Résumé du marché du 19 mars : Powell a dit ce que le marché ne voulait pas entendre, le S&P 500 a plongé de 600 points, le Bitcoin a immédiatement "vendu sur la nouvelle"

Auteur : DeepChao TechFlow

Bourse américaine : Le “moment de panique” après la conférence de Powell

Mercredi, la Réserve fédérale a maintenu les taux d’intérêt dans la fourchette de 3,5 % à 3,75 %, comme prévu, et le graphique en points a confirmé l’anticipation d’une première baisse de taux en 2026, puis une autre en 2027 — tout cela était attendu, le marché est resté calme.

Mais une phrase de Powell lors de la conférence de presse a déclenché une vague de ventes.

“Les prévisions indiquent que nous ferons des progrès sur l’inflation, mais ces progrès ne sont pas aussi importants que nous l’espérions”, a déclaré Powell lors de la conférence.

Les principaux indices boursiers ont ensuite chuté jusqu’à leur point le plus bas de la journée. Le Dow Jones a perdu plus de 600 points en une seule journée, soit 1,3 %, le S&P 500 et le Nasdaq ont tous deux reculé de 0,9 %.

C’est la réponse que le marché attendait le 18 mars : pas “la Fed maintiendra-t-elle ses taux” (c’est déjà certain), mais “comment Powell va-t-il définir ‘la suite’”. La réponse : l’inflation est plus tenace que prévu, et la baisse de taux est plus éloignée que prévu.

Les détails “hawkish” du graphique en points : sept membres prévoient zéro baisse de taux en 2026.

Parmi les 19 participants du FOMC, 7 estiment que les taux resteront inchangés cette année, contre 6 lors de la dernière mise à jour en décembre. La plus grande modification concerne la hausse des prévisions d’inflation pour 2026, avec une prévision de 2,7 % pour le PCE de base et le PCE global, toujours au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed.

Bien que les prévisions pour les années à venir montrent une certaine dispersion, la médiane prévoit une nouvelle baisse de taux en 2027, avec un taux des fonds fédéraux stabilisé autour de 3,1 % à long terme.

Powell a évité d’utiliser le terme “stagflation”, mais a reconnu que “l’objectif double est sous tension”.

Il a rejeté l’idée que l’économie américaine traverse une “stagflation” — une combinaison sombre de prix en hausse, croissance économique faible et chômage élevé. Bien qu’il admette que l’objectif de stabilité des prix et du marché du travail est sous tension, il affirme que “ce n’est pas notre situation”.

“Quand j’utilise le terme stagflation, je tiens toujours à préciser qu’il s’agit d’un terme des années 1970, à une époque où le chômage atteignait deux chiffres, l’inflation était très élevée, et l’indice de douleur était au plus haut. Ce n’est pas le cas aujourd’hui. Notre taux de chômage est très proche de la normale à long terme, et l’inflation est seulement d’un point au-dessus de l’objectif de la Fed… Je réserverais le terme stagflation pour des situations beaucoup plus graves.”

Mais le marché ne l’a pas accepté. Powell a indiqué que le choc des prix du pétrole pourrait freiner l’économie américaine. “L’effet net du choc pétrolier reste une pression à la baisse sur la consommation et l’emploi, mais aussi une pression à la hausse sur l’inflation.”

C’est la définition de la “stagflation”, peu importe ce que Powell en dit.

Lors de la conférence, Powell a abordé un sujet politique, déclarant “avant de mener une enquête ‘complète et définitive’, je n’ai pas l’intention de quitter le conseil”, et si la nomination de Kevin Warsh est retardée, il assumera le rôle de président par intérim. Il a ajouté qu’une fois la question résolue, il n’a pas encore décidé s’il continuerait à siéger au Conseil de la Réserve fédérale.

Le mandat de Powell en tant que membre du Conseil court jusqu’au début 2028. Cela signifie que, même si Trump nommait Warsh comme président, Powell pourrait continuer à voter au FOMC et influencer la politique monétaire.

Prix du pétrole : La guerre entre dans son 19e jour, le “semi-fermeture” du détroit d’Hormuz devient la nouvelle norme

Au 12 mars, l’Iran a confirmé avoir attaqué 21 navires commerciaux. Les avertissements et attaques subséquentes ont provoqué une chute brutale du transport maritime, avec une baisse d’environ 70 % du trafic de pétroliers, plus de 150 navires faisant escale hors du détroit pour éviter les risques.

Le 8 mars, le prix du pétrole brut a dépassé pour la première fois depuis l’invasion de l’Ukraine par la Russie en 2022, la barre des 100 dollars le baril. Le 11 mars, l’Agence internationale de l’énergie (AIE) a convenu à l’unanimité de libérer 400 millions de barils de pétrole d’urgence, soit l’équivalent de quatre jours de consommation mondiale.

