L'offre de Bitcoin en perte se retourne : un signal potentiel de marché baissier

Le Bitcoin tente de retrouver le niveau des 90 000 $, alors que le marché reste coincé dans une phase d’incertitude et de consolidation. Après des mois de volatilité élevée, l’action des prix s’est resserrée, reflétant l’hésitation tant des acheteurs que des vendeurs. Cette indécision a alimenté un fossé croissant parmi les analystes.

Certains soutiennent que le Bitcoin digère simplement ses gains antérieurs, tandis que d’autres avertissent que la structure actuelle indique une poursuite de la tendance baissière et un potentiel marché baissier en 2026. L’absence de momentum haussier soutenu au-dessus des niveaux de résistance clés a renforcé ces préoccupations, surtout alors que les conditions macroéconomiques restent fragiles et que l’appétit pour le risque est inégal dans les marchés mondiaux.

Pour renforcer cette vision prudente, un récent rapport de CryptoQuant met en évidence un changement notable dans la dynamique on-chain. Le pourcentage de l’offre en perte de Bitcoin a recommencé à augmenter, un développement qui s’aligne historiquement avec les premiers stades des marchés baissiers.

Dans les cycles passés, ce métrique s’est inversé à la hausse alors que la faiblesse des prix persistait, signalant que les pertes n’étaient plus confinées aux traders à court terme mais commençaient à se propager aux détenteurs à plus long terme. Cette transition marquait souvent un changement dans la psychologie du marché, passant de corrections temporaires à des baisses plus structurelles.

L’offre en perte remonte, suscitant des inquiétudes sur un marché baissier précoce

Lors des cycles de marché précédents — 2014, 2018 et 2022 —, le comportement de l’Offre en Perte de Bitcoin suivait un schéma cohérent. La métrique commençait à augmenter bien avant que le marché n’atteigne son point bas final, tandis que le prix continuait à baisser ou à rester sous pression. Dans chaque cas, cette hausse précoce ne marquait pas une inversion immédiate.

Au lieu de cela, elle reflétait une expansion progressive des pertes non réalisées à travers le marché, alors que la pression à la baisse s’étendait au-delà des traders à court terme et affectait de plus en plus les détenteurs à long terme. Les véritables points bas du cycle ne se formaient qu’ultérieurement, après que l’Offre en Perte avait augmenté de manière significative et qu’une capitulation large avait eu lieu.

Actuellement, l’Offre en Perte reste bien en dessous de ces seuils de capitulation historiques. D’un point de vue purement quantitatif, cela suggère que le marché n’a pas encore atteint un point de détresse généralisée. Cependant, l’importance réside moins dans le niveau absolu que dans le changement de direction. La récente hausse indique que les pertes commencent à se propager à nouveau, une condition qui a historiquement coïncidé avec des transitions vers des régimes de marché plus défensifs.

Ce changement remet en question le récit selon lequel la faiblesse actuelle serait simplement une pause corrective dans une tendance haussière plus large. Au contraire, il soulève la possibilité que le Bitcoin entre dans une structure de marché baissier, caractérisée par une consolidation prolongée, des tests répétés à la baisse et un retard dans la reprise.

Bien que cela n’exclue pas des rebonds à court terme, le signal on-chain suggère que les risques restent orientés à la baisse jusqu’à ce que l’expansion des pertes se stabilise ou s’accélère vers des extrêmes historiques, où des points bas durables se sont déjà formés.

Bitcoin teste un niveau de résistance clé

L’action des prix du Bitcoin sur ce graphique journalier reflète un marché coincé dans une consolidation après une rupture structurelle brutale. Après le rejet près de la région des 125 000 $ en octobre, le BTC est entré dans une tendance baissière claire, marquée par des sommets et des creux plus bas. La vente agressive à la fin novembre a poussé le prix en dessous des moyennes mobiles à 50 et 100 jours, confirmant une perte de momentum haussier et un changement de contrôle du marché en faveur des vendeurs.

Depuis début décembre, le Bitcoin s’est stabilisé entre environ 85 000 $ et 92 000 $, formant une plage latérale plutôt qu’une continuation immédiate à la baisse. Cela suggère que la pression de vente forcée s’est atténuée, mais que la conviction reste limitée.

La moyenne mobile à 50 jours (bleue) continue de s’incliner à la baisse et limite actuellement les tentatives de hausse, tandis que la moyenne à 100 jours (verte) suit également une tendance baissière, renforçant la résistance dans la zone des 94 000–96 000 $. La moyenne mobile à 200 jours (rouge) reste bien en dessous du prix, proche des mid-$70 000, indiquant que le cycle plus large n’a pas encore été complètement réinitialisé, malgré la correction.

Le volume de ventes a culminé lors de la chute de novembre mais a depuis diminué, signalant une participation réduite plutôt qu’une demande renouvelée. Tant que le BTC reste en dessous des moyennes mobiles à 50 et 100 jours en baisse, les rallyes sont probablement correctifs. Il faudrait maintenir le prix au-dessus de 92 000 $ pour améliorer la structure à court terme, tandis qu’une chute en dessous de 85 000 $ rouvrirait le risque à la baisse.

Image mise en avant provenant de ChatGPT, graphique de TradingView.com