Les banques réduisent leurs objectifs sur l'action Coinbase alors que le compte à rebours des bénéfices et la chute du bitcoin affectent le sentiment

Les nerfs des investisseurs se sont tendus à l’approche de la prochaine mise à jour des actions de Coinbase, alors que Wall Street réévaluait ses attentes tandis que les marchés crypto restaient sous pression.

Les actions Coinbase chutent avant les résultats

Les actions Coinbase ont reculé mercredi, en baisse d’environ 6 % lors de la séance, se négociant près de 152 $. Cependant, cette faiblesse s’était construite depuis plusieurs mois, l’action ayant perdu environ 34 % depuis janvier. Ce mouvement s’est produit alors que les investisseurs se positionnaient avant le dernier rapport trimestriel de Coinbase prévu jeudi.

Les desks de Wall Street ont souligné que les traders suivent de près les revenus issus des transactions, car ils suivent généralement les volumes de trading crypto. De plus, les analystes ont pointé la faiblesse des prix du Bitcoin et la baisse des flux de stablecoins comme des vents contraires à court terme pouvant peser sur la dynamique du chiffre d’affaires.

Par ailleurs, Coinbase fait face à des questions concernant des activités d’initiés. Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, a noté que le PDG Brian Armstrong continuait de vendre des actions de avril 2025 à janvier 2026. Il a estimé que plus de 1,5 million d’actions avaient été cédées pour environ 550 millions de dollars.

Sigel a souligné que la plus grande transaction unique a eu lieu le 25 juin 2025, lorsque 336 265 actions ont été échangées à 355,37 $ chacune. Il a également mentionné une vente ultérieure le 5 janvier 2026, impliquant 40 000 actions à un prix de 254,92 $, soulignant comment la direction a utilisé les rallyes précédents pour réduire ses participations.

Les banques abaissent leurs objectifs mais restent optimistes

Malgré la récente correction, plusieurs grandes banques maintiennent une vision constructive de Coinbase, même si elles réduisent leurs objectifs de cours. JPMorgan a abaissé son objectif de fin d’année pour l’action à 290 $ contre 399 $, en raison d’une activité de trading réduite et d’une diminution de l’offre de stablecoins. Cela dit, la banque a conservé sa note d’achat, témoignant de sa confiance dans la franchise à long terme.

Cantor Fitzgerald a également revu ses attentes, en réduisant son objectif à 221 $ contre 277 $, tout en conservant une position positive. De plus, Citi a abaissé son propre objectif à 400 $ contre 505 $, mais a également réaffirmé une note d’achat. Les analystes du groupe ont souligné que la concurrence croissante des plateformes étrangères cherchant à obtenir une cotation aux États-Unis constitue un autre défi structurel.

Ce changement d’objectifs reflète une vision plus prudente concernant les volumes de trading et la capture des frais à court terme. Cependant, les banques voient encore un potentiel de hausse si les conditions du marché se stabilisent et si l’activité des investisseurs particuliers et institutionnels se redresse par rapport aux niveaux actuels faibles.

Le recul du Bitcoin et les flux de stablecoins sous surveillance

La dernière baisse des actions Coinbase a suivi de près un recul plus large des actifs numériques. Au cours du mois dernier, le Bitcoin a chuté d’environ 27 %, se négociant près de 67 000 $. Cette baisse du prix du Bitcoin a refroidi l’appétit spéculatif et réduit les spreads, exerçant une pression sur les revenus des plateformes de trading.

Les analystes ont lié leurs estimations révisées à des prix de marché plus faibles et à une demande de transaction plus faible sur les marchés au comptant et dérivés. De plus, ils ont souligné une offre de stablecoins inférieure et des tendances de flux de stablecoins modérées, ce qui suggère une activité on-chain réduite et une liquidité de financement moindre.

Étant donné que Coinbase tire une part importante de ses revenus du trading, les volumes évoluent généralement en tandem avec les fluctuations plus larges du marché crypto. Ce lien peut amplifier la pression sur les revenus issus des transactions lors des dates de publication des résultats, lorsque les prix et les volumes diminuent, rendant les investisseurs plus sensibles aux prévisions et commentaires.

Les résultats précédents encadrent les attentes pour le nouveau rapport

Les acteurs du marché compareront les résultats à venir à une performance forte de la période précédente. Au troisième trimestre de l’année dernière, Coinbase avait enregistré un revenu de transaction supérieur à 1 milliard de dollars. La société avait également réalisé un bénéfice par action de 1,44 $, dépassant la prévision consensuelle de 1,09 $.

Pour le quatrième trimestre 2025, les analystes projettent désormais un bénéfice par action d’environ 1,05 $. Cependant, les investisseurs prêteront autant d’attention aux commentaires de la direction sur les volumes de trading, les niveaux de frais et la dynamique des stablecoins qu’aux chiffres principaux. La prochaine mise à jour des actions Coinbase pourrait donc donner le ton sur la façon dont le marché valorise le segment plus large des actions d’échanges crypto.

La dernière série de réductions d’objectifs est arrivée juste avant que l’entreprise ne publie ses nouveaux chiffres et perspectives. À court terme, le sentiment autour de Coinbase dépendra probablement de la capacité de la direction à rassurer les investisseurs sur les tendances de la demande et la position concurrentielle, alors que les marchés crypto restent volatils.

En résumé, la chute de 34 % de l’action depuis janvier, combinée à la baisse des objectifs de cours et au recul de 27 % du Bitcoin, a accentué l’attention sur les bénéfices, les volumes de trading et les métriques liées aux stablecoins comme moteurs clés pour la prochaine phase.