Alors que le prix de l’or dépasse les 5 000 $, la phase de correction du Bitcoin s’intensifie

Si l’or et l’argent se démarquent, la faiblesse du Bitcoin symbolise le déséquilibre du marché. En janvier 2026, le BTC se situe autour du niveau de 84 000 $, ce qui représente une baisse de 17,2 % au cours de l’année écoulée. Pendant ce temps, l’or approche de son niveau historique de 4 930 $ l’once, tandis que l’argent dépasse également les 96 $. Cette disparité de performance entre les classes d’actifs a suscité de vives discussions parmi les acteurs du marché.

Les métaux précieux prennent de l’élan, tandis que Bitcoin corrige

Lors de la séance de marché de jeudi, l’or a atteint le niveau de 4 930 $ l’once, marquant une hausse de 1,7 %. L’argent a également augmenté de 3,7 % pour revenir au niveau des 96 $. En revanche, le Bitcoin est passé de 89 000 $ au niveau de 84 000 $, corrigeant de plus de 30 % par rapport à son sommet historique de 126 000 $ début octobre 2024.

Derrière cette fluctuation des prix se cache le déplacement des investisseurs par rapport aux actifs à risque. Malgré son récit comme un « actif réel », le BTC se négocie comme un actif à haut risque bêta, de plus en plus rejeté par les investisseurs cherchant une réserve de valeur.

La fin de l’histoire du recrutement ou un ajustement temporaire

Jim Bianco de Bianco Research souligne que le récit autour de l’adoption du Bitcoin perd de son pouvoir. Selon lui, « les annonces de recrutement ne sont plus efficaces sur le marché », ce qui suggère que la source de la nouvelle demande pourrait s’épuiser.

En revanche, Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg, offre une perspective différente. Il a souligné que le Bitcoin, qui était à 16 000 $ lors de l’hiver crypto 2022, est passé à 126 000 $ en seulement 20 mois. Il a souligné que la correction après avoir enregistré un rendement d’environ 300 % est plutôt un processus sain de formation des prix.

Le retrait de fonds des investisseurs précoces s’accélère

L’un des facteurs clés contribuant à la récente baisse des prix du Bitcoin est la prise de profits par les premiers investisseurs. Balchunas a décrit ce phénomène comme une « introduction en bourse silencieuse pour le Bitcoin ». Le processus par lequel les investisseurs qui détiennent depuis plus de 10 ans encaissent d’importantes sommes d’argent crée une pression sur l’offre qui dépasse la capacité d’absorption du marché.

À titre d’exemple pratique, un investisseur précoce aurait vendu pour 9 milliards de dollars de BTC en juillet 2025. Bien que ces fortes ventes exercent une pression à court terme à la baisse sur les prix, elles suggèrent également un enracinement à long terme du marché.

En trade presque tous les actifs ces 14 derniers mois

D’un point de vue plus large, au cours des 14 derniers mois qui ont suivi la victoire électorale de Trump en novembre 2024, la performance du Bitcoin a pris un retard considérable. Selon les données de Bianco, le Bitcoin a enregistré une baisse de 2,6 % durant cette période. En revanche, l’argent a augmenté de 205 %, l’or de 83 %, le Nasdaq de 24 % et le S&P 500 de 17,6 %.

Ce qui est particulièrement intéressant, c’est que malgré les gains annuels de 122 % du Bitcoin en novembre 2024, largement supérieurs à l’or, la situation s’est inversée dans les mois qui ont suivi. Balchunas a souligné que « le BTC est dans une phase stagnante tandis que tous les autres actifs progressent rapidement jusqu’à ce qu’un nouveau thème émerge. »

Les indicateurs de sentiment suggèrent aussi une divergence

Un groupe d’indicateurs suggérant le sentiment du marché clarifie également ce contraste. L’indice Gold Fear & Greed de JM Bullion a signalé une forte hausse sur le marché des métaux précieux, reflétant une situation de trading surchauffée qui a vu une augmentation nominale d’environ 1,6 trillion de dollars en une seule journée. En revanche, des indicateurs crypto similaires restent dans la zone de peur.

Cette divergence suggère que la distance psychologique entre les investisseurs entre l’or et le Bitcoin est largement ouverte, et il est probable que la tendance à la préférence pour l’or se poursuivra à court terme.