Fondateur de VanEck : le recul récent de l'or n'affecte pas la perspective haussière à long terme de l'or

2026-03-25 14:51:04

Auteur : Jan van Eck, fondateur et PDG de VanEck ; Traduction : xz@Jinse Finance

Le récent recul de l’or a suscité des doutes sur notre vision haussière à long terme, surtout après une année de performance solide du métal précieux.

Voici quelques observations sur les dynamiques que nous avons remarquées :

1. Dynamiques à court terme :

Les positions techniques étaient déjà largement excessives, avec le prix de l’or trading bien au-dessus de sa moyenne mobile à 50 jours sur une période prolongée. Au cours des dernières 24 heures, le prix a même touché la moyenne mobile à 200 jours, indiquant une correction significative. Lors d’une interview récente avec Bloomberg, j’ai mentionné que ce type de correction est typique dans un marché haussier à long terme.

Les producteurs d’énergie au Moyen-Orient font face à des pressions de liquidité. En raison de la perturbation des revenus pétroliers et gaziers causée par le conflit en Iran, les acteurs souverains pourraient vendre des actifs liquides, y compris des obligations américaines et de l’or, pour répondre à leurs besoins de liquidités à court terme.

Les positions spéculatives dans les ETF mondiaux sur l’or ont accéléré ces 3 à 6 derniers mois. La baisse des prix pourrait entraîner des liquidations rapides, augmentant ainsi la pression à la baisse. Cela semble s’être produit en mars.

Les dynamiques de richesse et de croissance mondiales, notamment en provenance du Moyen-Orient et d’Asie, sont des moteurs clés à long terme, mais elles ont été directement affectées par le conflit en Iran.

2. Facteurs de long terme :

L’augmentation des dépenses de défense aux États-Unis et la hausse des taux d’intérêt accentuent les risques liés aux déficits budgétaires. Bien que la hausse des taux à court terme puisse exercer une pression sur le prix de l’or, ces dynamiques pourraient finalement renforcer le rôle de l’or en tant que réserve de valeur à long terme.

La croissance de la richesse mondiale devrait reprendre, stimulant la demande en or des investisseurs privés et des banques centrales.

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