Dans la guerre en Iran, ce n’est pas le pétrole qui est important — c’est l’eau

Bonjour. Dans le Fortune d’aujourd’hui :

• La guerre au Moyen-Orient implique désormais 17 pays différents.

• Les marchés boursiers sont globalement en hausse aujourd’hui. Ouf !

• Pourquoi l’Iran n’a-t-il pas bombardé les installations de dessalement d’eau de ses voisins ?

• Angeliki Frangou, PDG de Navios Maritime Partners, nous raconte ce que c’est que d’avoir ses navires piégés dans le détroit d’Hormuz.

• L’introduction en bourse de SpaceX d’Elon Musk pourrait atteindre 1,7 trillion de dollars.

• La mise de 5,5 milliards de dollars d’Leopold Aschenbrenner sur l’IA.

• Le PDG de Palantir pense que les gouvernements pourraient nationaliser l’IA.

LES MARCHÉS

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Risque à la hausse ! Un rallye de soulagement mondial en cours

Les contrats à terme sur le S&P 500 sont stables ce matin avant l’ouverture à New York. L’indice a augmenté de 0,78 % hier. L’Asie et l’Europe sont fortement en hausse, et les actions technologiques connaissent une forte progression aujourd’hui. Coinbase a augmenté de 15 % hier et de 1,4 % lors des échanges nocturnes.

GRANDS TITRES

IRAN

La guerre au Moyen-Orient implique désormais 17 pays différents

C’est le sixième jour de la guerre avec l’Iran. Israël et l’Iran continuent d’échanger des frappes de missiles. L’Iran a déclaré que sa marine a frappé un pétrolier dans le nord du Golfe arabo-persique. Les autorités britanniques ont confirmé la frappe. C’est important car le pétrolier était loin du détroit d’Hormuz, qui a été jusqu’à présent le principal point de préoccupation. Un sous-marin américain a torpillé un navire iranien dans l’océan Indien, et les autorités sri-lankaises récupèrent des dizaines de corps. La guerre réduit l’approvisionnement mondial en missiles Patriot nécessaires à l’Ukraine pour sa défense contre la Russie. Néanmoins, l’Ukraine a déclaré qu’elle pourrait offrir des drones interceptors américains pour repousser les attaques des drones Shahed iraniens. L’Italie a dit qu’elle enverrait du matériel de défense aérienne aux nations du Golfe attaquées. L’Azerbaïdjan affirme avoir été attaqué par deux drones iraniens. Cela porte à 17 le nombre de pays impliqués dans le conflit jusqu’à présent, selon Fortune : Iran, Israël, États-Unis, Royaume-Uni, Qatar, Émirats arabes unis, Koweït, Arabie saoudite, Azerbaïdjan, Italie, Bahreïn, Oman, Liban, Jordanie, Chypre, France et Allemagne.

• Le président Trump dispose d’environ une semaine pour régler la chaîne d’approvisionnement mondiale en pétrole avant que les prix n’explosent, selon Fortune et Jordan Blum.

• Douleurs à l’horizon ? « Il y a encore beaucoup de marge avant que l’économie [des États-Unis] ne commence à ressentir des points de douleur entraînant un changement dans la consommation, l’investissement et l’embauche des ménages. Ces points de douleur n’apparaîtront que lorsque le prix du pétrole atteindra environ 125 dollars le baril », selon l’analyste de RSM, Joe Brusuelas. À ce moment-là, cela deviendrait un frein à la croissance du PIB et augmenterait l’inflation, avec des « risques à la baisse pour la croissance, l’inflation, le chômage et la poursuite du cycle économique. »

Ce n’est pas le pétrole qui est important. C’est l’eau.

