Le véritable test pour l'IA ne réside pas dans la quantité de capital que nous y investissons — c'est dans la mesure où nous constatons réellement des gains de productivité et une expansion économique. Investir de l'argent dans l'innovation n'a d'importance que si cela se traduit par une production tangible, et non simplement par des taux de combustion plus élevés.

C'est essentiel pour que le marché comprenne. Lorsque l'IA stimule réellement l'efficacité et crée de nouvelles chaînes de valeur, c'est à ce moment-là que nous observons une croissance durable des valorisations d'actifs et des fondamentaux du marché. Mais si c'est juste une dépense gonflée sans croissance de la production correspondante, nous risquons une correction.

Pour les traders et les investisseurs, la métrique clé à surveiller : les entreprises montrent-elles de véritables améliorations de marges et une expansion des revenus grâce à l'adoption de l'IA, ou simplement une augmentation des capex ? Cette distinction déterminera si ce cycle se renforce ou s'effondre.