EthCC 2026 : Le tournant vers l'institutionnalisation d'Ethereum

Auteur : Zhang Ling’e, Deep Tide TechFlow

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Du 30 mars au 2 avril, la plus grande conférence annuelle de l’Ethereum en Europe, EthCC, se tient au Palais des Festivals et des Congrès de Cannes.

Plus de 400 intervenants, un programme sur quatre jours et 15 salles de session. Mais cette année, le plus à surveiller ne réside pas dans le contenu de chacune des interventions, mais dans le fait que la composition du public a changé.

La présence côte à côte du CEO de SG-Forge, Jean-Marc Stenger, de la banque d’investissement française, du fondateur d’Aave Stani Kulechov et de Vitalik Buterin n’a rien de nouveau. Ce qui est nouveau, c’est que des noms issus de la finance traditionnelle comme Bloomberg, S&P Global, BNP Paribas, Euroclear, Amundi et Tradeweb apparaissent pour la première fois comme parties prenantes officielles dans l’agenda d’une conférence de la communauté Ethereum.

Le constat du fondateur d’Ethereum France, Jérôme de Tychey, est très direct : « En 2026, Ethereum et l’ensemble de l’écosystème crypto entrent dans une année pionnière de spécialisation. »

Aave V4 : la « transformation de type institutionnel » des prêts DeFi

Pendant la conférence, le lancement produit le plus lourd est la mise en ligne d’Aave V4 sur le réseau principal Ethereum. En tant que plus grand protocole de prêt dans le domaine DeFi (TVL supérieur à 24 milliards de dollars), cette mise à niveau n’est pas un simple ajustement : c’est une reconstruction architecturale.

V4 introduit un modèle « Hub-and-Spoke » (centre et rayons) : la liquidité est concentrée dans un Hub partagé, et chaque marché de prêt indépendant (Spoke) peut avoir ses propres règles de collatéral, paramètres de risque et logique de remboursement, tout en se connectant à un pool de liquidité partagé via des plafonds de crédit contrôlés par la gouvernance.

Cette conception résout le nœud central du problème suivant : auparavant, les prêts DeFi soit mettaient les actifs de différents niveaux de risque dans le même pool (contagion des risques), soit étaient séparés en déploiements indépendants (fragmentation de la liquidité). Avec V4, les deux approches peuvent coexister.

Et plus important encore, l’intention « institutionnelle » de V4. La nouvelle architecture prend en charge des environnements de prêt dédiés aux institutions, des produits de crédit structurés, des prêts adossés à des actifs RWA (real world assets, actifs du monde réel), ainsi que des produits à taux fixe. Kulechov l’a dit clairement : « La DeFi a déjà construit une liquidité profonde. La mission de V4 est d’orienter ces liquidités vers de vrais marchés du crédit. »

Les partenaires Spoke qui ont été lancés en premier incluent Lido, EtherFi, Kelp, Ethena et Lombard. Les actifs pris en charge couvrent notamment USDT, USDC, EURC (stablecoin en euros de Circle), XAUt (jeton d’or de Tether), cbBTC (Bitcoin tokenisé de Coinbase), etc. Chainlink sert de fournisseur d’oracle exclusif.

À noter que la mise en ligne de V4 n’a pas été un processus paisible. En février, l’équipe technique principale d’Aave, BGD Labs, a annoncé se séparer du DAO, invoquant des divergences de vues sur l’orientation du protocole. Quelques semaines plus tard, Aave Chan Initiative, l’un des plus importants prestataires de délégation au sein de la gouvernance d’Aave, a également annoncé son retrait. Dans un contexte où des contributeurs majeurs quittent successivement le projet, V4 a néanmoins réussi à passer par le vote de gouvernance et à finaliser le déploiement. Le prix de négociation de l’AAVE se situe actuellement autour de 98 dollars ; il a chuté d’environ 40 % sur les 12 derniers mois.

