Le trône changeant de la plateforme Perp DEX : Aster défie Hyperliquid alors que le rebond de l'airdrop de Lighter s'estompe

Le paysage des échanges décentralisés perpétuels subit une recomposition spectaculaire. Alors qu’Hyperliquid a brièvement repris la tête du marché perpétuel avec plus de 5 milliards de dollars de volume de trading quotidien moyen au cours de la dernière semaine, le nouveau challenger Aster a déjà pris l’ascendant—en enregistrant un volume de trading perpétuel de 4,1 milliards de dollars, contre 2,8 milliards pour Hyperliquid au 19 janvier 2026. Ce changement souligne un écosystème concurrentiel en pleine maturation où les incitations par token et la fidélisation des utilisateurs sont devenues des terrains décisifs.

Le portrait actuel du marché perpétuel—Qui est en tête ?

La dynamique de leadership sur les plateformes perpétuelles décentralisées raconte une histoire de changements rapides. Selon les données de DeFiLlama, Aster contrôle désormais 17,45 % de part de marché, tandis qu’Hyperliquid détient 11,89 % et Lighter suit à 9,59 %. Cependant, le volume brut ne dit pas tout. En mesurant l’intérêt ouvert—le capital réellement bloqué dans des positions—Hyperliquid domine toujours avec plus de 8,89 milliards de dollars au cours des 24 dernières heures, suivi par Aster à 2,6 milliards et Lighter à 1,3 milliard. Cette divergence entre volume et intérêt ouvert révèle quelque chose de crucial : Aster génère plus d’activité de trading, mais la base d’utilisateurs principale d’Hyperliquid reste plus engagée dans le maintien de positions.

Au cours des sept derniers jours, le trading perpétuel d’Hyperliquid a accumulé 40,7 milliards de dollars de volume avec un intérêt ouvert de 9,57 milliards de dollars au 18 janvier. Ces chiffres expliquent pourquoi la plateforme dominait une grande partie de 2025, avec environ 70 % du marché perpétuel. Pourtant, cette position dominante s’est fortement érodée à mesure que des concurrents ont lancé des campagnes d’incitation agressives.

Pourquoi la dynamique perpétuelle de Lighter a-t-elle stagné après la distribution de tokens ?

Le parcours de Lighter illustre un schéma récurrent en DeFi : croissance explosive suivie d’un effondrement prévisible une fois que les récompenses s’épuisent. La plateforme a distribué son token LIT fin décembre, avec un prix initial d’environ 3,25 $ et une valorisation du protocole d’environ 2,5 milliards de dollars. Lors du sprint de 30 jours précédant l’airdrop, Lighter a enregistré plus de 213 milliards de dollars de volume de trading perpétuel, alors que les utilisateurs se précipitaient pour accumuler des points de récompense lors des Saisons 1 et 2.

Puis, la structure d’incitation a changé. Une fois que les tokens ont été distribués aux agriculteurs de points éligibles, la plateforme a connu une réduction de volume hebdomadaire par un facteur de trois. Le token LIT, qui avait atteint un sommet à 4,97 $, a depuis chuté à 1,63 $ au 7 février 2026—soit une baisse spectaculaire de 67,2 % par rapport à son sommet historique. Ce bain de sang n’est pas accidentel ; il reflète la dure réalité économique que les plateformes DeFi offrant des récompenses en tokens voient souvent leurs volumes s’effondrer une fois les distributions terminées. Les utilisateurs qui avaient farmé des points pour l’airdrop n’avaient plus d’incitation à rester, ce qui a entraîné une migration classique vers des opportunités plus fraîches.

La poussée agressive d’Aster dans le perpétuel et l’essor de nouveaux concurrents

Alors qu’Hyperliquid se stabilise et que Lighter recule, Aster s’est positionné comme la force la plus dynamique du marché perpétuel. La montée en volume perpétuel de la plateforme ne s’est pas faite par hasard—elle reflète des mécanismes d’incitation soigneusement orchestrés pour capter les traders en quête de momentum. Mais Aster n’est pas seul. Variational, actuellement en bêta fermée, a discrètement accumulé 1,65 milliard de dollars de volume de trading perpétuel en 24 heures, avec déjà une moyenne de 1 milliard de dollars d’activité quotidienne. L’émergence de plusieurs concurrents crédibles témoigne de la sophistication croissante de l’écosystème des futures perpétuels.

Collectivement, l’espace des perpéutés décentralisés a accumulé plus de 12,56 trillions de dollars de volume de trading cumulé au 15 janvier 2026, signalant un marché suffisamment vaste pour soutenir plusieurs gagnants. Cette ampleur attire des capitaux, des talents en ingénierie, et un flux incessant de nouveaux entrants cherchant à capter des parts de marché via une meilleure conception de produit ou des mécanismes de récompense plus généreux.

Que se passe-t-il ensuite dans la course aux exchanges perpétuels ?

La question fondamentale qui plane sur le marché perpétuel est de savoir si Hyperliquid pourra reprendre sa place ou si la position actuelle d’Aster marque un véritable changement dans la dynamique du marché. L’avantage d’Hyperliquid reste conséquent—son niveau d’intérêt ouvert a prouvé sa résilience même si le volume a migré vers des rivaux proposant des incitations en tokens. Cela suggère qu’Hyperliquid possède quelque chose de plus difficile à reproduire : une véritable fidélité des utilisateurs et des effets de réseau.

Pourtant, la dynamique d’Aster est indéniable. Si la plateforme peut maintenir son avance en volume perpétuel durant les sept prochains jours, cela pourrait indiquer que le marché s’est fondamentalement fragmenté. Une telle fragmentation refléterait des tendances plus larges en DeFi, où aucun protocole ne détient une domination monopolistique indéfinie.

Le marché perpétuel n’est plus une course à un seul cheval. Ce qui a commencé comme un écosystème dominé par Hyperliquid s’est transformé en une compétition réelle où les incitations comptent, l’exécution fait la différence, et la fidélisation des utilisateurs devient le dernier terrain de bataille. Pour les traders et les observateurs, la prochaine étape de cette saga perpétuelle révélera si le leader actuel peut défendre sa position ou si l’ère de la domination d’une seule plateforme est vraiment terminée.