Le rebond du lithium d'Albemarle pourrait offrir un potentiel de hausse significatif en 2026

La configuration du marché pour la reprise

Le producteur de lithium et de bromure Albemarle (NYSE : ALB) a traversé une baisse importante, mais le contexte semble favorable à un rebond notable. Qu’est-ce qui a changé ? La performance décevante du marché des batteries EV combinée à une surexpansion de l’offre de lithium a créé des conditions parfaites pour une correction. Pourtant, les indicateurs prospectifs suggèrent que cette phase est transitoire—2026 pourrait marquer un tournant.

Pourquoi le retournement a du sens

La dynamique des prix du lithium est réelle

La preuve la plus convaincante réside dans la récente évolution des prix des matières premières. Les prix du carbonate de lithium en Chine ont augmenté de 51 % au cours du seul dernier mois et ont grimpé de 85 % d’une année sur l’autre. Ce n’est pas un simple battage spéculatif—cela reflète de véritables changements de demande. Le déploiement de stockage d’énergie a dépassé les attentes, la construction de centres de données s’accélère, et la fabrication de batteries à grande échelle continue de croître. Le marché chinois des EV reste robuste, tandis que la stabilisation des investissements dans les EV aux États-Unis et en Europe crée une image de demande plus équilibrée.

La réinitialisation stratégique est en cours

La direction a repositionné agressivement le portefeuille d’Albemarle. La cession d’unités de catalyseurs de raffinage et de services de catalyseurs, pour un total d’environ $660 millions, a rationalisé les opérations et levé des capitaux. Plus important encore, l’entreprise vise $450 millions d’économies—un chiffre supérieur à son objectif initial de 300-400 millions de dollars. Cette double approche (de lever des fonds tout en réduisant les coûts) offre la flexibilité financière pour investir dans l’expansion de la production de lithium tout en renforçant la solidité financière.

Les projections financières annoncent de meilleurs jours

Les analystes de Wall Street anticipent une reprise spectaculaire des bénéfices. L’EBITDA de l’entreprise a chuté en 2024-2025 en raison de l’effondrement des prix du lithium et de la baisse de la demande d’investissement dans les EV. Cependant, les prévisions consensuelles montrent une forte expansion de l’EBITDA à partir de 2026, stimulée par le rééquilibrage du marché du lithium et les améliorations opérationnelles d’Albemarle.

L’exposition à double tranchant

La situation d’Albemarle comporte à la fois un levier à la hausse et à la baisse. L’entreprise est de plus en plus exposée aux prix du marché spot—environ 50 % des ventes de 2025 provenaient de contrats spot contre seulement 33 % en 2024. Cela reflète le rôle dominant de la Chine dans la demande de lithium, où les transactions spot surpassent les contrats à long terme.

La volatilité fonctionne dans les deux sens. Si le risque de baisse a attiré l’attention des investisseurs, un potentiel de hausse significatif existe si les prix du lithium continuent de monter jusqu’en 2026. La croissance de la demande de stockage d’énergie, couplée à la projection de l’Agence Internationale de l’Énergie d’un déficit de 40 % dans l’offre de lithium d’ici 2035, suggère un soutien structurel aux prix.

Ce que cela signifie pour 2026

Le potentiel de rebond d’Albemarle repose sur trois piliers : (1) une poursuite de la solidité des prix du lithium soutenue par une diversification réelle de la demande, (2) une réduction des coûts réussie permettant une levée d’effet de levier opérationnel, et (3) une allocation de capital vers une expansion stratégique de la production. Si ces conditions sont réunies, le potentiel de hausse des bénéfices pourrait être important par rapport aux attentes consensuelles actuelles.