Selon l’économiste de Harvard Gita Gopinath, le paysage de l’inflation des consommateurs américains repose sur une poudrière. Les coupables ? Une combinaison de stimulus fiscal toujours en circulation dans le système et d’un dollar en déclin constant. Voici pourquoi cela importe : lorsque le dollar perd de sa force, les biens importés deviennent plus chers, ce qui influence les attentes d’inflation. Ajoutez à cela les dépenses fiscales en cours, et vous obtenez une recette pour une reprise potentielle de la croissance de l’IPC. Pour les détenteurs de crypto, c’est un contexte macroéconomique classique — la dépréciation du dollar est historiquement corrélée à un intérêt accru pour les actifs alternatifs. La vraie question est de savoir si la Fed a encore de la marge de manœuvre, ou si les surprises inflationnistes forcent leur main plus tôt que prévu.