#国际油价突破100美元 Les prix du pétrole s'envolent à 100 $, ce n'est que le début

Au début du conflit entre les États-Unis et l'Iran, les analystes prévoyaient encore une hausse des prix du pétrole jusqu'à 80 $, mais de manière inattendue, à la clôture de vendredi dernier, les prix du pétrole brut WTI et Brent avaient tous deux dépassé la barre des $90 .
Même le chef analyste auparavant optimiste de Goldman Sachs, qui s'attendait à une baisse des prix du pétrole, a été rapidement contredit par la réalité et a dû "retirer" son rapport précédent. Selon le dernier rapport de recherche de Goldman Sachs : si aucune indication de normalisation du trafic dans le détroit dans les prochains jours ou de résolution cette semaine ne se manifeste, les prix du pétrole risquent de dépasser $100 la semaine prochaine ; si le trafic dans le détroit reste faible tout au long de mars, les prix pourraient dépasser les pics historiques de 2008 et 2022.
Cela signifie que le choc pétrolier initialement de courte durée pourrait évoluer en une "crise pétrolière" mondiale. Jusqu'où les prix du pétrole pourraient-ils monter à l'avenir ? Comment la situation dans le détroit d'Hormuz va-t-elle évoluer ?
Cinq principales raisons de la hausse des prix du pétrole international
1. La raison fondamentale de la flambée des prix du pétrole international est que l'Iran, dès la première nuit du déclenchement de la guerre, a joué sa main — imposant le premier blocus substantiel du détroit d'Hormuz. Selon les données de Goldman Sachs, avant le blocus, le flux quotidien moyen de pétrole à travers le détroit était d'environ 20 millions de barils. Après le blocus, le flux quotidien a diminué d'environ 90 %, soit environ 18 millions de barils par jour, par rapport aux niveaux normaux.
2. La deuxième raison majeure est que les routes alternatives sont insuffisantes. Après le blocage du détroit d'Hormuz, les pays du Moyen-Orient ont commencé à chercher des moyens de transporter le pétrole, mais il n'existe actuellement que deux routes de secours : d'abord, le pipeline est-ouest en Arabie saoudite, qui peut acheminer le pétrole vers le port de Yanbu sur la mer Rouge ; deuxièmement, le pipeline Habshan-Fujairah des Émirats arabes unis, qui peut acheminer vers le golfe d'Oman. Théoriquement, la capacité totale de ces pipelines de secours pourrait atteindre environ 4 millions de barils par jour. Cependant, les données réelles de Goldman Sachs montrent que ces deux pipelines n'ont augmenté le transport de pétrole que de 900 000 barils par jour au cours des quatre derniers jours, bien en dessous de leur maximum théorique.
3. La troisième raison est que la guerre de l'Iran a déjà affecté les installations d'extraction et de stockage de pétrole et de gaz naturel. Cela signifie que même si le détroit d'Hormuz est débloqué, la capacité de production de pétrole brut ne peut pas être rapidement restaurée. Depuis le début du conflit iranien, les installations pétrolières à travers le Moyen-Orient ont été ciblées par des drones et des attaques de missiles, notamment les raffineries saoudiennes et les installations portuaires, ainsi que la plus grande terminal d'exportation de GNL du Qatar.
De plus, les terminaux de stockage de pétrole et les champs de réservoirs des Émirats arabes unis, les raffineries de Bahreïn et les pipelines de carburant des ports d'Oman ont été attaqués.
La situation s'aggrave. La nuit du 7 mars, Israël a attaqué plusieurs installations de carburant iraniennes — marquant la première attaque contre l'infrastructure énergétique de l'Iran depuis que les États-Unis et Israël ont lancé des frappes contre l'Iran.
Le 7 mars, après qu'un dépôt de pétrole iranien a été touché, une épaisse fumée s'est dégagée.
En réponse directe aux attaques contre les installations pétrolières de Téhéran par les États-Unis et Israël, le Corps des Gardiens de la révolution islamique d'Iran a lancé des missiles qui ont précisément frappé la raffinerie israélienne de Haifa. Ce mouvement a rompu la règle tacite précédente selon laquelle les attaques étaient limitées aux cibles militaires, étendant le conflit de la confrontation militaire à une "guerre énergétique à grande échelle".
4. La quatrième raison est que la fin de la guerre semble "loin". Le président américain Trump a récemment suggéré une possible fin du conflit iranien : la guerre ne se terminera que lorsque Téhéran n'aura plus de forces militaires opérationnelles ni de leadership restant. Le président iranien Ebrahim Raisi a déclaré dans une interview : "Un pays avec seulement 250 ans d'histoire (les États-Unis) qui tentent de commander une nation avec 3 000 ans d'histoire (l'Iran), et forcent l'Iran à se soumettre, est absolument impossible." Il a clairement affirmé que l'Iran ne se rendra jamais et continuera de résister.
