Boston Scientific scelle une acquisition majeure de technologies à Valence pour élargir son portefeuille en urologie

Boston Scientific Corporation (BSX) vient de signer un accord définitif pour acquérir Valencia Technologies Corporation, un développeur privé spécialisé dans les solutions pour la gestion des dysfonctionnements de la vessie. Cette démarche stratégique vise le secteur des traitements peu invasifs, avec le système phare de Valencia, l’eCoin System — un dispositif implantable de stimulation du nerf tibial conçu pour traiter l’incontinence urinaire d’urgence liée à des conditions de vessie hyperactive. La finalisation est prévue pour le premier semestre 2026, sous réserve des exigences standard de clôture.

La dynamique du marché soutient la démarche stratégique

Le marché de la vessie hyperactive offre des opportunités intéressantes pour Boston Scientific. Environ 30 millions d’adultes américains de plus de 40 ans souffrent de symptômes gênants de l’OAB, mais le taux de pénétration des traitements reste étonnamment modeste, à environ 19 % au-delà des approches conservatrices. Le secteur mondial de la neuromodulation tibiale implantable, évalué à $50 millions en 2025, devrait croître à un taux de croissance annuel composé de 6,6 % jusqu’en 2035. Cette expansion est alimentée par une demande croissante pour des interventions urologiques peu invasives, une prévalence accrue des troubles de la vessie, et une adoption en expansion dans les hôpitaux, centres chirurgicaux et cliniques spécialisées.

Le système eCoin : validation clinique et impact sur les patients

L’appareil eCoin, approuvé par la FDA, représente une avancée dans la gestion non invasive. Ce dispositif de la taille d’une pièce, placé sous la peau près de la cheville lors d’une procédure peu invasive, délivre une stimulation intermittente du nerf tibial pour réguler la communication entre la vessie et le cerveau. Lors de l’essai clinique clé, 68 % des patients ont montré une réduction d’au moins 50 % des épisodes d’incontinence urinaire. Le dispositif est destiné aux patients ayant obtenu des résultats positifs lors d’essais de stimulation percutanée du nerf tibial ou présentant une réponse insuffisante aux traitements conservateurs.

Performance boursière et perspectives de bénéfices

Depuis l’annonce du 12 janvier, les actions BSX ont reculé de 2,1 %, pour clôturer à 93,74 $. Cependant, le catalyseur de l’acquisition devrait apporter un soutien significatif à une reprise. Boston Scientific maintient une capitalisation boursière de 139,56 milliards de dollars, avec des estimations consensuelles de Zacks prévoyant une croissance du BPA de 21,1 % d’une année sur l’autre pour 2025. La société affiche une surprise moyenne sur bénéfices de 7,4 % au cours des quatre derniers trimestres. À court terme, la transaction devrait avoir un impact négligeable sur le BPA ajusté en 2026, bien que les bénéfices selon les normes GAAP puissent être dilués par des charges liées à l’acquisition et à l’amortissement.

Stratégie de croissance complémentaire en cours

Cette acquisition reflète la trajectoire d’expansion plus large de Boston Scientific dans le secteur des dispositifs médicaux. La société a récemment finalisé l’acquisition des actifs BioEnvelope d’Elutia pour des applications de stimulateurs cardiaques et de défibrillateurs, et a acquis Anrei Medical pour des solutions peu invasives en gastro-entérologie. De plus, Boston Scientific a conclu un accord définitif en octobre pour acquérir Nalu Medical, dont la clôture est prévue pour le premier semestre 2026. Ces mouvements successifs soulignent l’engagement de la direction en faveur de la diversification stratégique du portefeuille et de la pénétration du marché.

Comparaison sectorielle et perspective de valorisation

Au cours des trois derniers mois, les actions Boston Scientific ont diminué de 4,2 %, contre une baisse de 6,8 % de l’ensemble du secteur des dispositifs médicaux, ce qui suggère une résilience relative. La société bénéficie d’un classement Zacks #2 (Acheter). Pour contexte, d’autres acteurs comparables du secteur, tels qu’IDEXX Laboratories (IDXX), Envista (NVST), et STERIS (STE), ont également une note d’achat. IDEXX a progressé de 65,7 % par an, NVST de 26,1 %, et STE de 25,7 %, chacun montrant des modèles constants de dépassement des bénéfices et une dynamique positive chez les analystes.