L’AIE indique que la guerre au Moyen-Orient cause la plus grande interruption d’approvisionnement en pétrole de l’histoire mondiale. La circulation de pétrole brut et de produits pétroliers via le détroit d’Hormuz, qui était d’environ 20 millions de barils par jour avant la guerre, a chuté à un flux très faible. La capacité de contourner ce passage stratégique est limitée, et les réserves se remplissent, les pays du Golfe ayant réduit leur production d’au moins 10 millions de barils par jour.

“Ouverture sélective” : l’Iran autorise certains navires alliés à passer.

Le 5 mars, le Corps des Gardiens de la révolution islamique d’Iran a annoncé que l’Iran ne bloquerait le passage que pour les navires américains, israéliens et leurs alliés occidentaux. Cette décision a été confirmée le 8 mars. Le 13 mars, le ministre turc des Transports, Abdulkadir Uraloğlu, a indiqué qu’Iran avait autorisé un navire turc à traverser le détroit. D’autres rapports mentionnent que deux navires gaziers portant le drapeau indien et un pétrolier saoudien transportant un million de barils vers l’Inde ont également été autorisés à passer.

Mais cette “ouverture sélective” ne suffit pas à atténuer la crise d’approvisionnement mondiale. Selon le Centre d’action commerciale maritime britannique (UKMTO), depuis le début du conflit, moins de 5 navires par jour ont traversé le détroit, contre une moyenne historique de 138.

Le plan “coalition de protection” de Trump est en panne.

Le président américain Trump a appelé d’autres pays à aider Washington à rouvrir le détroit d’Hormuz, qui transporte environ un cinquième de l’approvisionnement mondial en pétrole. Jusqu’à présent, ses appels sont restés sans réponse, notamment de la Chine, du Japon, de la France et du Royaume-Uni, qui n’ont pas promis d’envoyer leur marine pour protéger le passage.

Dans une interview au Financial Times dimanche, Trump a déclaré que si sa proposition “n’obtient pas de réponse ou reçoit une réponse négative”, l’OTAN pourrait faire face à un “futur très mauvais”. Le Japon et l’Australie ont tous deux indiqué lundi qu’ils n’avaient pas l’intention d’envoyer des navires de guerre.

Perspectives sur le prix du pétrole : à court terme 109 dollars, d’ici la fin de l’année pourrait revenir à 70 dollars.

Si la perturbation du détroit d’Hormuz se poursuit gravement, le Brent pourrait atteindre 100 dollars le baril, mais d’ici la fin 2026, il devrait redescendre autour de 70 dollars, car le marché finira par s’adapter. En cas de scénario où le régime iranien attaquerait les infrastructures énergétiques de la région et perturberait la navigation dans le détroit, le Brent pourrait dépasser 130 dollars le baril.

Bien que les prix soient actuellement en forte hausse, l’Agence américaine d’information sur l’énergie (EIA) prévoit que, si l’approvisionnement revient à la normale, les prix baisseront plus tard cette année. Elle prévoit désormais une moyenne de 79 dollars le baril pour 2026, en forte hausse par rapport à la prévision précédente de 58 dollars.

Cryptomonnaie : “Vente de la nouvelle” comme prévu, la huitième répétition historique

Après la décision de la Fed mercredi, le marché des cryptomonnaies a réagi comme prévu, avec une “vente de la nouvelle”.

Le bitcoin, qui avait maintenu une forte dynamique lors de la réunion FOMC de mars, a dépassé 74 000 dollars après huit jours consécutifs de hausse. Cependant, selon les données de Two Prime, une société de prêt en cryptomonnaies, cette force pourrait masquer un schéma récurrent — les réunions du FOMC ont historiquement été des catalyseurs à court terme de baisse pour le BTC.

En 2025, le bitcoin a enregistré 7 (sur 8) pertes dans les 48 heures suivant une réunion du FOMC. Même lors de la forte hausse de mai, la tendance générale indique une faiblesse persistante après chaque réunion, que la Fed maintienne ou modifie sa politique.

Alors que le bitcoin était optimiste avant la réunion, le marché se tourne vers la réaction classique de “vente de la nouvelle”.

Les déclarations de Powell sur le prix du pétrole : une incertitude accrue pour le marché crypto.

Le président de la Fed, Powell, a indiqué que la hausse continue des prix de l’énergie influence les perspectives d’inflation, mais “personne ne sait” combien de temps cela durera.

Il a affirmé que la hausse des prix du pétrole “est certainement présente” dans les prévisions d’inflation plus élevées cette année, portant la prévision à 2,7 %, contre 2,4 %. Il a rejeté la comparaison avec la stagflation des années 1970, estimant que le taux de chômage est proche de la norme à long terme, et que l’inflation est seulement légèrement au-dessus de l’objectif.