L’Iran a attaqué ses voisins en représailles pour leur non-soutien contre les États-Unis et Israël. Mais une chose que l’Iran n’a pas faite, c’est attaquer les réserves d’eau des pays du Golfe. Beaucoup de ses voisins du royaume désertique dépendent des usines de dessalement d’eau de mer. « La cible d’infrastructures clés, comme les usines de dessalement d’eau… marquerait une escalade importante du conflit », ont récemment déclaré les analystes de Macquarie, Thierry Wizman et Gareth Berry, à leurs clients. « Le dessalement d’eau a toujours été une vulnérabilité majeure dans les États du Golfe. Dans un rapport datant de plusieurs années, il était estimé qu’un acte hostile contre l’infrastructure hydraulique saoudienne obligerait les autorités à évacuer Riyad (avec une population de 8,5 millions) en une semaine. » La station de dessalement de Jubail en Arabie saoudite produit 1,6 million de mètres cubes d’eau par jour. Selon l’ambassade des États-Unis en Arabie saoudite, en cas d’attaque contre Jubail, « Riyad devrait évacuer… La structure actuelle du gouvernement saoudien ne pourrait exister sans la station de dessalement de Jubail. »

• Alors, pourquoi l’Iran ne les a-t-il pas ciblés ? Un indice pourrait être que le régime envoie un signal en n’attaquant pas ses infrastructures les plus vulnérables. Le message pourrait être : « Nous pouvons rendre la situation pire, mais nous choisissons pour l’instant de ne pas le faire. Peut-être pourriez-vous inciter les États-Unis à calmer le jeu avant que nous n’allions plus loin. » En 2025, l’Iran a laissé entendre qu’il était prêt à mettre fin à sa guerre de 12 jours avec Israël en limitant ses attaques de représailles contre les sites américains et le Qatar. La paix a rapidement suivi.

Quel est le quotidien d’avoir des navires dans le détroit d’Hormuz ?

_Fortune’_s Diane Brady a interviewé Angeliki Frangou (ci-dessus), propriétaire et PDG de Navios Maritime Partners, une entreprise familiale de quatrième génération qui exploite une flotte mondiale de plus de 170 navires de charge, pétroliers et porte-conteneurs. Elle a dit que les attaques contre ses navires dans le détroit ne sont « qu’une partie de ce que nous vivons ». Les coûts de transport dans la région ont quadruplé, a-t-elle précisé.

« Tout tourne autour de la sécurité nationale. Il s’agit de mercantilisme. Il s’agit de friend-shoring, » dit-elle. « Nous sommes passés du juste-à-temps au juste-au-cas, en obtenant des ressources là où nous pensons qu’elles sont les plus sûres. » Pour ces raisons, elle est pessimiste quant à l’avenir proche du libre-échange : « L’efficacité du commerce et de la mondialisation, les faibles tarifs et l’efficacité, ne font plus partie de l’équation. »

« Nous observons l’histoire sous plusieurs angles, » a-t-elle dit. « Le monde de l’OMC dans lequel nous avons construit nos entreprises n’existe plus aujourd’hui. Nous vivons dans un monde différent. »

SPACEX

L’IPO de SpaceX de Musk pourrait atteindre 1,7 trillion de dollars

Les chiffres entourant l’intention d’Elon Musk pour l’IPO de SpaceX sont stupéfiants, écrit Fortune’s Shawn Tully. L’analyste Franco Granda de PitchBook lui a dit qu’un seuil de 1,75 trillion de dollars est justifiable compte tenu des énormes opportunités de croissance de SpaceX. Même à 1,5 trillion, le lancement de SpaceX serait la deuxième IPO la plus valorisée de l’histoire — après Saudi Aramco à 1,7 trillion de dollars fin 2019, et bien devant Alibaba à 169 milliards en 2014. Une levée de 50 milliards de dollars via une IPO dépasserait les 44 milliards levés lors de 90 IPO l’année dernière.

• Il y a une petite réserve : La société aurait généré 8 milliards de dollars de profits opérationnels, mais il n’est pas encore clair si ses bénéfices nets sont supérieurs à zéro. Pour justifier une capitalisation de 1,5 trillion, elle devrait gagner plus que Berkshire Hathaway aujourd’hui.

