Explosion du secteur des paiements en stablecoins : trois grandes voies en compétition, la croissance annuelle des cartes cryptographiques dépasse 106%

【币界】近日，加密卡基础设施厂商Rain完成2.5亿美元C轮融资，估值接近20亿美元，这个信号很清楚——稳定币要从钱包里真正流向商户和消费者的比拼已经白热化了。

Selon les dernières données d’Artemis, la taille des paiements par carte cryptographique connaît une croissance annuelle de 106 %, avec un volume de transactions annuel déjà atteint de 18 milliards de dollars. Il faut savoir que cette ampleur se rapproche du transfert point à point des stablecoins, qui s’élève à environ 19 milliards de dollars, ce qui indique que le scénario de paiement devient la principale application réelle des stablecoins. Le chercheur d’Artemis, Patrick Kim, prévoit même qu’à la fin de cette année, la carte cryptographique pourrait devenir le premier scénario de paiement au détail en stablecoins.

Le paysage concurrentiel actuel se divise probablement en trois voies.

Modèle intégré tout-en-un le plus radical. Rain et Reap, basé à Hong Kong, contournent directement les banques traditionnelles en devenant membres principaux de Visa, intégrant ainsi toute l’infrastructure d’émission et de règlement. Les données de Rain sont impressionnantes — la base d’utilisateurs de cartes a été multipliée par 30, le volume de paiements par 38, et plus de 200 clients utilisent déjà leur plateforme. En d’autres termes, ils réécrivent complètement la logique de paiement des stablecoins à leur manière.

Solution de couche d’orchestration suit une autre voie. Stripe a acquis Bridge pour 1,1 milliard de dollars, puis a intégré Zero Hash à une valorisation d’environ 1 milliard de dollars. Ces grandes entreprises technologiques et d’infrastructure financière parient sur le « chain-agnostic » — les commerçants n’ont pas besoin de se soucier de la blockchain sous-jacente, ils doivent simplement recevoir et régler en stablecoins, toute la complexité étant prise en charge par la plateforme.

Chaîne dédiée aux paiements est la dernière tendance. Certains nouveaux acteurs estiment que des blockchains généralistes comme Ethereum ne sont pas conçues pour le paiement. Stable, soutenu par Bitfinex, lancera d’ici fin 2025 une blockchain spécialisée dans les paiements, avec déjà environ 2 milliards de dollars de fonds prévus, visant à offrir une expérience de transfert en stablecoin sans coûts supplémentaires de Gas — ce qui semble très attractif.

D’après la carte, la véritable dynamique de croissance provient des marchés émergents. L’Afrique, l’Amérique latine et l’Asie du Sud ont des besoins réels en paiements en stablecoins bien supérieurs à ceux de l’Europe et des États-Unis, ce qui correspond aussi à la mission initiale des stablecoins — résoudre le problème de l’absence de comptes bancaires et des coûts élevés de change.

Fait intéressant, Visa contrôle actuellement plus de 90 % de la part de marché des paiements par carte sur la blockchain, principalement parce qu’elle est en avance dans le support du règlement en USDC natif, mais USDT n’a pas encore été intégré dans ce système. Cela reflète également un autre aspect de la compétition dans le paiement en stablecoins — ce n’est pas seulement une question de technologie et d’infrastructure, mais aussi de la coordination entre différents stablecoins et réseaux de paiement.