Mais ces propos n’ont pas rassuré le marché des cryptomonnaies. La crise du détroit d’Hormuz a fait grimper le prix du pétrole à plus de 119 dollars le baril début mars 2026. La hausse des prix a renforcé les anticipations d’inflation, réduisant la probabilité de baisse de taux, et diminuant la liquidité des actifs risqués.

Les indicateurs clés que le marché surveille désormais : flux de capitaux vers les ETF.

Classés par ordre d’importance : (1) les flux nets vers le Bitcoin ETF de Farside Investors les 19 et 20 mars ; (2) la tendance de la part de marché du Bitcoin, pour savoir si elle remontera à 60 % ou descendra à 55 % ; (3) si Ethereum pourra maintenir le seuil psychologique de 2000 dollars ; (4) si les flux vers XRP dans les ETF s’inverseront ou continueront à sortir ; (5) la réaction du prix de Solana par rapport au Bitcoin, comme indicateur de l’intensité de l’humeur des altcoins.

Les flux vers les ETF sont déterminants. La poursuite des flux nets positifs les 19 et 20 mars indique que les institutions interprètent la réunion comme positive ou au moins neutre.

Les trois scénarios pour le Bitcoin : la “neutralité” semble le plus probable.

Si la Fed indique qu’il n’y aura probablement pas de baisse de taux en 2026, cela pourrait freiner les actifs risqués. Dans ce cas, le Bitcoin pourrait tomber à 65 000 dollars, avec une détérioration plus marquée pour les altcoins.

Si la Fed maintient la possibilité d’une baisse de taux en fin d’année, le prix du Bitcoin pourrait osciller entre 68 000 et 74 000 dollars.

Enfin, si la Fed signale deux baisses de taux possibles, le marché crypto pourrait y voir un signal positif. Cela pourrait pousser le Bitcoin au-delà de 75 000 dollars, avec des gains plus importants pour les altcoins.

Il semble que la Fed ait choisi la deuxième voie — maintenir une seule baisse de taux prévue, mais avec des perspectives d’inflation plus chaudes, et un report possible de la baisse. Cela signifie que le Bitcoin pourrait connaître une correction de 3-5 % dans les 48 heures, avant de fluctuer entre 68 000 et 74 000 dollars.

Résumé du jour : Powell a dit ce que le marché ne voulait pas entendre

Le 18 mars, le marché retenait son souffle en attendant la conférence de Powell. Lorsqu’elle a été dévoilée, tout le monde a été déçu.

Le président de la Fed a souligné lors de la conférence l’incertitude liée au choc des prix du pétrole, et a indiqué que les progrès sur l’inflation étaient moins importants que prévu. Les marchés ont alors chuté.

Les prévisions d’inflation PCE pour 2026 s’élèvent à 2,7 %, au-dessus de l’objectif, la Fed indiquant qu’elle ne baissera pas les taux tant que l’inflation ne montrera pas de signes plus clairs d’amélioration. La majorité des membres du FOMC ne pensent pas à une hausse des taux, mais si l’inflation ne progresse pas, il n’y aura pas de baisse.

Voici la réponse du marché le 18 mars :

L’inflation est plus tenace que prévu — 2,7 % pour le PCE global et le PCE de base en 2026, bien au-delà de l’objectif de 2 %.

La baisse de taux est plus éloignée que prévu — le graphique en points prévoit une seule baisse en 2026, mais 7 membres estiment qu’il n’y en aura pas cette année.

L’impact du choc pétrolier “personne ne le sait” — Powell admet que l’effet de la guerre sur l’économie est “trop tôt” pour être quantifié, mais il a déjà relevé la prévision d’inflation de 2,4 % à 2,7 %.

Powell refuse de démissionner — même si Warsh est nommé président, Powell restera membre jusqu’en 2028, continuant à voter au FOMC.

La réaction du marché à ces réponses est unanime : chute des actions, hausse du pétrole, “vente de la nouvelle” en cryptomonnaies.

Ce n’est pas la fin du 18 mars, mais le début d’un cycle d’incertitude plus long. Le prix du pétrole pourra-t-il redescendre ? L’inflation pourra-t-elle se calmer ? La Fed baissera-t-elle ses taux en septembre ? Ou faudra-t-il attendre 2027 ?

Personne ne le sait. Même Powell lui-même a dit : “Si une réunion doit sauter le résumé économique (SEP), ce serait la meilleure, parce que nous ne savons vraiment pas.”

Mais ils ont quand même publié leurs prévisions. Le marché a réagi. C’est le 18 mars 2026 — un moment défini par l’incertitude, mais aussi par une certaine certitude.