5. La cinquième raison est la flambée des primes d'assurance pour la guerre maritime. Selon Reuters, citant le courtier Jefferies, avant le conflit, la prime de risque de guerre pour un navire était de 0,25 %. Maintenant, le nouveau taux a augmenté à 3 %, ce qui signifie que les primes ont augmenté de 625 000 $ à 7,5 millions de dollars — une augmentation de plus de 10 fois.
Un calcul simple montre que l'augmentation des coûts d'assurance augmentera directement les coûts de transport pour les traders de pétrole, qui seront répercutés en aval sur les raffineries, ajoutant environ 3,44 $ par baril au prix international du pétrole. Plus important encore, à mesure que les risques de guerre s'accumulent, les assureurs maritimes annulent la couverture contre les risques de guerre pour les navires. Le 1er mars, le London P&I Club et le American P&I Club ont annoncé que la couverture contre les risques de guerre serait annulée à partir du 5 mars.
Les polices d'assurance contre les risques de guerre existantes sont annulées par les assureurs, et les armateurs cherchant une nouvelle couverture se voient refuser des devis ou faire face à des primes beaucoup plus élevées. En conséquence, les armateurs ne peuvent généralement pas assurer le risque de guerre à des coûts acceptables et préfèrent rester au port, en attendant que la situation se clarifie. C'est l'une des raisons pour lesquelles le trafic dans le détroit d'Hormuz a été pratiquement arrêté, provoquant une hausse des prix du pétrole brut.
$100 n'est-ce que le début ?
À mesure que le conflit s'aggrave, le 6 mars, les contrats à terme sur le Brent ont augmenté de 9,26 %, et ceux sur le pétrole américain de 12,67 %, dépassant tous deux $90 par baril.
D'un point de vue mensuel, le Brent de mars a déjà augmenté de 27,47 %, et le pétrole américain de 35,64 %, avec des effets de spillover sur diverses matières premières.
Le 7 mars, les prix de l'essence dans les stations-service américaines ont approché $6 par gallon.
Encore plus inquiétant, $100 pourrait ne pas être la fin. Selon les prévisions du marché externe, d'ici la fin mars, il y a environ 72 % de chances que les prix du pétrole brut international atteignent 110 $, et 54 % de chances qu'ils atteignent 120 $. Et ce n'est que la prévision pour la hausse de mars.
Avec l'incertitude quant à la réouverture et la capacité limitée des réservoirs de stockage, les pays producteurs de pétrole du Moyen-Orient annoncent des réductions et des arrêts de production les uns après les autres.
Koweït a officiellement annoncé le 7 mars que, en raison de la guerre de l'Iran empêchant le passage des pétroliers dans le golfe Persique, le pays a mis en œuvre des "réductions préventives" de la production et du raffinage de pétrole.
L'Irak est actuellement le producteur de pétrole le plus touché. Le ministre irakien du pétrole a révélé cette semaine que, en raison des blocages à l'exportation, la production pétrolière de l'Irak a été divisée par deux — passant de 4,3 millions de barils par jour avant le conflit à 1,7–1,8 million de barils par jour.
La raison de ces réductions de production est simple : de nombreux réservoirs de stockage dans plusieurs pays sont déjà presque pleins. Par exemple, la capacité de stockage du Qatar sera épuisée en quelques jours. Une fois que les réductions de production se transformeront en arrêts, les prix du pétrole international pourraient atteindre 150 $.
Le stratège en matières premières de UBS, Giovanni Staunovo, a souligné que les arrêts ne causent pas seulement des dommages à long terme à la pression des réservoirs, mais entraînent également des coûts supplémentaires pour la relance, souvent en dernier recours.
Le stratège mondial en énergie de Macquarie, Vikas Devedi, a déclaré : "Nous sommes de plus en plus convaincus que si un accord ne peut pas être trouvé et que toutes les actions militaires ne sont pas rapidement arrêtées, le marché du pétrole brut s'effondrera en quelques jours plutôt qu'en semaines ou en mois." Il a également ajouté : "Si le détroit d'Hormuz est fermé pendant plusieurs semaines, cela déclenchera un effet domino ( épuisement des stocks, des guerres d'enchères pour le raffinage ), ce qui pourrait faire monter les prix du pétrole à $150 par baril ou plus."
Le ministre de l'énergie du Qatar partage la même opinion : si les pétroliers ne peuvent pas passer par le détroit d'Hormuz, les exportateurs du Golfe cesseront leur production en quelques jours, ce qui pourrait faire monter les prix du pétrole à $150 par baril dans les semaines à venir et "plonger l'économie mondiale dans le chaos".