Southland Holdings(SLND), la poursuite directe a entraîné une perte de 300 millions de dollars… Cherchant à rebondir avec des commandes de 20 milliards de dollars

La société américaine de construction d’infrastructures Southland Holdings (SLND) connaît une détérioration rapide de ses performances en raison d’importantes poursuites judiciaires et de pertes de projets. En raison des frais uniques liés à la “poursuite du Centre de conférence de Washington”, elle a enregistré d’importantes pertes tant trimestrielles qu’annuelles, mais la société s’efforce d’accélérer sa restructuration sur la base d’un solde de commandes non livrées atteignant jusqu’à 2 milliards de dollars (environ 28,8 billions de wons coréens).

Southland a annoncé que le chiffre d’affaires du quatrième trimestre 2025 s’élevait à 104 millions de dollars (environ 149,8 milliards de wons coréens), en baisse de 61 % par rapport à l’année précédente. La perte totale pour la même période s’élève à 193,4 millions de dollars (environ 278,5 milliards de wons coréens), passant d’un bénéfice de 7,7 millions de dollars l’année précédente à une perte. La perte nette a également augmenté pour atteindre 216,4 millions de dollars (environ 311,5 milliards de wons coréens), enregistrant une perte de 4,00 dollars par action. L’EBITDA a également chuté pour atteindre une perte de 202,2 millions de dollars (environ 291,2 milliards de wons coréens).

Sur une base annuelle, la tendance morose est également évidente. Le chiffre d’affaires de 2025 s’élève à 772,2 millions de dollars (environ 1,1117 billion de wons coréens), soit une diminution de 21 % par rapport à l’année précédente ; la perte nette est de 306,5 millions de dollars (environ 441,4 milliards de wons coréens), soit presque trois fois plus que l’année précédente. La perte totale s’est également aggravée pour atteindre 155,3 millions de dollars (environ 223,6 milliards de wons coréens).

Le contexte principal de cette détérioration des performances est la défaite dans la “poursuite du Centre de conférence de Washington”. La société a enregistré un ajustement négatif de 135,8 millions de dollars (environ 195,6 milliards de wons coréens) pour ce projet. Cela représente un “risque résiduel” lié à l’acquisition passée de l’entreprise American Bridge, car le jugement du tribunal a fait disparaître la possibilité de récupérer le montant des réclamations initiales, entraînant l’élimination des actifs contractuels et reflétant une dette à long terme.

Le tribunal a ordonné le paiement de 57,1 millions de dollars (environ 82,2 milliards de wons coréens) de dommages-intérêts, en ajoutant des intérêts et des frais. La société a reconnu au total 89,1 millions de dollars (environ 128,3 milliards de wons coréens) comme dettes à long terme. Dans ce processus, la diminution des ventes s’est produite simultanément avec l’augmentation des coûts de construction, ce qui a gravement endommagé la structure des résultats.

Cependant, Southland a déjà commencé une “réorganisation stratégique” visant à garantir la stabilité financière. Les institutions de garantie ont remplacé les prêteurs existants, prenant en charge environ 110 millions de dollars (environ 158,4 milliards de wons coréens) de dettes et acceptant de différer le remboursement du capital et des intérêts pendant un certain temps. Cette action devrait réduire la charge financière d’environ 27 millions de dollars (environ 38,9 milliards de wons coréens) au cours de l’année à venir.

De plus, la société a obtenu de la part des institutions de garantie un total supplémentaire de 116 millions de dollars (environ 167 milliards de wons coréens) de liquidités, augmentant ainsi sa capacité de fonds de roulement. Ces fonds seront utilisés pour finaliser les projets existants et exécuter les commandes non livrées.

La vente d’actifs est également en cours. La société prévoit de vendre des équipements inutilisés et certaines propriétés pour améliorer sa structure financière et réduire sa dette. Parallèlement, elle restructure son portefeuille d’activités autour de projets plus rentables dans les domaines de l’eau, des ponts, des tunnels et des projets maritimes.

Le PDG Frank Renda a déclaré qu’il “reconnaissait profondément la responsabilité liée à ces performances”, tout en soulignant que “le soutien des institutions de garantie témoigne de la confiance dans la capacité d’exécution de l’entreprise”. Il a ensuite insisté sur le fait que “nous allons nous transformer en une organisation ‘plus agile et plus rentable’ en nettoyant les actifs non essentiels et en adoptant une stratégie axée sur la rentabilité”.

En réalité, la société a récemment remporté un nouveau projet d’une valeur de 118 millions de dollars (environ 169,9 milliards de wons coréens), comprenant des infrastructures de centres de données, offrant une opportunité de rebond.

Le solde des commandes non livrées est actuellement d’environ 2,03 milliards de dollars (environ 29,2 billions de wons coréens), ce qui devrait devenir la base essentielle de la reprise des performances futures. Cependant, les pertes importantes et les risques juridiques demeurent un fardeau, et la vitesse de rétablissement financier à court terme devrait être limitée.