Comparer le cours de l'action Energy Transfer à celui d'Enterprise Products Partners : quel MLP offre un meilleur revenu en 2026 ?

Lorsque vous recherchez un revenu stable provenant d’actions à dividendes, le choix entre Energy Transfer et Enterprise Products Partners peut sembler tentant—surtout lorsque l’un offre une distribution nettement plus élevée. Mais voici la réalité : ce revenu supplémentaire s’accompagne souvent de bagages que vous préféreriez peut-être ne pas porter. Ces deux géants du secteur midstream exploitent des partenariats en commandite de maître (MLP) qui transportent du pétrole et du gaz naturel à l’échelle mondiale, mais leurs profils de fiabilité racontent des histoires très différentes.

Le piège du rendement : pourquoi des taux de distribution plus élevés ne signifient pas toujours de meilleurs rendements

Energy Transfer affiche un rendement de distribution de 7,1 %, tandis qu’Enterprise Products Partners propose un rendement plus modeste de 6,3 %. En apparence, cette différence de 0,8 % paraît attractive—soit 80 dollars de revenu annuel supplémentaire pour 10 000 dollars investis. Pourtant, cette prime de rendement dissimule des questions cruciales sur la durabilité et le risque.

Le problème fondamental est le suivant : lorsque deux entreprises similaires opèrent dans le même secteur, un rendement nettement plus élevé signale souvent des préoccupations cachées. Dans le cas d’Energy Transfer, ce rendement supérieur reflète le scepticisme du marché quant à la capacité de l’entreprise à maintenir ses distributions en période de cycles volatils. Les investisseurs exigent essentiellement une compensation supplémentaire pour l’incertitude qu’ils acceptent.

Les deux sociétés sont conçues pour augmenter lentement leurs distributions—dans une fourchette de un à quelques pourcents par an. C’est délibéré, pas accidentel. Le secteur de l’énergie midstream n’est pas construit pour une croissance explosive ; il est structuré pour une génération de cash-flows réguliers et stables. La question devient : laquelle de ces entreprises peut réellement tenir cette promesse ?

Le bilan d’Enterprise : 27 années de croissance constante des distributions

Enterprise Products Partners opère avec la discipline d’une société de services publics déguisée en MLP. La preuve : 27 années consécutives d’augmentations annuelles des distributions. C’est pratiquement toute l’histoire publique de l’entreprise, témoignant d’une fiabilité remarquable des dividendes.

Qu’est-ce qui rend cette constance possible ? Commençons par un bilan solide comme une forteresse, avec une notation de crédit de qualité investissement—une rareté parmi les MLP et un signe de prudence financière. Ajoutez à cela un ratio de couverture des distributions de 1,7x, ce qui signifie que l’entreprise génère 1,70 dollar de flux de trésorerie pour chaque dollar versé aux détenteurs de parts. Cette marge de sécurité offre de la souplesse en période de ralentissement et de la confiance en période de stabilité.

Ce ratio de couverture de 1,7x mérite une explication. Il ne s’agit pas seulement de survivre ; il s’agit aussi d’avoir des options. Lorsque les marchés de l’énergie vacillent, les entreprises avec une couverture robuste peuvent maintenir ou même augmenter leurs distributions sans devoir se précipiter pour un refinancement d’urgence. Enterprise a démontré cette résilience à plusieurs reprises tout au long de son histoire opérationnelle.

Pour les investisseurs qui souhaitent dormir sur leurs deux oreilles—une qualité plus précieuse qu’on ne le pense—la combinaison de croissance des distributions, de solidité du bilan et de parcours éprouvé d’Enterprise en fait le choix évident. Ce rendement de 6,3 %, bien inférieur à celui d’Energy Transfer, bénéficie d’un véritable soutien.

Le passé turbulent d’Energy Transfer : le vrai coût des rendements plus élevés

Energy Transfer n’a pas toujours privilégié une croissance stable et monotone. Pendant la pandémie de coronavirus en 2020, l’entreprise a connu un effondrement du secteur de l’énergie si grave qu’elle a réduit sa distribution de moitié. Pour les investisseurs en revenu qui comptaient sur ces paiements pour couvrir leurs factures ou financer leur retraite, cette réduction a été dévastatrice—pas simplement décevante.

Les difficultés de l’entreprise ne s’arrêtent pas là. Lors de la baisse du secteur de l’énergie en 2016, Energy Transfer a tenté une acquisition majeure qui a échoué de façon spectaculaire. Si l’opération avait abouti comme prévu, une réduction de la distribution aurait été inévitable. Ce quasi-échec a représenté une échappée de justesse à une crise financière.

Ce ne sont pas des événements anciens ; ils illustrent le comportement réel d’Energy Transfer sous pression. L’entreprise évolue dans une industrie intrinsèquement cyclique et a montré une tolérance limitée à absorber les ralentissements sans réduire ses distributions aux investisseurs. Ce rendement de 7,1 % ? Il est calibré pour refléter cette prime de volatilité.

La décision d’investissement entre Energy Transfer et Enterprise Products Partners

Le choix entre l’action ET et Enterprise dépend finalement de votre situation financière et de votre tempérament. Si votre objectif d’investissement est de financer votre retraite, de payer des factures courantes ou simplement de dormir tranquille sans vous inquiéter des vents contraires du secteur de l’énergie, Enterprise est l’option supérieure.

Oui, Energy Transfer offre plus de revenus aujourd’hui. Mais ce rendement plus élevé s’accompagne de préoccupations légitimes quant à la durabilité des distributions. L’histoire de l’entreprise de réduire ses paiements en période de crise indique que le rendement de 7,1 % représente une compensation pour le risque, et non un cadeau d’une gestion généreuse.

Les investisseurs en dividendes prudents—ceux qui privilégient la fiabilité plutôt que le rendement maximal—trouveront plus de tranquillité d’esprit avec le parcours éprouvé d’Enterprise. La différence de rendement de 0,8 % entre les deux sociétés ne vaut pas le stress de se demander si votre chèque de distribution apparaîtra lors de la prochaine crise du marché de l’énergie.

Pour la majorité des investisseurs axés sur le revenu, Enterprise Products Partners représente le meilleur choix. Le rendement plus faible est le prix d’une stabilité authentique, et dans le monde de l’investissement en dividendes, la stabilité s’avère souvent plus précieuse que quelques points de pourcentage de rendement supplémentaire.