XRP et Cardano font face au défi de prouver leur utilité au-delà de la communauté, avertit Mike Novogratz

Alors que le marché des cryptomonnaies continue de fluctuer, la question sur la véritable utilité des tokens devient de plus en plus importante. Mike Novogratz, fondateur et CEO de Galaxy Digital, a exprimé des préoccupations significatives quant à la capacité de projets comme XRP et Cardano à maintenir leur valeur de marché, allant au-delà du soutien de leurs bases fidèles de followers. La perspective de l’exécutif reflète une transformation plus large du secteur, où investisseurs et analystes commencent à exiger des métriques concrètes d’adoption et d’utilisation réelle.

La vision de Mike Novogratz sur la maturation du marché des cryptomonnaies

Selon Novogratz, le marché des cryptomonnaies passe de narrations spéculatives à un modèle d’évaluation basé sur des fondamentaux mesurables. « Ripple peut-il rester stable ? Cardano peut-il rester stable ? », a questionné le CEO lors d’une récente conversation avec Alex Thorn, Chef de la Recherche chez Galaxy Digital. Cette interrogation centrale reflète la préoccupation que de nombreux projets, malgré des communautés engagées, pourraient ne pas avoir de soutien à long terme sans une adoption réelle.

La transition proposée par Novogratz établit un parallèle avec le marché traditionnel : les tokens qui ne fonctionnent pas comme de « l’argent » – semblable au Bitcoin – seront évalués comme de véritables entreprises, en tenant compte des revenus générés, des modèles d’utilisation et de la valeur mesurable. Ce changement de paradigme marque un éloignement de l’investissement basé sur le hype vers un modèle axé sur une utilité tangible.

Faible performance on-chain révèle une adoption limitée de XRP et Cardano

Les données on-chain apportent des preuves concrètes des préoccupations soulevées par Mike Novogratz. En analysant le nombre d’adresses actives – un indicateur clé d’activité réelle sur la blockchain – on observe un scénario préoccupant pour les deux projets. XRP, malgré une capitalisation boursière d’environ 87,60 milliards de dollars (cinquième plus grande du marché), affiche 7 728 499 adresses actives. Cardano, avec une capitalisation de 9,63 milliards de dollars (environ 12e position), possède environ 9 999 999 adresses actives.

Ces métriques deviennent encore plus évidentes lorsqu’on les compare à Solana, un projet qui enregistre régulièrement des millions d’adresses actives grâce à son écosystème dynamique d’applications décentralisées, de tokens memes et de plateformes DeFi. Avec une capitalisation de 52,18 milliards de dollars, Solana montre comment une adoption réelle peut se refléter dans la valeur de marché, même si ce n’est pas le seul indicateur de succès. La remarque de Novogratz sur la communauté de Cardano – « Charles Hoskinson, bénisse son âme, a maintenu la communauté unie avec une blockchain que les gens n’utilisent pas beaucoup » – souligne précisément cette déconnexion entre loyauté communautaire et utilité pratique.

Revenus réels et tokenomie durable comme nouveaux paramètres d’évaluation

Novogratz a mis en lumière un contraste intéressant en évoquant Hyperliquid, une plateforme d’échange décentralisée de contrats perpétuels qui adopte un modèle économique différent : la plateforme génère des revenus réels et brûle la majorité des profits pour racheter ses tokens, créant une dynamique similaire à celle des actions de sociétés traditionnelles avec une politique de rachat. Ce modèle représente l’évolution que Novogratz considère comme nécessaire pour l’avenir des cryptomonnaies.

L’argument central est que la pérennité sur le marché ne peut plus dépendre uniquement de communautés passionnées. Au contraire, les projets doivent démontrer des flux de trésorerie réels, des modèles d’utilisation croissants et des modèles économiques justifiant des évaluations à plusieurs milliards. Cette transition exigera que XRP et Cardano prouvent qu’ils peuvent aller au-delà des simples narrations de potentiel pour atteindre des résultats concrets d’adoption.

Marché des cryptomonnaies en transition : du hype aux actifs à valeur tangible

Les perspectives de Mike Novogratz reflètent une évolution naturelle à mesure que le marché des cryptomonnaies mûrit. Après des années de croissance alimentée par la spéculation et des narrations attrayantes, le marché exige désormais des preuves. Des projets établis avec une grande base de fans, comme XRP et Cardano, doivent relever le défi de transformer la loyauté communautaire en utilisation réelle et en création de valeur.

La question que pose Novogratz – si XRP et Cardano peuvent rester stables sans dépendre constamment d’un nouveau hype – sera répondue dans les prochains mois par le biais des métriques on-chain, de l’adoption dans le monde réel et du développement d’applications pratiques. L’avenir de ces tokens dépendra moins du romantisme communautaire et plus de preuves tangibles d’utilité, reflétant la maturation attendue d’un marché en évolution.