L'entrée en bourse de CoinShares aux États-Unis entachée par une chute de 25 % du cours de l'action : points clés

CoinShares (CSHR), l’un des plus grands gestionnaires d’actifs crypto d’Europe, a fait ses débuts tant attendus sur le marché américain mercredi, après avoir finalisé une fusion avec Vine Hill Capital qui a créé la société holding CoinShares PLC

La transaction, annoncée pour la première fois en septembre et conclue tard mardi, valorise l’entreprise à environ 1,2 milliard $ et comprenait un investissement stratégique de 50 millions $ de la part d’investisseurs institutionnels.

Le PDG de CoinShares appelle à la patience après une chute de 25 %

La cotation, toutefois, a mal commencé. Lors de sa première séance sur le Nasdaq, les actions de CoinShares ont chuté d’environ 25 %, s’échangeant juste en dessous de 8,30 $ au moment de la rédaction, selon des données de Yahoo Finance

La forte vente reflète une turbulence plus large dans les actions d’actifs numériques et fait suite à des mois de volatilité accrue liés à des tensions géopolitiques au Moyen-Orient et à la hausse des prix du pétrole

De grands tokens crypto comme Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) ont eu du mal à enclencher des rallies durables sur la même période, ce qui exerce une pression supplémentaire sur les sociétés axées sur les produits crypto.

Le PDG de CoinShares, Jean‑Marie Mognetti, a repoussé l’idée d’en tirer trop de conclusions au regard de la réaction initiale du marché. S’exprimant auprès de Barron’s, il a déclaré que la cotation américaine de l’entreprise était motivée par la préparation, et non par la facilité du marché

« Nous ne faisons pas une cotation parce que le marché est facile. Nous faisons une cotation parce que l’activité est prête, et c’est beaucoup plus important », a déclaré Mognetti, en soulignant la stratégie à long terme de l’entreprise plutôt que les variations du cours de l’action à court terme.

Les deSPACs enregistrent une baisse moyenne de 60 % au cours de la première année

La cotation de CoinShares aux États-Unis est structurée comme un deSPAC — la société d’exploitation formée après une fusion avec une Special Purpose Acquisition (SPAC) — et les deSPACs ont généralement donné de piètres résultats après l’accord

Des données compilées par SPAC Research et citées par Jay Ritter, directeur de l’IPO Initiative à l’Université de Floride, montrent que les deSPACs ont chuté en moyenne d’environ 60 % dans les 12 mois suivant leurs fusions au cours des cinq dernières années

Dans son entretien avec Barron’s, Mognetti a présenté la voie via les SPAC comme un choix réglementaire et pratique visant à faciliter la cotation transfrontalière de la société, plutôt que comme un besoin urgent de liquidité

Il a également déclaré aux journalistes qu’il n’était pas inquiet de la première vague de ventes du marché et a appelé à la patience : « Donnez‑nous du temps pour mettre simplement de vrais chiffres sur la table. Le marché décidera après cela. »

Image mise en avant de OpenArt, graphique de TradingView.com