Le marché crypto est-il en fin de cycle baissier ? Les analystes identifient un seuil de 60 à 68K $ pour le Bitcoin

Les analystes financiers de Compass Point estiment que le marché baissier des cryptomonnaies entre dans sa dernière phase, avec des niveaux de prix spécifiques qui servent désormais de zones de support critiques. Plutôt que des baisses sans fin, le marché semble se stabiliser autour de niveaux prévisibles où les participants institutionnels et à long terme ont historiquement intervenu en tant qu’acheteurs. La question n’est pas de savoir si un plancher existe — mais si nous l’avons déjà identifié.

Identifier le plancher : où les détenteurs à long terme ont trouvé du support

Selon l’équipe d’analyse de Compass Point, Ed Engel et Michael Donovan, le bitcoin devrait trouver un support important dans la fourchette de 60 000 à 68 000 dollars, en l’absence d’une crise majeure sur le marché boursier américain. Leur scénario de référence place le seuil plancher du Bitcoin autour de 65 000 dollars, un niveau qui correspond au comportement d’achat historique des détenteurs possédant du bitcoin depuis six mois ou plus.

Les données soutenant cette thèse sont convaincantes : environ 7 % de l’ensemble du bitcoin détenu par des investisseurs à long terme a été accumulé dans cette fourchette précise de 60-68K dollars lors des cycles de marché précédents. Cette concentration de la base de coût historique représente ce que les analystes appellent la « conviction d’achat accumulée » — la mémoire institutionnelle de moments où des participants sophistiqués ont jugé les prix suffisamment attractifs pour accumuler des positions.

Au moment de la rédaction, le BTC se négociait autour de 67 260 dollars, après avoir chuté en dessous de 74 500 dollars lors des sessions de trading récentes. Les investisseurs dans les ETF Bitcoin sont actuellement en perte sur environ 50 % de leurs positions, créant une résistance naturelle aux niveaux de 81 000 à 83 000 dollars où le capital reste piégé dans des positions déficitaires.

La zone de résistance 70-80K : pourquoi cette zone présente un risque caché

Entre 70 000 et 80 000 dollars se trouve ce que Compass Point qualifie de « poche d’air » — une zone de prix avec peu de support structurel et peu d’intérêt d’achat psychologique. Moins de 1 % de l’offre détenue par des investisseurs à long terme a été acquis à ces niveaux, ce qui signifie qu’il y a peu de conviction pour défendre contre la pression de vente dans cette fourchette.

Ce vide structurel crée un risque asymétrique. Le bitcoin peut chuter à travers cette zone avec une résistance institutionnelle relativement limitée, ce qui en fait un territoire dangereux pour les traders qui croient que le support existe automatiquement aux nombres ronds. L’absence de base de coût accumulée ici signifie que moins d’acheteurs émergent automatiquement lorsque les prix descendent dans cette bande.

Rachats d’ETF et structure du marché : ce qui pourrait faire baisser le bitcoin

Les flux de capitaux récents dressent un tableau supplémentaire de stress du marché. Les ETF Bitcoin ont connu environ 3 milliards de dollars de sorties nettes depuis mi-janvier, reflétant la capitulation des investisseurs et la liquidation des fonds. Lorsque plus de la moitié des actifs ETF sont en perte, les demandes de rachat ont tendance à s’accélérer, créant des ventes forcées qui peuvent submerger l’intérêt d’achat organique.

Cette dynamique crée une boucle de rétroaction : les sorties génèrent une pression de vente, la pression de vente fait baisser les prix, et des prix plus bas déclenchent davantage de rachats. Le cycle ne se brise que lorsque les prix se stabilisent à des niveaux où de nouveaux capitaux entrent ou où les détenteurs existants cessent de vendre. La fourchette de 60-68K dollars représente la thèse de Compass Point pour un éventuel point de stabilisation.

Quand les événements extrêmes de risque-off comptent : leçons de 2022

Toute cassure en dessous du plancher de 60-68K dollars nécessiterait des catalyseurs plus dramatiques — en gros, l’équivalent crypto d’une « tempête parfaite ». Les marchés baissiers historiques ont généralement atteint un point bas en dessous du coût moyen pour tous les acheteurs de toute l’histoire du bitcoin, estimé actuellement autour de 55 000 dollars.

Cependant, franchir ce niveau exige des conditions extrêmes. Lors de la chute sévère de 2022, il a fallu une combinaison de conditions de marché baissier sur les actions plus plusieurs faillites de haut profil (FTX, Three Arrows Capital) pour faire descendre les prix en dessous de la moyenne historique. Sans chocs systémiques similaires, le niveau de 55 000 dollars reste plutôt théorique qu’une probabilité à court terme.

L’analyse de Compass Point souligne : un marché baissier crypto peut certainement descendre plus bas, mais cela nécessite une validation par une tension plus large du système financier, pas seulement une faiblesse spécifique aux cryptos.

Au-delà du Bitcoin : marché baissier crypto dans un contexte d’adoption régionale croissante

Fait intéressant, alors que la pression sur les prix persiste dans les marchés développés, les régions émergentes racontent une autre histoire. Le volume de transactions crypto en Amérique latine a augmenté de 60 % en un an pour atteindre 730 milliards de dollars en 2025, principalement grâce à des utilisateurs recherchant des fonctionnalités de paiement et des transferts transfrontaliers au-delà des réseaux bancaires traditionnels.

Le Brésil domine par la taille des transactions, tandis que l’Argentine gagne en importance dans les discussions sur l’adoption, notamment pour l’utilisation de stablecoins permettant des paiements internationaux et la réception de fonds via PayPal. Les stablecoins, en particulier, favorisent une adoption pratique plutôt que spéculative. Cette divergence régionale suggère que, même dans un cycle de marché baissier, la demande fondamentale sous-jacente reste solide dans certains marchés.

Le marché baissier crypto semble se consolider plutôt que s’effondrer, avec des niveaux de prix structurels qui émergent désormais comme des frontières pour la capitulation.