#我在Gate广场过新年 Structuration dans le contexte de la compétition macroéconomique de la liquidité : Bitcoin teste un support clé, Ethereum continue de faiblir

Le 14 février 2026, le marché des cryptomonnaies affiche une tendance divergente sous la double pression du risque de shutdown du gouvernement américain et des anticipations de politique de la Réserve fédérale. Le Bitcoin oscille autour du seuil psychologique crucial de 67 000 dollars, avec une légère hausse de 0,01 % en 24 heures, sa capitalisation totale passant sous les 2,3 trillions de dollars ; Ethereum, quant à lui, poursuit sa faiblesse, son prix tombant autour de 1 944 dollars, avec des signaux de survente en analyse technique mais sans signe clair de stabilisation. Le marché est en phase de confrontation entre le tournant de la liquidité macroéconomique et la dynamique de croissance endogène de l’écosystème crypto, recommandant à court terme une stratégie de positionnement défensif.

1. Analyse approfondie du marché Bitcoin
Performance et niveaux clés
Au soir du 13 février, le Bitcoin est à 67 906 dollars, ayant atteint un sommet à plus de 68 000 dollars dans la journée. Ce niveau se situe précisément en dessous d’une zone de forte activité précédente, ce qui lui confère une importance technique. Sur une échelle plus longue, la correction depuis le sommet de décembre 2025 a atteint près de 30 %, le prix actuel ayant effacé la majeure partie de la hausse initiée en août 2024 lors du cycle haussier principal.

Facteurs macroéconomiques
Le principal facteur aujourd’hui est la montée en flèche du risque de shutdown du gouvernement américain. Selon les prévisions du marché Polymarket, la probabilité de shutdown fédéral avant minuit le 14 février a brièvement atteint 97 %, avant de redescendre à 29 %, tandis que la plateforme Kalshi estime cette probabilité à 88 %. Cette incertitude impacte directement la valorisation des actifs risqués, les cryptomonnaies étant parmi les plus volatiles.
Il est important de noter que ce shutdown potentiel concerne principalement le financement du Département de la sécurité intérieure (DHS). En cas d’échec à trouver une solution de financement alternative, certains services de ce département pourraient être interrompus.
En regardant le cycle de shutdown le plus long de l’histoire, de octobre à novembre 2025 (43 jours), on observe une contraction significative de la liquidité et une hausse de la volatilité durant cette période.

Analyse technique
Selon la théorie des vagues d’Elliott, le Bitcoin trouve un support temporaire autour de 60 000 dollars, empêchant une poursuite de la vente panique, mais la force de la reprise reste faible, la confiance des acheteurs étant clairement insuffisante. Sur le graphique journalier, le prix a cassé toutes les principales moyennes mobiles, adoptant une configuration typique de tendance baissière. En volume, la baisse récente n’a pas été accompagnée d’un effondrement du volume, ce qui indique une certaine fragilité des positions.

Niveaux clés de support : 65 000 dollars (zone de points bas précédents), 60 000 dollars (seuil psychologique et niveau clé selon la théorie des vagues)
Niveaux clés de résistance : 70 000 dollars (ligne de tendance baissière à court terme), 72 000 dollars (moyenne mobile à 20 jours)

2. Analyse approfondie du marché Ethereum
Performance et faiblesse relative
Ethereum est actuellement à environ 1 944 dollars, en baisse de 1,05 % en 24 heures, avec une chute cumulée de 35,64 % sur les 22 derniers jours de trading, ce qui le fait largement sous-performer par rapport au Bitcoin. Ce phénomène de "facteur bêta amplifié" est particulièrement marqué en période de correction, reflétant la sensibilité d’ETH en tant qu’actif risqué.

