L'industrie chinoise de la cryptomonnaie, face à une politique d'ouverture, accueille de nouvelles opportunités

Le 22 janvier, cinq départements, dont la Banque populaire de Chine, ont officiellement annoncé une politique d’ouverture financière transfrontalière pour la région Guangdong-Hong Kong-Macao-Taiwan. Cela dépasse une simple politique financière et est considéré comme un signal ouvrant de nouvelles possibilités pour l’industrie chinoise des cryptomonnaies. Alors, quels changements concrets cette politique apportera-t-elle à l’industrie des cryptomonnaies ?

Clés de l’ouverture financière : trois orientations politiques

Cette politique d’ouverture comprend 20 mesures détaillées, dont les éléments clés directement liés à l’industrie des cryptomonnaies se concentrent principalement sur trois aspects.

Premier, l’élargissement des canaux de gestion d’actifs transfrontaliers. Selon la politique, la portée des résidents de la région Guangdong-Hong Kong-Macao-Taiwan pouvant acheter des produits d’investissement qualifiés via des institutions financières à Hong Kong et Macao sera élargie. Actuellement, les produits qualifiés sont principalement des fonds d’actions hongkongais, des obligations étrangères, et autres produits financiers traditionnels, mais le gouvernement de Hong Kong envisage activement de lancer un ETF sur les actifs virtuels, ce qui pourrait inclure à l’avenir des produits liés aux cryptomonnaies.

Deuxièmement, la régulation du flux de données financières transfrontalières. La politique prévoit la mise en place d’un système de gestion de la sécurité pour le transfert de données financières entre pays, ce qui offre une opportunité pour que la transparence et la sécurité de la technologie blockchain répondent aux exigences réglementaires.

Troisièmement, l’autorisation de nouveaux services pour les institutions financières étrangères. Selon le document politique, les institutions financières étrangères pourront offrir des services financiers innovants similaires à ceux des institutions chinoises, avec une approbation à réaliser dans un délai de 120 jours. En particulier, la possibilité pour les investisseurs étrangers de transférer librement des fonds, sous réserve d’une conformité stricte, ouvre de nouvelles perspectives pour la coopération financière internationale.

Trois voies d’opportunité pour l’industrie des cryptomonnaies

1ère étape : entrée via les ETF d’actifs virtuels

Hong Kong a introduit en 2023 le système de prestataires de services d’actifs virtuels(VASP), établissant une base légale pour les plateformes de trading d’actifs cryptographiques conformes. Sur cette base, si un ETF sur les actifs virtuels est intégré dans le plan de gestion d’actifs transfrontaliers, cela pourrait constituer la première porte d’entrée pour que les investisseurs individuels en Chine continentale accèdent légalement aux actifs cryptographiques. Ce changement serait difficile à imaginer dans le cadre strict actuel de régulation.

2ème étape : paiements transfrontaliers basés sur la blockchain

Les paiements transfrontaliers sont depuis longtemps un domaine d’intérêt pour la blockchain. Les systèmes de transfert internationaux existants comme SWIFT ou CHIPS nécessitent plusieurs intermédiaires et procédures complexes, mais les paiements basés sur la blockchain peuvent considérablement réduire ces étapes. La nouvelle politique, en régulant le flux de données financières tout en reconnaissant la transparence et la sécurité de la blockchain, crée un environnement propice à une application concrète de cette technologie, allant des petits transferts personnels aux financements commerciaux de grande envergure.

3ème étape : nouvelle structure de financement via RWA

La tokenisation d’actifs réels(RWA) consiste à digitaliser et diviser des actifs financiers traditionnels tels que l’immobilier, les actions ou les obligations sur la blockchain. De nombreuses entreprises en Chine rencontrent actuellement des coûts élevés et des processus complexes pour leur financement, mais la RWA peut changer fondamentalement cette situation.

