Analyse des prix du café sur Barchart : pourquoi les contrats à terme de mars ont reculé suite aux prévisions météorologiques au Brésil

Selon l’analyse du marché des matières premières de Barchart, les prix du café ont connu des baisses significatives cette semaine, avec les contrats à terme d’arabica de mars (KCH26) en baisse de -13,25 points (-3,845 %) et ceux de robusta de mars (RMH26) en baisse de -66 points (-1,58 %). Ces reculades ont porté l’arabica à un plus bas de 5,5 mois et le robusta à son niveau le plus bas en 3,5 semaines. La pression à la baisse sur les prix du café provient de plusieurs facteurs, notamment les prévisions météorologiques, la dynamique de l’offre mondiale et l’évolution des stocks.

Arabica et Robusta atteignent des niveaux faibles sur plusieurs mois

La faiblesse du complexe café reflète un sentiment baissier croissant sur le marché. L’arabica, principalement produit au Brésil, a subi une pression de vente particulière alors que les traders intégraient les prévisions de pluies soutenues dans le Minas Gerais, la plus grande région productrice de café du Brésil, pour la semaine à venir. Le robusta, dominé par l’offre vietnamienne, a également reculé dans un contexte de faiblesse plus large des matières premières et d’attentes d’une abondance de l’offre mondiale de café.

Ces niveaux bas indiquent que les acteurs du marché anticipent une perspective plus baissière pour les deux variétés de café à court terme. La faiblesse simultanée de l’arabica et du robusta montre comment les marchés mondiaux du café évoluent de plus en plus de concert, malgré leurs différences géographiques et botaniques.

Prévisions de pluie dans le Minas Gerais et pression sur le marché du café

Le Brésil, premier producteur mondial d’arabica, est devenu le point focal de l’attention du marché du café en raison des développements météorologiques. Les prévisions de pluie récentes pour le Minas Gerais ont entraîné une vente importante, car une humidité adéquate soutient le développement des cultures et suggère des conditions favorables à la production à venir.

Cette perspective optimiste pour l’offre a surpassé toute préoccupation à court terme concernant le stress des cultures. En décembre, l’agence de prévision des récoltes du Brésil, Conab, a relevé son estimation de la production totale de café 2025 de 2,4 %, à 56,54 millions de sacs, contre 55,20 millions de sacs en septembre. De plus, les exportations totales de café vert du Brésil ont chuté fortement récemment, en baisse de -18,4 % à 2,86 millions de sacs, avec des exportations d’arabica en baisse de -10 % en glissement annuel à 2,6 millions de sacs. Cependant, ces baisses d’exportation pâlissent face à l’impact négatif de l’augmentation des prévisions de production sur les prix.

La hausse de la production et des exportations de robusta au Vietnam pèse sur les prix

Le Vietnam, premier producteur mondial de robusta, continue d’accroître son offre de café sur le marché mondial, créant des vents contraires structurels pour les contrats à terme sur le robusta. Selon l’Office national des statistiques, les exportations de café du Vietnam pour 2025 ont augmenté de +17,5 % en glissement annuel, atteignant 1,58 million de tonnes métriques. Pour l’avenir, la production de café du Vietnam pour 2025/26 devrait augmenter de +6 % en glissement annuel, atteignant 1,76 million de tonnes métriques, soit environ 29,4 millions de sacs — un sommet de 4 ans.

L’Association du café et du cacao du Vietnam (Vicofa) a indiqué que la production pourrait atteindre 10 % de plus que l’année précédente si le temps reste favorable. Cette expansion de l’offre vietnamienne de robusta exerce une pression constante à la baisse sur les prix à terme du robusta, limitant le potentiel de hausse pour l’ensemble du marché du café.

Perspectives mondiales de l’offre de café et dynamique des stocks

Au-delà des développements régionaux, les stocks mondiaux de café se sont redressés après avoir atteint des creux récents, renforçant le sentiment baissier. Les stocks d’arabica surveillés par ICE, qui avaient chuté à un niveau bas de 1,75 an, à 398 645 sacs en novembre, ont rebondi pour atteindre un sommet de 2,5 mois à 461 829 sacs à la mi-janvier. De même, les stocks de robusta de l’ICE, qui avaient touché un creux d’un an à 4 012 lots en décembre, se sont redressés pour atteindre un sommet de 1,75 mois à 4 609 lots récemment.

L’Organisation internationale du café (OIC) a rapporté en novembre que les exportations mondiales de café pour l’année de commercialisation en cours ont diminué de -0,3 % en glissement annuel, à 138,658 millions de sacs, suggérant que la dynamique d’offre tendue à court terme a déjà été intégrée dans la récente évolution des prix. Cependant, les projections d’offre à plus long terme présentent une image différente.

Le Service de l’agriculture étrangère du USDA prévoit qu’en 2025/26, la production mondiale de café augmentera de +2,0 % en glissement annuel, atteignant un record de 178,848 millions de sacs. Dans cet ensemble, la production d’arabica devrait diminuer de -4,7 %, à 95,515 millions de sacs, tandis que la production de robusta augmentera de +10,9 %, à 83,333 millions de sacs. Ce changement en faveur du robusta renforce la pression à la baisse sur le complexe café, en particulier sur les prix du robusta.

Le FAS prévoit que la production brésilienne pour 2025/26 diminuera de -3,1 % en glissement annuel, à 63 millions de sacs, tandis que la production vietnamienne pour la même période devrait augmenter de +6,2 %, atteignant 30,8 millions de sacs — un sommet de 4 ans. Fait important, le FAS prévoit que les stocks de fin de campagne de 2025/26 diminueront de -5,4 %, à 20,148 millions de sacs, contre 21,307 millions de sacs l’année précédente, mais cette réduction semble insuffisante pour compenser la hausse de la production au Vietnam et l’augmentation de l’offre mondiale.

L’analyse des matières premières de Barchart indique que les prix du café font face à des vents contraires structurels dus à une offre mondiale abondante et à une hausse des volumes d’exportation, notamment du Vietnam. Bien que la météo au Brésil nécessite une surveillance continue, l’attente consensuelle d’une récolte abondante à l’échelle mondiale continue de peser sur le potentiel haussier des contrats à terme sur le café, tant pour l’arabica que pour le robusta.