Signaux techniques de dégradation
Sur le plan technique, Ethereum a cassé la bande inférieure de son canal baissier à moyen terme, ce qui indique un risque accru de chute accélérée. L’indicateur RSI est inférieur à 30, en zone de survente technique, mais l’expérience montre que dans un marché en tendance forte, cette condition peut durer longtemps. De plus, le graphique ne montre pas de niveaux de support clairs, ce qui pourrait ouvrir davantage l’espace à la baisse.
Côté données on-chain, le volume de staking dans la DeFi reste élevé cette année, mais la croissance de l’offre de stablecoins ralentit. La mise à niveau Pectra (prévue pour le testnet en juin 2025) est déjà intégrée dans le prix, limitant son impact à court terme. La domination d’Ethereum dans le secteur Layer 1 est également menacée par la montée en puissance de blockchains comme Solana, avec une faiblesse persistante des frais de transaction et des problèmes d’expérience utilisateur.
Les flux de fonds vers les ETF montrent une préférence des investisseurs institutionnels pour la narrative du "or numérique" du Bitcoin, avec une demande d’allocation à ETH relativement faible.

3. Sentiment du marché et flux de capitaux
Indice de peur et de cupidité
L’indicateur de sentiment actuel est à 26 (peur), en forte baisse par rapport à l’état d’extrême cupidité précédent, mais pas encore dans la zone de panique historique (souvent en dessous de 20). Cela indique que le marché pourrait encore être en phase de correction intermédiaire, sans signe de retournement définitif.

Flux ETF et dynamique institutionnelle
Les ETF spot Bitcoin ont enregistré un flux net positif de 6,63 milliards de dollars au cours des cinq dernières semaines, la taille du portefeuille crypto de BlackRock passant de 54,77 milliards à 102,09 milliards de dollars. Malgré la forte volatilité des prix, la demande institutionnelle reste robuste, avec des investissements à long terme en période de baisse.

4. Recommandations stratégiques
Bitcoin (BTC)
Stratégie à court terme (1-2 semaines) : attendre et observer, en restant prudent. En cas de cassure en dessous de 65 000 dollars, réduire la position à moins de 30 % ; si une hausse avec volume au-dessus de 70 000 dollars se produit, envisager de réinvestir partiellement.
Stratégie à moyen terme (1-3 mois) : maintenir une position core, en considérant la zone 60 000-65 000 dollars comme une zone stratégique d’accumulation. Utiliser la méthode du dollar-cost averaging pour lisser le prix d’entrée, éviter le surinvestissement en une seule fois.
Ethereum (ETH) : il est déconseillé de tenter une position d’achat à la baisse pour le moment. La cassure technique et le contexte macroéconomique défavorable imposent d’attendre des signaux clairs de stabilisation (par exemple, une hausse en volume, une divergence haussière RSI) avant de s’engager. Les traders à court terme peuvent surveiller la zone 1 800-1 900 dollars pour une rebond technique, avec des stops stricts.
Allocation d’actifs
Il est conseillé d’augmenter la part de l’or à 35-40 %, de maintenir une position core en Bitcoin à 30-35 %, de réduire Ethereum à 10-15 %, et de garder 15-20 % en cash ou stablecoins pour faire face à la volatilité. Cette allocation permet de conserver une exposition à la croissance à long terme tout en se couvrant contre les risques macroéconomiques via les métaux précieux.

5. Alerte aux risques
1. Risque politique : la modification du mécanisme de contrôle des taux d’intérêt de la Fed (annulation du plafond SRP) pourrait, à court terme, augmenter la liquidité, mais aussi réévaluer les anticipations d’inflation.
2. Risque de liquidité : en cas de shutdown réel du gouvernement américain, la liquidité des marchés traditionnels et crypto pourrait se contracter simultanément.
3. Risque technique : un retard ou un problème technique lors de la mise à niveau Pectra pourrait renforcer les inquiétudes sur la compétitivité d’Ethereum.

Conclusion :
Le marché traverse une transition du paradigme "liquidité driven" vers "fundamentaux driven", avec une douleur à court terme inévitable.
Les investisseurs doivent faire preuve de discipline stratégique, éviter les décisions impulsives dans la phase de panique, et gérer rigoureusement leurs positions pour préparer la prochaine phase de croissance.

Avertissement : La présente analyse est basée sur des informations publiques et ne constitue pas un conseil en investissement. La volatilité du marché des cryptomonnaies étant élevée, il est recommandé d’adapter ses décisions à son profil de risque.