Pourquoi l'action Sandisk est devenue la principale entreprise de puces mémoire en 2026

Les 11 premiers jours de trading de 2026 ont raconté une histoire remarquable : l’action Sandisk a bondi de plus de 70 %, dépassant le seuil $400 et s’établissant comme l’investissement en semi-conducteurs le plus attractif de l’année. Cette dynamique explosive n’est pas le fruit de spéculations aléatoires, mais une réponse directe à un déséquilibre structurel entre l’offre et la demande qui redessine le paysage des puces mémoire.

La pénurie de NAND à l’origine de la hausse

Au cœur de l’ascension de Sandisk se trouve une pénurie fondamentale de mémoire NAND flash — la technologie de stockage non volatile qui alimente tout, des centres de données aux appareils grand public. La croissance de l’infrastructure d’intelligence artificielle a créé une demande sans précédent pour des solutions de stockage flash haute performance, les entreprises se précipitant pour déployer des systèmes gourmands en GPU et des accélérateurs dépendant d’un accès rapide aux données. Cette crise d’offre est devenue un vent favorable pour des fabricants comme Sandisk, qui détient une capacité de production significative dans ce composant critique.

Comprendre la technologie NAND

Pour comprendre pourquoi NAND est important, il faut considérer sa fonction principale : une mémoire non volatile qui conserve les données sans alimentation continue. Contrairement à la RAM traditionnelle, l’architecture NAND utilise des transistors à grille flottante pour piéger des électrons représentant des bits de données — un design issu de sa structure fondamentale de porte logique NOT-AND ( d’où le nom). Cette technologie alimente les SSD, le stockage USB, les cartes mémoire et les appareils mobiles, caractérisée par une haute densité, des vitesses d’accès rapides, une durabilité exceptionnelle et une consommation d’énergie minimale.

Dans l’ère actuelle de l’IA et des centres de données, les SSD basés sur NAND jouent un rôle crucial dans l’infrastructure, alimentant les flux de données vers les GPU et les accélérateurs de traitement qui soutiennent les charges de travail d’apprentissage automatique. Sans une offre suffisante de NAND, le déploiement de l’infrastructure informatique pour l’IA rencontre des goulots d’étranglement — un phénomène qui a fortement fait monter le prix des actions Sandisk.

L’histoire du spin-off : création de valeur en mouvement

La trajectoire de Sandisk a commencé avec sa séparation en 2025 de Western Digital, une décision stratégique qui a reconnu la divergence des dynamiques de marché entre les divisions disques durs (HDD) et mémoire flash. Chaque segment nécessitait une allocation de capital, des stratégies de croissance et une expertise opérationnelle différentes. En tant qu’entité indépendante lancée en février 2025, Sandisk a offert des rendements extraordinaires — une hausse de plus de 700 % depuis ses débuts en tant qu’entreprise publique autonome, tandis que Western Digital, son ancien parent, a apprécié de plus de 300 %.

Cette performance distingue Sandisk des scénarios classiques de spin-off, où la création de valeur prend souvent des années à se concrétiser. Au contraire, la montée immédiate de Sandisk reflète l’urgence des contraintes d’approvisionnement en NAND et des cycles d’investissement dans l’infrastructure d’IA.

Les indicateurs financiers annoncent une croissance soutenue

Les chiffres derrière la hausse de l’action Sandisk sont impressionnants. Les projections de Zacks indiquent que le chiffre d’affaires pour l’exercice 2026 augmentera de 42 %, atteignant 10,45 milliards de dollars contre 7,36 milliards en 2025. En regardant plus loin, les ventes pour l’exercice 2027 devraient encore grimper de 26 %, à 13,15 milliards de dollars, à mesure que la cadence de production s’accélère.

La dynamique des bénéfices est encore plus spectaculaire. Le bénéfice par action annuel devrait exploser de 350 % cette année, passant de 2,99 $ en 2025 à 13,46 $. Pour l’exercice 2027, le BPA devrait encore augmenter de 93 %, atteignant 25,94 $, témoignant d’une croissance extraordinaire pour une société récemment indépendante.

Le véritable catalyseur : les révisions du BPA sont en forte hausse. Au cours des 60 derniers jours, les estimations pour FY26 et FY27 ont augmenté de plus de 10 %, tandis que les révisions sur trois mois ont dépassé 100 %, passant de 6,31 $ et 10,39 $ respectivement. Ce pattern d’attentes en hausse précède généralement une nouvelle appréciation du cours.

Perspective de valorisation : potentiel de croissance

Malgré la hausse sans précédent de l’action Sandisk, le cadre de valorisation reste raisonnable. Cotée à environ 30 fois le bénéfice prévu, l’action ne présente pas de prime excessive par rapport aux multiples du marché plus large. Le S&P 500 se négocie à des multiples comparables, et la valorisation de Sandisk s’aligne étroitement avec celle de Western Digital et la moyenne de l’industrie des Dispositifs de stockage informatique, à 29 fois le bénéfice prévu.

Cet équilibre laisse envisager un potentiel de hausse supplémentaire, surtout si les contraintes d’offre de NAND persistent et si les dépenses en IA continuent de s’accélérer.

La justification d’investissement

L’action Sandisk mérite d’être considérée comme l’une des opportunités en semi-conducteurs les plus attractives de 2026, soutenue par une exposition à une technologie clé lors d’un cycle de transformation informatique. La société bénéficie actuellement d’une note Zacks Rank #1 (Strong Buy), alimentée par la tendance haussière persistante des révisions du BPA par les analystes — un indicateur historiquement fiable de surperformance.

Bien que des corrections tactiques offriraient des points d’entrée plus attractifs, la demande structurelle pour la mémoire NAND flash suggère un potentiel de hausse supplémentaire. Pour les investisseurs cherchant une exposition à l’infrastructure d’IA sans valuations astronomiques, l’action Sandisk représente une intersection intrigante entre mégatrend et prix raisonnable.