Le Sénat américain a voté pour faire avancer un projet de loi qui interdit un dollar numérique jusqu'en 2030

• Annonce -

Le Sénat américain a voté 84 voix contre 6 sur une motion procédurale visant à faire avancer le 21st Century ROAD to Housing Act, un ensemble bipartisan de mesures pour l’accessibilité au logement, qui comprend une disposition de deux pages interdisant à la Réserve fédérale d’émettre une CBDC jusqu’au 31 décembre 2030.

L’interdiction de la CBDC dans un projet de loi sur le logement

Le rapprochement est inhabituel. Un paquet de mesures d’accessibilité au logement de 303 pages n’est pas l’endroit où la plupart des observateurs s’attendraient à trouver une disposition marquante sur la monnaie numérique. Mais le vote de cloture de 84 à 6 suggère que la combinaison fonctionne politiquement : adosser une interdiction de la CBDC, largement acceptable par les deux partis, à un projet de loi sur le logement que les deux camps veulent faire adopter, et la disposition avance.

L’interdiction empêche la Réserve fédérale (le Federal Reserve Board) ainsi que toute banque de la Réserve fédérale d’émettre une CBDC, soit directement, soit par l’intermédiaire d’entités telles que des banques privées. Cette dernière clause est importante. Une interdiction limitée à l’émission directe pourrait être contournée via des banques commerciales. Le libellé ferme explicitement cette voie.

L’interdiction expire le 31 décembre 2030 à moins que le Congrès ne la renouvelle. Cette clause de fin n’est pas un détail mineur. La BCE fait avancer son euro numérique. Le yuan numérique de la Chine circule déjà, dans une certaine mesure. Une interdiction américaine s’étendant jusqu’en 2030 crée une fenêtre précise dans laquelle la Fed ne peut pas réagir de la même manière, quelles que soient les actions des concurrents.

Ce que dit l’exception pour les stablecoins

Les stablecoins privés libellés en dollars sont explicitement exemptés, à condition qu’ils soient ouverts, sans autorisation (permissionless) et qu’ils conservent des protections de confidentialité de type cash physique. Cette exception n’est pas le fruit du hasard. Les émetteurs de stablecoins privés soutiennent des interdictions de CBDC précisément parce qu’un dollar numérique émis par un gouvernement entrerait directement en concurrence avec leurs produits.

L’exigence de confidentialité est l’élément le plus intéressant. Les principaux stablecoins actuels comme USDC ne répondent pas entièrement à ce standard. Les transactions USDC sont traçables on-chain et Circle peut geler des adresses. Le projet de loi crée-t-il une norme applicable ou une déclaration de principe ? Cela dépend de l’interprétation réglementaire.

Le lancement de Tether USAT et le consortium de stablecoin en euro Qivalis couverts cette semaine sont tous deux construits sur l’hypothèse selon laquelle les stablecoins privés seront autorisés à fonctionner. Le ROAD Act apporte un soutien législatif américain explicite à cette hypothèse jusqu’en 2030.

                Les ETF Spot Crypto US ont attiré 521 millions de dollars le 3 mars

Le projet de loi sur le logement lui-même

L’objectif principal est l’accessibilité au logement. Tim Scott et Elizabeth Warren, un duo inhabituel, ont piloté la législation. Le texte simplifie les évaluations NEPA afin d’accélérer la construction, limite la domination du marché des maisons individuelles par de grands propriétaires d’entreprise, et modernise les règles relatives au logement préfabriqué.

Le vote de 84 à 6 reflète la façon dont la crise du logement traverse les lignes partisanes. Accoler une interdiction de CBDC largement soutenue à une législation dont les deux partis ont besoin, c’est l’emballage législatif qui produit ce type de marge.

Ce que cela signifie pour les actifs numériques

Une interdiction de la CBDC jusqu’en 2030, assortie d’une exception pour les stablecoins, envoie un signal clair. La Réserve fédérale n’a pas le droit de construire un dollar numérique. Les émetteurs privés, eux, le peuvent. Cela fait des cadres du CLARITY Act et du GENIUS Act l’architecture principale pour la monnaie numérique américaine plutôt qu’une alternative émise par la Fed.

L’administration Trump a salué l’interdiction de la CBDC comme une mesure protégeant la vie privée et la liberté des individus. Les deux éléments — la présentation axée sur la protection des consommateurs et la faille d’exemption concurrentielle pour le secteur privé — peuvent être simultanément vrais.