Je viens de faire défiler Twitter crypto et je ne cesse de voir ce graphique apparaître – le Cycle de Benner. Apparemment, il connaît un moment de popularité en ce moment, et honnêtement, l’histoire derrière est assez folle.

Tout cela remonte à Samuel Benner, un fermier qui a été ruinée lors de la crise financière de 1873. Au lieu de simplement passer à autre chose, il est devenu obsédé par la recherche de motifs dans les mouvements du marché. Il a finalement publié en 1875 un livre intitulé Business Prophecies of the Future Ups and Downs in Prices où il a exposé ce qui est devenu connu sous le nom de Cycle de Benner. La partie intéressante ? Il n’a pas utilisé de modèles quantitatifs sophistiqués ni de mathématiques complexes. Il s’est basé littéralement sur les cycles de prix agricoles qu’il observait lui-même, puis a relié cela aux cycles solaires affectant les rendements des cultures.

Le graphique lui-même est assez simple – la Ligne A marque les années de panique, la Ligne B montre les périodes de boom (bon pour vendre), et la Ligne C met en évidence les récessions (idéal pour acheter). Benner a tracé cela jusqu’en 2059, ce qui est fou étant donné à quel point l’agriculture a changé depuis.

Voici où cela devient intéressant pour les observateurs du marché. Selon diverses sources, le Cycle de Benner aurait supposément été aligné avec des événements financiers majeurs – la Grande Dépression, la bulle Internet, le crash COVID – avec seulement quelques variations de timing de quelques années. Certains investisseurs jurent qu’il a prédit tout cela avec précision. Et l’année dernière, le cycle suggérait que 2023 était une période idéale d’accumulation, avec 2026 marquant le prochain pic majeur.

C’est exactement pour cela que les investisseurs particuliers ont été obsédés par le Cycle de Benner au cours de l’année ou plus. Les traders crypto en particulier l’ont utilisé pour construire des narratifs haussiers pour 2025 et 2026. La théorie veut que l’engouement spéculatif dans l’IA et les secteurs technologiques émergents s’intensifierait avant une éventuelle baisse, avec le marché atteignant son sommet juste autour de 2026.

Mais voilà – la réalité a mis ces croyances à rude épreuve. L’année dernière, nous avons assisté à des corrections de marché brutales. JPMorgan a augmenté la probabilité de récession à 60% à un moment donné. Goldman Sachs parlait de 45% de chances de récession. Certains traders vétérans comme Peter Brandt ont été ouvertement sceptiques, disant que le Cycle de Benner est plus une distraction qu’un outil utile pour le trading réel.

Ce qui est fascinant, c’est pourquoi les gens continuent d’y croire. Un investisseur a souligné un point qui m’a marqué : les marchés ne sont pas seulement des chiffres, ils concernent la psychologie, la mémoire et l’élan. Parfois, ces vieux motifs fonctionnent non pas parce qu’ils sont magiques, mais parce que suffisamment de gens y croient.

Les tendances de recherche le confirment en fait – l’intérêt pour le Cycle de Benner a culminé l’année dernière alors que de plus en plus d’investisseurs particuliers cherchaient des raisons d’être optimistes. Que le cycle ait réellement prédit quelque chose ou qu’il ait simplement eu de la chance quelques fois, c’est probablement la mauvaise question. Ce qui compte, c’est qu’il est devenu une partie du récit du marché, surtout quand les gens étaient désespérés d’avoir de l’espoir en ces temps incertains.

Ainsi, le Cycle de Benner reste ce mélange étrange de curiosité historique et de psychologie moderne du marché. Prenez-le pour ce qu’il est – une lentille intéressante pour voir les marchés, pas une boule de cristal.