The Agora : le forum dédié aux institutions fait sa première apparition

Le plus grand changement structurel d’EthCC cette année est la mise en place, pour la première fois, d’un forum dédié aux institutions « The Agora », co-organisé par la société de données de marché Kaiko, qui s’est tenu le 31 mars au Palais des Festivals et des Congrès de Cannes.

Il s’agit du premier événement satellite officiel de l’histoire d’EthCC, et sa vocation est très claire : « un événement institutionnel où la finance numérique rencontre une réflexion ouverte ». Les thèmes de discussion portent sur la tokenisation des instruments financiers, l’évolution de la structure des marchés crypto, les infrastructures de trading des institutions, ainsi que l’efficacité du capital sur les marchés d’actifs numériques. Environ 60 intervenants experts s’adressent à environ 600 participants issus de la finance traditionnelle et du Web3.

La composition des institutions participantes illustre l’essence même du sujet : Bloomberg, S&P Global, BNP Paribas, Euroclear, Amundi, Société Générale-Forge, Tradeweb, Google, ainsi qu’une série de projets de blockchain de premier plan. Ce n’est pas une scène du type « des banquiers viennent visiter le monde crypto », mais plutôt « des banquiers viennent discuter de la manière de transférer leur activité sur la chaîne ».

Puzzle réglementaire en train de se constituer : MiCA + CLARITY

L’un des axes majeurs des discussions de la conférence est l’arrivée de la clarté réglementaire.

En Europe, le cadre complet de MiCA (Règlement sur les marchés d’actifs crypto) devrait être entièrement mis en œuvre d’ici le milieu de l’année 2026, couvrant les bourses, les stablecoins et les acteurs institutionnels. En y ajoutant de nouvelles règles de déclaration fiscale crypto, qui offrent des voies de conformité fiscale dans les différents pays européens, l’Union européenne construit un cadre réglementaire numérique systématique.

Aux États-Unis, le projet de loi CLARITY (nom complet Comprehensive Legality and Regulatory Integrity for Technology) progresse en continu, apportant une clarté juridique aux zones d’intersection entre la blockchain et la finance traditionnelle.

Plusieurs groupes d’échange d’organisations différentes ont fait passer le même message : l’incertitude réglementaire constituait autrefois le plus grand obstacle à l’entrée des institutions, et désormais cet obstacle est en train d’être démantelé de manière systémique. Ce qui reste n’est plus la question « faut-il entrer ou non », mais plutôt la question d’exécution « quelle chaîne choisir, quel produit utiliser et à quelle vitesse le déployer ».

Le CEO de YAP Global, Otto Jacobsson, résume le mieux l’ambiance de la conférence : « Les développeurs, les fondateurs et les institutions sont maintenant assis dans la même salle pour discuter de la DeFi, des stablecoins et de la finance on-chain. Ces échanges ont lieu dans le cadre de MiCA et des nouvelles réglementations européennes. »

Autour d’EthCC : sommet sur les stablecoins et hackathon

La semaine d’EthCC ne se limite pas à la salle principale. En plus de la conférence principale, Cannes accueille en parallèle une série d’événements satellites.

Stable Summit se concentre sur l’écosystème des stablecoins et discute de la façon dont les stablecoins et les dépôts tokenisés peuvent changer les paiements transfrontaliers, les systèmes de compensation et les marchés des capitaux. Hack Seasons Conference Cannes réunit des fondateurs de blockchain et des investisseurs institutionnels. Le 30 mars, Aave a organisé une session dédiée « DeFi Day Cannes ». Après la fin d’EthCC, le relais a été pris immédiatement par le hackathon ETHGlobal, prolongeant la tradition initiée l’an dernier à Cannes, où 1000 développeurs de premier plan avaient été attirés.

La véritable signification d’EthCC ne réside pas dans un seul lancement ou dans une seule conférence. Elle marque un tournant : le récit principal de l’écosystème Ethereum passe de « ce que nous construisons » à « qui l’utilise, comment l’utilise-t-on et selon quel cadre de conformité ».