Circle exhorte l'UE à assouplir les règles crypto, signale les obstacles du plan MIP

Circle a appelé la Commission européenne à réduire les barrières pour les institutions souhaitant collaborer avec des fournisseurs de services d’actifs cryptographiques, en réponse au projet de Paquet d’Intégration du Marché proposé par le bloc.

La politique vise à approfondir les marchés financiers et à accélérer la transition vers un système financier plus intégré numériquement.

Dans sa soumission datée du 20 mars, l’émetteur de stablecoins a déclaré que la proposition marque des progrès mais comporte encore des obstacles structurels pouvant limiter l’adoption.

Il a souligné des préoccupations concernant les seuils, l’accès au marché et la portée réglementaire, arguant que des ajustements sont nécessaires pour assurer une participation plus large et une intégration plus fluide entre la finance traditionnelle et l’infrastructure basée sur la blockchain.

Cadre MIP et accès aux cryptos

Le Paquet d’Intégration du Marché est conçu pour renforcer le système financier européen en améliorant la connectivité et l’efficacité du marché.

Circle a déclaré que cette initiative pourrait aider à apporter une plus grande clarté sur la manière dont les actifs cryptographiques sont traités, notamment dans des domaines tels que l’utilisation de garanties.

La société a pointé du doigt des lacunes dans le dispositif actuel, en particulier en ce qui concerne l’accès pour les institutions.

Elle a soutenu que la réduction des barrières à l’entrée pour les fournisseurs de services d’actifs cryptographiques permettrait à davantage de participants d’interagir avec les actifs numériques dans des environnements réglementés.

Cela pourrait, à son tour, soutenir une liquidité plus profonde et des marchés secondaires plus actifs.

Règles MiCA et clarté juridique

Le principal cadre réglementaire européen pour la cryptomonnaie, le Règlement sur les marchés d’actifs cryptographiques (MiCA), est entré en vigueur en décembre 2024.

Bien qu’il fournisse un ensemble de règles unifié, certains experts juridiques ont exprimé des préoccupations quant à son interprétation et à son application inégale dans les États membres.

Circle a indiqué que le nouveau paquet pourrait compléter les règles existantes en clarifiant comment les actifs cryptographiques peuvent être utilisés dans les marchés financiers.

En abordant les incertitudes concernant les garanties et le règlement, la Commission pourrait réduire la fragmentation et améliorer la cohérence entre les juridictions.

Seuils EMT et barrières au règlement

Une question clé soulevée par Circle concerne les jetons de monnaie électronique, qui sont au cœur des plans de la Commission pour le règlement des règlements numériques.

L’entreprise a soutenu que les seuils actuels en vertu du Règlement sur les dépositaires centraux de titres limitent la participation en restreignant le règlement aux jetons jugés importants.

Selon Circle, cela crée un goulot d’étranglement structurel.

Elle a averti que les jetons libellés en euro sont peu susceptibles de respecter ces seuils à court terme, ce qui les exclurait effectivement d’une utilisation plus large.

La société a décrit cela comme un cycle où l’accès limité empêche la croissance, tandis que le manque d’échelle empêche l’éligibilité.

Pour y remédier, Circle a recommandé d’adopter des seuils plus flexibles basés sur des facteurs tels que l’adoption sur le marché et les conditions de liquidité.

Elle a indiqué que les évaluations de supervision devraient jouer un rôle plus important dans la détermination de l’éligibilité plutôt que des exigences de taille fixes.

Croissance de l’EURC et limites du régime DLT

Circle a également souligné la nécessité de revoir le régime pilote de la technologie de registre distribué (DLT).

Actuellement, le cadre limite l’accès aux comptes en espèces aux institutions de crédit et aux dépositaires centraux de titres, excluant les fournisseurs natifs de cryptomonnaies.

L’entreprise a soutenu que l’élargissement de l’accès aux fournisseurs de services d’actifs cryptographiques refléterait mieux le fonctionnement des marchés numériques.

Cela pourrait soutenir l’utilisation de stablecoins comme l’EURC, adossé à l’euro, ainsi que l’USDC, lié au dollar américain, dans des systèmes réglementés.

Circle a noté qu’aucun jeton libellé en euro ne respecte actuellement les seuils existants, renforçant la nécessité de réformes si ces actifs doivent se développer en Europe.

Elle a indiqué qu’aligner la finance traditionnelle avec l’infrastructure blockchain par une réglementation proportionnée pourrait libérer des gains d’efficacité et améliorer la liquidité dans toute la région, positionnant l’UE pour un système financier numérique plus intégré.

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