Brent pourrait bondir jusqu’à 150 dollars. Le cessez-le-feu a pour l’instant contenu ce risque « en queue ». Mais la prévision de Goldman Sachs pour le prix moyen du Brent en 2026 reste élevée à 85 dollars — bien au-dessus des 61 dollars du début d’année.

103 dollars ne serait peut-être que la première étape. La route vers 80 dollars ne sera pas parcourue en une seule nuit.

Or : clôture à 4,737 dollars, une logique post-guerre plus complexe

Le prix de l’or a terminé la journée de mardi en hausse de 1,12 % à 4,737 dollars l’once, les frappes de l’île Hagg et les propos sur la « destruction de la civilisation » ayant ramené la demande de valeurs refuge.

Après le cessez-le-feu, l’or fait face à une équation plus complexe. La théorie de la disparition de la prime liée à la guerre est en principe un facteur négatif pour l’or. Mais si le cessez-le-feu entraîne une chute brutale du prix du pétrole → un refroidissement des anticipations d’inflation → un nouveau recalibrage du marché vers des baisses de taux possibles → une baisse des taux réels, alors l’or pourrait au contraire en bénéficier.

À court terme, la probabilité est d’abord à la baisse puis à la stabilisation. À moyen terme, le creux des 4,600-4,700 dollars a été confirmé à plusieurs reprises. La direction ne sera pas décidée par le cessez-le-feu lui-même, mais par l’attitude de la Réserve fédérale après le cessez-le-feu. Si la baisse du prix du pétrole après la guerre amène la Fed à reconsidérer la fenêtre de baisses de taux, la prochaine cible de l’or sera de revenir à 5,000 dollars. Si la viscosité de l’inflation demeure — l’ISM pour les prix des services vient de grimper à 70,7 — les anticipations de hausse des taux pèseront sur l’or.

Les achats structurels des banques centrales constituent la limite de sécurité. La part du dollar dans les réserves mondiales est tombée au plus bas niveau depuis 1994 (environ 40 %), tandis que la part de l’or a atteint son plus haut niveau depuis 1991 (environ 30 %). Un cessez-le-feu de deux semaines ne changera pas cette tendance.

Crypto-monnaies : Bitcoin s’envole à 72,738 dollars en une nuit, la fin de la peur en 48 jours ?

Le cessez-le-feu a déclenché la plus violente reprise du marché des crypto depuis le début de la guerre fin février.

D’après les données de Bloomberg, le Bitcoin a bondi de 4,9 % en début de séance asiatique pour atteindre 72,738 dollars, un plus haut en trois semaines depuis le 18 mars. L’Ethereum a explosé de 7,4 % à 2,273 dollars. Les positions vendeuses du marché crypto ont été liquidées en 24 heures pour plus de 200 millions de dollars.

En revenant sur la journée de mardi, le BTC n’a baissé de moins de 1 % à 69,065 dollars sous les propos sur la « destruction de la civilisation » — comme s’il était presque immunisé à l’impact géopolitique. Après la diffusion de la nouvelle du cessez-le-feu, le ressort comprimé pendant 48 jours s’est libéré.

La qualité de ce rebond est bien supérieure à celle des précédents rachats de shorts. Les contrats futures sur Bitcoin en cours (open interest) ont augmenté de 5 % en 24 heures pour atteindre 49,53 milliards de dollars, un signal d’arrivée de nouveaux capitaux. Les résistances autour de 71,500 dollars, testées à plusieurs reprises sans succès, ont été franchies d’un coup.

Un récit plus profond est en train de se former : cessez-le-feu durable → repli du prix du pétrole → soulagement de la pression inflationniste → la Fed rouvre la fenêtre de baisses de taux → retour des attentes de liquidité plus abondante. Cette chaîne logique est le moteur central du marché haussier des crypto sur les 18 derniers mois. La guerre a éteint ce moteur pendant 40 jours ; maintenant, quelqu’un tourne la clé.

Strategy a récemment acheté 330 millions de dollars de BTC du 1er au 5 avril, avec une position d’environ 58 milliards de dollars. Si le Bitcoin se maintient au-dessus de 72,000 dollars, Strategy pourrait enregistrer la meilleure performance sur une semaine de l’année.

Le cycle de peur extrême de 48 jours touche peut-être enfin à sa fin.

Bilan d’aujourd’hui : jour 40 de la guerre, jour 1 de la paix ?

Le 8 avril, la guerre Iran-États-Unis a connu les 24 heures les plus dramatiques — de « destruction de la civilisation » à un cessez-le-feu de deux semaines :

Bourse américaine : le S&P enchaîne cinq séances de hausse et clôture en hausse de 0,08 % à 6,616.85. Futures après clôture : S&P +1,6 %, Nasdaq +1,8 %, Dow +725 points.

Pétrole : le WTI chute en intraday de 116 dollars à 103 dollars après clôture, 13 dollars évaporés en une nuit. Le détroit d’Hormuz rouvrira à nouveau sous coordination iranienne.

Or : clôture en hausse de 1,12 % à 4,737 dollars. Pression à court terme après la guerre, mais soutien apporté par les achats des banques centrales et les anticipations de baisses de taux.

Crypto-monnaies : le Bitcoin bondit à 72,738 dollars, record sur trois semaines ; l’Ethereum explose de 7,4 %. Le cycle de peur extrême de 48 jours pourrait prendre fin.

Avant 8 heures, c’était un report, pas une destruction.

Mais une nouvelle question surgit immédiatement : ces deux semaines seront-elles suffisantes ?

Le contenu précis du plan en 10 points n’a pas encore été rendu public. L’Iran dit que « notre main est toujours sur la détente ». Après le cessez-le-feu, des missiles continuent d’être lancés. Israël exprime « des doutes » sur la capacité du cessez-le-feu à durer. Personne ne sait si les commandants de première ligne des Gardiens de la révolution vont vraiment déposer les armes. La réussite des négociations à Islamabad sera décidée dans les deux prochaines semaines : soit ce sera le point de départ d’une paix durable, soit juste une bouffée d’air avant la prochaine escalade.

Mais au moins, ce soir, les marchés mondiaux ont donné leur propre vote : les futures du S&P +1,6 %, le prix du pétrole -8 %, le Bitcoin +5 %.

La peur de 40 jours est en train d’être remplacée par un espoir fragile.