Est-ce le bon moment pour envisager Nu Holdings avant ses résultats de février 2025 ?

Le paysage concurrentiel et les défis opérationnels

Avant d’examiner pourquoi Nu Holdings (NYSE : NU) pourrait mériter une place dans votre portefeuille, il est utile d’analyser les vents contraires. En tant que fournisseur bancaire opérant en Amérique latine, l’entreprise doit faire face à des obstacles multiformes. MercadoLibre et Itau Unibanco représentent des concurrents redoutables avec une présence importante sur le marché. De plus, l’environnement macroéconomique présente des menaces constantes — fluctuations des taux d’intérêt, changements dans l’emploi, et ralentissements économiques pouvant rapidement modifier les conditions de prêt et la rentabilité.

Au-delà des facteurs économiques, Nu doit naviguer dans des complexités géopolitiques propres à sa région d’exploitation. La volatilité des devises, les changements réglementaires imprévisibles, et l’incertitude politique créent une couche supplémentaire de risque que les banques domestiques américaines rencontrent rarement. Ces considérations exigent prudence de la part des investisseurs et une diligence approfondie.

Une force dominante dans les services financiers en Amérique latine

Pourtant, les réalisations opérationnelles de Nu ne peuvent être ignorées. La fintech exploite un modèle bancaire natif d’internet qui a fortement résonné auprès des populations sous-bancarisées et non-bancarisées de la région. Au cours des neuf premiers mois de 2025, Nu a augmenté ses revenus de 31 % d’une année sur l’autre, atteignant 11,1 milliards de dollars. L’entreprise sert désormais 127 millions de clients — un chiffre qui souligne sa position dominante sur le marché.

Ce qui est particulièrement remarquable, c’est l’économie unitaire. Les coûts opérationnels par client actif ont en moyenne été de seulement 0,90 $ par mois au T3, tandis que le revenu mensuel par client actif atteignait 13,40 $. Cet écart substantiel démontre le pouvoir de fixation des prix et l’efficacité opérationnelle. La société a capté 60 % de la population adulte du Brésil en tant que clients, avec 17 millions d’utilisateurs supplémentaires au Mexique et en Colombie. Le revenu net s’élève à $2 milliards pour la période de neuf mois, témoignant d’une rentabilité réelle malgré une expansion rapide.

Ambitions stratégiques et orientation future

En regardant vers l’avenir, la direction de Nu a articulé une vision centrée sur l’intégration de l’intelligence artificielle. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T3 2025, le PDG David Vélez a souligné l’intention de l’entreprise de devenir “IA-first, ce qui signifie intégrer profondément les modèles fondamentaux dans nos opérations pour conduire une interface bancaire native en IA.” Cette approche tournée vers l’avenir suggère que la direction positionne la société pour un avantage concurrentiel durable.

La valorisation comme argument d’entrée

L’un des aspects les plus convaincants de la position actuelle de Nu concerne sa valorisation sur le marché. Cotée à un ratio cours/bénéfice anticipé de 20,7, l’action offre une porte d’entrée attrayante par rapport aux perspectives de croissance. Les investisseurs ont accès à un opérateur fintech à forte croissance à un multiple raisonnable — une combinaison rare dans l’environnement de marché actuel.

La dynamique est indéniable. Au cours des trois dernières années jusqu’à mi-janvier, le prix de l’action Nu a augmenté de 350 %, reflétant la confiance soutenue des investisseurs dans le modèle commercial et l’exécution.

Chronométrer la décision d’investissement

Alors que l’entreprise s’apprête à publier ses résultats du quatrième trimestre 2025 avant la fin février, les investisseurs doivent faire un choix : attendre des indicateurs financiers actualisés ou agir sur les fondamentaux actuels. Attendre la publication permettrait d’obtenir une visibilité sur l’ajout de clients, la performance des revenus, les tendances des dépôts et la qualité du crédit. Les commentaires de la direction offriraient également une clarté stratégique.

Cependant, il existe un contre-argument convaincant. La trajectoire de Nu suggère une performance continue forte, sauf en cas de choc économique sévère sur ses marchés principaux. Les indicateurs actuels reflètent déjà une activité florissante en expansion rapide. La valorisation elle-même — en particulier le multiple P/E anticipé — justifie suffisamment une considération immédiate plutôt que différée.

Le choix dépend en fin de compte de la tolérance au risque individuelle et de l’horizon d’investissement. Pour ceux qui recherchent une exposition à la transformation financière en Amérique latine à une valorisation raisonnable, le cas pour se positionner avant les résultats de février semble défendable.