Comment les fortes pluies au Brésil et les exportations vietnamiennes influencent les prix mondiaux du café

Les prix du café restent volatils alors que plusieurs vents contraires pèsent sur le sentiment du marché, même si un certain support technique a émergé aujourd’hui. Les contrats à terme sur l’arabica de mars ont augmenté de +0,39 %, tandis que le café robusta ICE de mars a chuté de -2,24 % pour atteindre un niveau inférieur à celui de quatre semaines. Cette divergence reflète des dynamiques de marché plus profondes où l’optimisme sur l’offre lutte contre les préoccupations de la demande, notamment alors que les pluies abondantes au Brésil et l’essor des exportations vietnamiennes continuent de faire pression à la baisse sur les prix.

Contrats à terme sur le café sous pression : signaux mixtes du marché

La séance d’aujourd’hui a montré une action typique de consolidation — l’arabica a enregistré des gains modestes grâce à des couvertures de positions courtes, mais cette reprise s’est avérée fragile après avoir échoué à dépasser le plus bas de cinq mois de vendredi dernier. La faiblesse du robusta raconte une histoire plus claire, glissant vers des niveaux inférieurs à ceux de quatre semaines, alors que les investisseurs digèrent les vents contraires structurels auxquels sont confrontés les marchés de l’arabica et du robusta. Le décalage entre la légère reprise de l’arabica et la chute continue du robusta met en évidence la façon dont le marché valorise différemment ces deux types de café alors que la dynamique de l’offre évolue.

Pluies au Brésil : un avantage pour les rendements, un frein pour les prix

Le cœur du secteur caféier au Brésil a reçu beaucoup plus d’humidité que la normale à la fin janvier. Somar Meteorologia a rapporté que le Minas Gerais, qui fournit une part importante de l’arabica mondial, a reçu 69,8 mm de pluie durant la semaine se terminant le 30 janvier — soit 17 % au-dessus de la moyenne historique. Bien que cette humidité favorise la santé et la productivité des plantations, elle pèse également sur les prix du café en améliorant les perspectives d’offre.

Cette abondance d’offre contraste avec une période précédente de tension. La semaine dernière, le Brésil a indiqué que ses exportations de café vert de décembre avaient chuté de 18,4 % par rapport à l’année précédente, avec des expéditions d’arabica en baisse de 10 % et celles de robusta en baisse plus marquée de 61 %. Cependant, à l’avenir, la prévision de Conab pour décembre suggère que cette situation de marché plus tendue va s’inverser. L’agence de prévision des récoltes du gouvernement brésilien a relevé son estimation de la production totale de café pour 2025 de 2,4 %, à 56,54 millions de sacs, indiquant que des stocks importants entreront sur le marché au fur et à mesure de la saison.

Explosion de la production vietnamienne et augmentation des stocks : un poids lourd

La domination du Vietnam dans la production de robusta pèse de plus en plus sur les prix mondiaux du robusta. Le Bureau national des statistiques du Vietnam a indiqué que les exportations de café de 2025 ont augmenté de 17,5 % en glissement annuel, atteignant 1,58 million de tonnes métriques — une croissance significative qui accroît l’offre mondiale. Pour l’avenir, la production vietnamienne devrait augmenter de 6 %, atteignant 1,76 million de tonnes métriques, soit 29,4 millions de sacs, un sommet sur quatre ans. La Vietnam Coffee and Cocoa Association prévoit que la production pourrait être jusqu’à 10 % plus élevée en 2025/26 si des conditions météorologiques favorables persistent, soulignant l’influence croissante du Vietnam sur la fixation des prix mondiaux du robusta.

Cette hausse de la production coïncide avec une reprise des stocks qui pèse également sur les prix. Les stocks d’arabica de l’ICE, qui ont atteint un creux de 1,75 an à 398 645 sacs en novembre, ont rebondi à 461 829 sacs à la mi-janvier. De même, les stocks de robusta ont atteint un niveau inférieur à un an en décembre, mais se sont redressés à 4 609 lots la semaine dernière. Ces reprises de stocks indiquent aux traders que l’anxiété liée à l’offre diminue, ce qui supprime un soutien clé aux prix.

Perspectives USDA 2025/26 : gains de production contre resserrement des stocks

Le Service de l’agriculture étrangère de l’USDA a présenté une image nuancée dans son rapport de décembre. La production mondiale de café devrait augmenter de 2 %, atteignant un record de 178,85 millions de sacs pour 2025/26, mais la composition est importante : la production d’arabica diminuera de 4,7 %, à 95,5 millions de sacs, tandis que celle du robusta augmentera de 10,9 %, à 83,3 millions de sacs. Ce changement structurel — moins d’arabica, plus de robusta — s’aligne avec la faiblesse actuelle du marché du robusta.

La production brésilienne, malgré l’optimisme récent de Conab, devrait diminuer de 3,1 %, à 63 millions de sacs en 2025/26, ce qui pourrait finalement soutenir les valeurs de l’arabica. La production vietnamienne devrait augmenter de 6,2 %, atteignant un sommet sur quatre ans de 30,8 millions de sacs, exerçant une pression à la baisse sur le robusta. Les stocks de fin de saison (octobre-septembre) devraient se contracter de 5,4 %, à 20,15 millions de sacs contre 21,31 millions, une légère réduction qui limite le soutien aux prix.

L’équilibre : quand l’abondance d’offre pèse sur les valeurs

Les prix du café aujourd’hui reflètent la tension persistante entre forces à court terme et structurelles. Les pluies abondantes au Brésil et les records de production vietnamienne pèsent sur les valeurs en raison de l’abondance d’offre qu’ils représentent. Pourtant, de faibles diminutions des stocks mondiaux et des prévisions de faiblesse de la production d’arabica suggèrent que la faiblesse des prix pourrait avoir ses limites. Pour l’instant, le marché intègre un monde où l’offre est suffisante, ce qui tempère toute perspective haussière à court terme.