INTELLIGENCE ARTIFICIELLE

La mise de 5,5 milliards de dollars d’Aschenbrenner sur l’IA

Le fonds spéculatif d’Aschenbrenner, spécialisé en IA de conscience situationnelle, détient aujourd’hui environ 5,5 milliards de dollars en actions américaines, répartis sur près de 30 positions, note Fortune’s Sharon Goldman. Parmi les nouvelles ou augmentations de positions figurent Bloom Energy, une société de piles à combustible, qui est désormais la plus grande participation du fonds ; CoreWeave, fournisseur d’infrastructures cloud pour l’IA ; et Cipher Mining, une grande entreprise de minage de cryptomonnaies. Aschenbrenner semble parier que les actifs les plus précieux à l’ère de l’IA ne seront peut-être pas des algorithmes, mais l’électricité et la puissance de calcul.

• Nvidia se lance dans l’espace : « Nvidia recherche un architecte de systèmes de centres de données orbitaux pour aider à définir et construire des produits pour l’IA en orbite. » Voir l’offre d’emploi ici. Crédit à Jack Kuhr pour l’avoir repérée.

GRAPHIQUE DU JOUR

Apple n’a jamais participé à la course au capex IA

_Graphique de _a1__6z via FactSet et Snacks

CHIFFRE DU JOUR

290 millions de dollars

_Le montant que le cofondateur et président de Palantir, Peter Thiel, a gagné après avoir vendu environ 2 millions d’actions. Il détient encore environ 68,9 millions d’actions via des LLC qu’il contrôle, d’une valeur d’environ 10 milliards de dollars, découvert par Fortune dans les profondeurs de la SEC.

POINTS RAPIDES

• La startup coréenne Wrtn devrait dépasser 100 millions de dollars de revenus récurrents annuels, profitant d’un boom de l’IA dans le divertissement alimenté par une épidémie de solitude, selon Nicholas Gordon.

• La mauvaise santé cérébrale coûte 5 trillions de dollars par an à l’économie mondiale. Le monde commence à prendre conscience de la crise, selon George Vradenburg.

• La nouvelle contrepartie 401(k) de Trump se heurte à une dure réalité : de plus en plus de travailleurs puisent dans leur épargne retraite pour joindre les deux bouts, selon Jake Angelo.

• Les consommateurs américains sont les grands perdants dans le « chaos immense » qu’est le remboursement de 175 milliards de dollars de droits de douane, selon l’ancien secrétaire au commerce de Trump, Eleanor Pringle.

UNE SÉLECTION DES GRANDS TITRES DU JOUR

Le tribunal commercial ordonne à l’administration Trump de relancer le processus de remboursement des droits de douane – Axios

Morgan Stanley licencie 2 500 employés dans toutes ses divisions – Wall Street Journal

La Chine fixe un objectif de croissance économique inférieur à 5 % pour la première fois depuis des décennies – The New York Times

« Tout le monde appelle » : la demande pour les jets privés explose jusqu’à 300 % en pleine guerre en Iran – The Guardian

UNE CHOSE EN PLUS

Le PDG de Palantir pense que les gouvernements pourraient nationaliser l’IA

Il circule actuellement une vidéo virale parmi les passionnés de technologie montrant Alex Karp parlant de l’avenir de l’IA lors d’une conférence sponsorisée par a16z. Dans cette vidéo, il affirme que « si la Silicon Valley croit que nous allons prendre tous les emplois de cols blancs… et foutre en l’air l’armée… Si vous ne pensez pas que cela mènera à la nationalisation de notre technologie — vous êtes retardé… C’est là que mène cette voie. » La plupart des commentaires jusqu’à présent se sont concentrés sur son langage offensant. Mais Fortune’s Catherina Gioino pense qu’il faut aussi prêter attention à son point de vue alarmant et dystopique : si l’IA détruit vraiment tous les emplois, alors « le danger pour notre industrie est que vous obtenez un effet de fer à cheval célèbre, où il n’y a qu’une seule chose sur laquelle tout le monde s’accorde, c’est que cela ne paie pas les factures et que notre industrie devrait être nationalisée », a-t-il déclaré.

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