En permettant la participation d’institutions financières étrangères et la liberté de transfert pour les investisseurs internationaux, la politique permet aux entreprises locales de se connecter directement avec des investisseurs étrangers sans passer par des intermédiaires traditionnels. Cela réduit considérablement la durée du financement et les coûts. De plus, la transparence en temps réel des informations sur les actifs sur la blockchain permet aux investisseurs d’évaluer les risques à partir des données on-chain, ce qui réduit l’asymétrie d’information et diminue le coût de financement des entreprises.

Défis concrets : trois obstacles majeurs

Cependant, cette ouverture ne signifie pas une croissance rapide immédiate de l’industrie. Les défis réels auxquels l’industrie des cryptomonnaies doit faire face restent lourds.

Défi 1 : tension entre dérégulation et pression de conformité

La réglementation des cryptomonnaies en Chine continentale est restée strictement interdite depuis l’interdiction totale des ICO(Initial Coin Offering) en 2017. Bien que cette politique étende la gestion d’actifs transfrontaliers et autorise certains achats de services financiers étrangers, les moyens d’investissement clairement autorisés restent limités aux produits financiers traditionnels. La possibilité d’inclure des actifs virtuels dans le cadre pilote reste incertaine dans un jeu réglementaire dynamique(動的). Hong Kong dispose d’un cadre réglementaire de niveau international, mais la rapidité de sa diffusion vers le marché continental demeure incertaine.

Défi 2 : intégration de la technologie et du système financier existant

Même si la blockchain est reconnue pour sa transparence et son efficacité, son intégration dans le système financier traditionnel pose d’autres problèmes. Par exemple, la reconnaissance juridique de la tokenisation d’actifs comme ayant une valeur équivalente à l’actif original dans le cadre légal actuel n’est pas encore claire. De plus, comment satisfaire aux exigences réglementaires internationales pour les flux de capitaux transfrontaliers, et comment coordonner efficacement entre plusieurs juridictions, restent des défis majeurs. La standardisation technologique pour garantir la fiabilité et l’intégrité des données lors du processus on-chain est également en cours de développement.

Défi 3 : éducation du marché et confiance des investisseurs

L’industrie des cryptomonnaies a longtemps été critiquée pour sa volatilité et son manque de transparence. Même si la politique s’ouvre à certains produits cryptographiques dans le cadre de la gestion d’actifs transfrontaliers, une faible compréhension et acceptation par le grand public limiteront la croissance du marché. Bien que des ETF sur actifs virtuels aient été lancés dans plusieurs marchés mondiaux, la perception du risque demeure dans les marchés matures. La complexité technique et le risque élevé rendent difficile pour de nombreux investisseurs individuels une évaluation efficace des risques. La manière dont les institutions financières mèneront l’éducation des investisseurs et la transparence de l’information sera cruciale pour renforcer la confiance du marché à long terme.

Perspectives : l’avenir de l’industrie chinoise des cryptomonnaies

La politique d’ouverture a clairement présenté de nouvelles possibilités pour l’industrie chinoise des cryptomonnaies. Cependant, pour que cela se traduise par une relance effective, il est essentiel de trouver un équilibre entre réglementation et innovation.

Les acteurs du secteur doivent d’abord accélérer la mise en œuvre technologique dans le cadre du nouveau régime. Il faut exploiter au maximum les avantages de la blockchain tout en respectant les exigences réglementaires. Ensuite, il faut concrétiser des modèles de coopération avec les institutions financières traditionnelles. Des produits innovants comme la RWA ne peuvent se réaliser qu’en étant intégrés dans le système financier existant. Enfin, il est crucial de renforcer l’éducation du marché. La transparence de l’information et la formation des investisseurs sont essentielles pour établir une confiance durable à long terme.

En conclusion, cette politique d’ouverture financière de la Chine ne provoquera pas une croissance explosive à court terme, mais constitue un signal important pour l’orientation à long terme de l’industrie des cryptomonnaies chinoise. Si la conformité réglementaire et la transparence sont assurées, l’innovation technologique pourra s’épanouir, permettant à l’industrie chinoise des cryptomonnaies de trouver une voie de croissance plus mature et durable.