a16z fonds cryptographiques en baisse de 55 % mais toujours en levée de fonds, après le virage de Paradigm vers l'IA, qui protégera Web3 ?

Auteur : Fortune

Traduction : Deep潮 TechFlow

Deep潮 Introduction : Le plus grand acteur du capital-risque en cryptomonnaie revient sur le marché du financement alors que le Bitcoin atteint un sommet, avec une levée de fonds réduite à moins de la moitié de celle de 2022. Ce qui est encore plus intéressant, c’est la divergence dans l’écosystème : Paradigm se tourne vers l’IA et la robotique, le fondateur de Multicoin s’en va, tandis que a16z maintient son pari à 100 % sur la blockchain — l’issue de cette mise pourrait définir qui contrôle le prochain cycle cryptographique.

Le texte intégral :

Le plus grand acteur du secteur du capital-risque en cryptomonnaie revient sur la scène du financement. Selon plusieurs sources anonymes à Fortune, le département blockchain d’Andreessen Horowitz, a16z crypto, est en train de lever son cinquième fonds, d’un montant d’environ 2 milliards de dollars, avec pour objectif de finaliser la collecte d’ici le premier semestre 2026.

a16z crypto, dirigé par l’investisseur et entrepreneur chevronné Chris Dixon, a lancé son premier fonds de 300 millions de dollars en 2018, à une époque où la fièvre blockchain poussait le prix du Bitcoin à 20 000 dollars, l’année suivante. Depuis, chaque fonds a dépassé le précédent, culminant en 2022 avec un fonds colossal de 4,5 milliards de dollars — qui continue d’investir à ce jour. Bien que la dernière levée soit inférieure à la moitié de ce montant, une source indique que a16z crypto prévoit de raccourcir ses cycles de collecte pour saisir la fenêtre de changement rapide dans la tendance cryptographique. Les fonds précédents étaient généralement levés en un à deux ans. (Kim Milosevich, directrice marketing d’a16z crypto, a refusé de commenter.)

Ce géant du capital-risque entre pour la cinquième fois dans le domaine des actifs numériques, alors que le marché cryptographique traverse une période de faiblesse, malgré une récente reprise. Depuis que le Bitcoin a atteint un sommet historique en octobre, il a perdu près de la moitié de sa valeur, et les actions des sociétés cryptographiques cotées en bourse ont également chuté fortement. Pourtant, l’industrie profite de sa période la plus favorable en 17 ans, dans un environnement réglementaire à Washington plus souple que jamais.

Lire, écrire, posséder

Lors de la création du premier fonds cryptographique, les actifs numériques étaient encore une nouveauté pour les investisseurs traditionnels. Mais cette société de capital-risque, avec Dixon, a introduit des fonds institutionnels dans ce secteur, suivie par plusieurs grandes institutions, notamment Paradigm, ainsi que Haun Ventures, fondée par un ancien associé général d’a16z crypto. Fortune avait rapporté l’année dernière que Haun levait 1 milliard de dollars via deux nouveaux fonds.

a16z crypto a investi dans plusieurs gagnants, notamment Anchorage, une société de services financiers cryptographiques, la plateforme de marché prédictif Kalshi, et la bourse décentralisée Uniswap. Cependant, d’autres investisseurs en actifs numériques remettent en question la philosophie prônée par Dixon — résumée dans son ouvrage publié en 2024, « Read Write Own ». Dixon est un fervent défenseur de la voie “Web3”, prônant la création d’une version décentralisée des applications Internet et de l’infrastructure sous-jacente, allant des réseaux sociaux aux protocoles de prêt.

Cependant, de nombreux projets ont depuis sombré, y compris Farcaster, un projet de a16z visant à construire un Twitter décentralisé. Après avoir vendu son infrastructure à une autre société plus tôt cette année, il a décidé de rembourser intégralement aux investisseurs les 180 millions de dollars levés.

Par ailleurs, l’industrie cryptographique s’oriente généralement vers des projets purement financiers autour des stablecoins et de la tokenisation, ou vers d’autres actifs financiers emballés dans la blockchain. Même les investisseurs crypto les plus convaincus changent d’approche. Kyle Samani, co-fondateur de Multicoin Capital, a quitté la société en février dernier pour se concentrer sur d’autres secteurs technologiques. Selon le Wall Street Journal, Paradigm, un VC crypto fondé par des anciens de Sequoia et Coinbase, prépare une nouvelle levée de fonds pouvant atteindre 1,5 milliard de dollars, qui couvrira non seulement la cryptographie mais aussi l’IA et la robotique. Un porte-parole de Paradigm a refusé de commenter.

Selon une source proche du dossier à Fortune, le cinquième fonds d’a16z crypto sera entièrement dédié à la blockchain.

Dixon a récemment publié sur X (anciennement Twitter) pour reconnaître que la blockchain est entrée dans son « ère financière », tout en réfutant l’idée que la philosophie « Read Write Own » ait échoué. « La finance n’est pas en dehors du récit macroéconomique, elle en fait partie intégrante », a-t-il écrit. « Elle constitue la base et la validation de tout le reste. »

Pendant la période de levée de fonds, a16z crypto a continué ses investissements. Parmi les récents exemples : le protocole décentralisé Babylon, qui permet aux utilisateurs d’utiliser leur position en Bitcoin comme garantie, l’outil d’intégration multiplateforme de marchés prédictifs Kairos, et un investissement de 50 millions de dollars dans le protocole de staking Solana, Jito.