#我在Gate广场过新年

Je suis récemment très intéressé par le jeton — HYPE — qui redéfinit le paysage des échanges décentralisés

HYPE apparaît fréquemment lors des récentes fortes baisses et rebonds du marché. En suivant l’actualité, on peut souvent voir qu’un gros whale achète à la baisse HYPE, ou qu’un whale utilise un levier x倍 pour acheter xx tokens sur HYPE, voire achète des actions américaines. Alors, qu’est-ce que HYPE exactement ? Et, après être revenu à 30 dollars, cela vaut-il encore la peine d’acheter ? Écoutez le petit财神 :
👉HYPE‌ en tant que jeton natif de l’écosystème Hyperliquid, Hyperliquid est une plateforme d’échange décentralisée basée sur sa propre blockchain Layer 1, spécialisée dans la fourniture de contrats perpétuels à haute performance et de trading spot, souvent surnommée « petit 安 on-chain » ou « infrastructure de liquidité on-chain ». Son objectif principal est de combiner la rapidité et l’expérience des échanges centralisés (CEX) tout en conservant la transparence et l’auto-garde des actifs des échanges décentralisés (DEX).

De ce point de vue, HYPE n’est ni un jeton de gouvernance traditionnel, ni un simple actif spéculatif, mais construit par une double innovation technologique et économique, un écosystème financier auto-entretenu et en constante valorisation.
🔧1. Code génétique : le moteur on-chain conçu pour la vitesse

Le support sous-jacent de HYPE est la blockchain Layer-1 développée en interne par Hyperliquid, optimisée pour les scénarios de trading à haute fréquence, utilisant le mécanisme de consensus HyperBFT innovant, capable de traiter plus de 100 000 ordres par seconde avec une efficacité impressionnante. Les principales avancées sont :

Transactions sans latence : en remplaçant le modèle traditionnel d’AMM par un carnet d’ordres centralisé (CLOB), la différence de prix entre achat et vente des principales cryptos est réduite à moins de 0,1 %, avec un slippage pour les gros volumes au niveau supérieur de l’industrie.

Transparence totale sur toute la chaîne : toutes les données de transaction sont enregistrées en temps réel sur la blockchain, avec un ratio de contrats ouverts (OI) atteignant 7,8 %, offrant une transparence sans précédent sur le marché.

Compatibilité cross-chain : via l’environnement HyperEVM, intégration transparente avec l’écosystème Ethereum, supportant les contrats perpétuels sur BTC, ETH, SOL et d’autres dizaines d’actifs.

💰2. Modèle économique du jeton : la tokenisation des revenus réels

Contrairement à la plupart des jetons DeFi inflationnistes, la valeur de HYPE repose sur son mécanisme de revenus réels, construisant un système de capture de valeur « trinité » :

Optimiseur de coûts de transaction

Posséder ≥50 000 HYPE permet de bénéficier d’une réduction de 40 % sur les frais, avec un taux de base pour les utilisateurs ordinaires aussi bas que Maker 1,5bps / Taker 4,5bps, nettement inférieur à la moyenne du secteur. Ce design maintient un volume de transactions quotidien stable entre 250 millions et 500 millions de dollars, générant un flux de frais continu.

Cycle de revenus par staking

Les utilisateurs qui stakent HYPE peuvent obtenir un rendement annuel. La plateforme redistribue 97 % des frais de transaction aux market makers et au fonds d’assurance, le reste étant utilisé pour racheter des jetons via un fonds d’aide. En avril 2025, le volume de rachat cumulé atteint 96 millions de dollars, avec un rachat quotidien de 1,4 million de jetons.

Centre de gouvernance

En tant que vecteur de décision de l’écosystème, les détenteurs de HYPE peuvent voter sur des propositions clés telles que le lancement de contrats ou les paramètres de frais. Ce mécanisme de « vote avec les pieds » garantit que la communauté contrôle la mise à jour du protocole, évitant toute intervention extérieure des VC.

📊3. Évolution de l’écosystème : du protocole de trading à l’infrastructure financière

Le parcours d’évolution de HYPE montre clairement la transition d’un simple jeton utilitaire à un noyau de l’écosystème :

2024 : lancement avec un DEX de contrats perpétuels, distribution de jetons par airdrop à près de 100 000 utilisateurs, établissant la base communautaire initiale.

2025 : expansion vers le trading spot et les enchères, avec un volume quotidien dépassant 10 milliards de dollars, formant une double dynamique « contrats + spot ».

2026 : expansion via des modules innovants comme HIP-4 Outcome Trading, vers le marché cross-chain et les dérivés structurés, visant à devenir la plateforme sous-jacente pour plus de 10 % du trading à terme cryptographique mondial.

Cette stratégie d’expansion lui permet d’atteindre une capitalisation de 5,728 milliards de dollars en février 2026, avec un volume de trading sur 24 heures de 146 millions de dollars, et une domination du marché atteignant 0,0040 %. Plus intéressant encore, son modèle déflationniste — avec un mécanisme de destruction continue — prévoit de réduire l’offre totale de près de moitié d’ici la fin 2026, soutenant ainsi le prix de manière structurelle.

📈4. Le HYPE à 30 dollars est-il encore achetable ?

Analyse des chandeliers :

Il faut d’abord comprendre la configuration actuelle des chandeliers et la position du prix. En ouvrant le tableau en temps réel de Coinglass, HYPE est actuellement à 30,655 dollars, avec une belle bougie « grande bougie haussière » qui a englouti la baisse d’hier. Sur le graphique, après avoir touché un creux à 28,69 dollars, le prix a rapidement rebondi en V, indiquant une forte pression d’achat en dessous. La question est : cette hausse est-elle un rebond mort (Dead Cat Bounce) ou le début d’une inversion ? En regardant le volume, le marché est exceptionnellement actif, avec les deux grandes plateformes 小茶 et 小安 enregistrant chacune plus de 380 millions de dollars de volume. La forte réintégration des fonds montre que le consensus du marché se reconstruit.

Analyse des fonds principaux :

Chez 小安, le ratio de position longue/short des meilleurs traders est de 1.6526. C’est un indicateur très précieux. Cela signifie que parmi tous les whales détenant des contrats HYPE, la quantité de fonds en position longue est 1,65 fois celle en position courte. Plus intéressant encore, le « nombre de comptes longs/shorts » des top traders est seulement de 1.0551, et celui des utilisateurs ordinaires n’est que de 1.0991. Que cela signifie-t-il ? Que la majorité des investisseurs (qu’ils soient retail ou gros investisseurs) ont une vision neutre, voire hésitante, sur l’avenir de HYPE. Mais ces quelques super whales (Smart Money) avec d’énormes fonds sont en train de faire massivement du long, poussant la position globale à la hausse. Quand vous vous demandez si HYPE peut encore être acheté, les whales vous montrent déjà la direction avec un levier de 1,65x.