« Double coup dur » alors que le pétrole bondit à nouveau et les tensions commerciales s'intensifient

Les marchés font face à un « double coup dur » de la volatilité énergétique et de la recrudescence des tensions commerciales, avertit le PDG de l’une des plus grandes organisations mondiales de conseil financier indépendant.

L’avertissement de Nigel Green, de deVere Group, intervient alors que les marchés pétroliers connaissent une hausse en raison de l’escalade du conflit impliquant l’Iran, tandis que l’administration Trump lance simultanément de vastes nouvelles enquêtes commerciales ciblant de nombreuses grandes économies mondiales.

Le Brent a fortement augmenté jeudi, dépassant brièvement 100 dollars le baril après que des attaques iraniennes contre des infrastructures énergétiques et des routes maritimes dans le Golfe ont intensifié les craintes de perturbation de l’approvisionnement.

Cette hausse intervient malgré l’annonce par l’Agence Internationale de l’Énergie (AIE) de la plus grande libération d’urgence de réserves de pétrole de l’histoire — environ 400 millions de barils — dont environ 172 millions de barils provenant de la réserve stratégique de pétrole des États-Unis.

Nigel Green déclare : « La remontée du pétrole à 100 dollars le baril montre que les marchés énergétiques réagissent à un choc géopolitique réel.

« Les attaques iraniennes contre des tankers, des ports et des infrastructures dans le Golfe ont soudainement augmenté le risque de perturbation majeure de l’une des artères pétrolières les plus cruciales de la planète. »

Environ un cinquième du flux mondial de pétrole transite normalement par le détroit de Hormuz, rendant toute instabilité dans ce corridor immédiatement significative pour l’approvisionnement et la tarification mondiaux.

« Même une perturbation partielle du trafic maritime à Hormuz a des conséquences énormes pour les marchés.

« Les traders en énergie intègrent immédiatement le risque dans leurs prix. Chaque attaque contre une infrastructure, chaque attaque de tanker, chaque menace contre la navigation influence directement les prix du pétrole. »

Les mouvements récents du marché illustrent l’ampleur de l’anxiété. Le Brent a augmenté de plus de 30 % depuis le début du conflit, reflétant la prime de risque croissante attachée à l’approvisionnement du Moyen-Orient.

Mercredi soir, l’Agence Internationale de l’Énergie, qui collabore avec des pays du monde entier pour façonner des politiques énergétiques pour un avenir sûr et durable, a accepté de libérer 400 millions de barils de ses réserves d’urgence dans le cadre de la plus grande décharge jamais réalisée, après que la guerre au Moyen-Orient a fait bondir les prix.

Le PDG de deVere poursuit : « Les marchés ont observé la plus grande libération d’urgence de pétrole jamais annoncée et ont néanmoins fait grimper les prix de manière significative.

« Cela vous indique que le risque géopolitique dépasse actuellement l’effet stabilisateur de ces réserves. »

Le choc énergétique à lui seul suffirait à déstabiliser les investisseurs.

Mais, en même temps, un second point de pression apparaît à travers la politique commerciale.

L’administration Trump a lancé de nouvelles enquêtes sur seize partenaires commerciaux majeurs alors qu’elle tente de reconstruire son cadre tarifaire après que la Cour Suprême des États-Unis a jugé illégaux les tarifs réciproques précédents.

Les pays sous enquête incluent la Chine, l’Union européenne, le Mexique, le Japon, l’Inde, la Corée du Sud, la Suisse et la Norvège, entre autres.

Nigel Green indique que l’ampleur de cette démarche signale une escalade renouvelée des tensions commerciales mondiales.

« Washington a ouvert un autre front large dans le commerce mondial. Les enquêtes visant des grandes économies envoient un signal fort que les différends tarifaires reviennent une fois de plus au centre de la politique économique. »

L’administration a imposé des tarifs temporaires pendant la durée des enquêtes, avec pour objectif de construire une nouvelle structure tarifaire à long terme pour remplacer celles qui ont été invalidées par la cour.

Selon Nigel Green, l’escalade simultanée du risque énergétique et des différends commerciaux crée un environnement particulièrement difficile pour les marchés.

« La volatilité énergétique entraîne une pression inflationniste et augmente les coûts de production dans toute l’économie mondiale », explique-t-il.

« Les conflits commerciaux perturbent les chaînes d’approvisionnement, les flux d’investissement et le commerce international. Vivre ces deux forces en même temps crée un environnement de risque beaucoup plus complexe. »

Les actions mondiales ont déjà réagi prudemment alors que les investisseurs évaluent les implications pour la croissance, l’inflation et la rentabilité des entreprises.

« La hausse rapide des prix du pétrole exerce une pression immédiate sur les coûts de transport, de fabrication et de logistique.

« Ajoutez à cela l’expansion des différends tarifaires, et les entreprises font face à une incertitude accrue concernant les chaînes d’approvisionnement, la tarification et la demande. »

Les entreprises disposant de réseaux d’approvisionnement transfrontaliers doivent faire face à des calculs particulièrement difficiles si les tarifs se répandent alors que les coûts énergétiques augmentent.

« La prise de décision des entreprises devient nettement plus compliquée. Les chocs énergétiques influencent les coûts d’exploitation, tandis que les tensions commerciales remodelent les chaînes d’approvisionnement. Beaucoup de multinationales pourraient faire face aux deux pressions simultanément. »

Les marchés financiers ont historiquement du mal à traverser les périodes où les chocs sur les matières premières croisent des politiques commerciales protectionnistes.

« La seule instabilité énergétique peut déstabiliser les marchés », commente Nigel Green. « Les différends commerciaux peuvent à eux seuls affaiblir les attentes de croissance.

« Ensemble, ils créent exactement le type de double coup dur auquel les investisseurs sont confrontés en ce moment. »

Nigel Green conclut : « Les marchés font face à deux forces mondiales puissantes qui évoluent en même temps.

« La volatilité énergétique alimentée par le conflit géopolitique et la recrudescence des tensions commerciales représentent un défi sérieux pour les investisseurs et les décideurs politiques. »

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