Le ministre des Finances japonais Katayama a présenté un argument convaincant en faveur d’un changement de la stratégie économique du pays. Plutôt que de poursuivre des économies budgétaires à court terme par des mesures d’austérité, il soutient que le gouvernement devrait privilégier des investissements stratégiques capables de débloquer une croissance durable des recettes fiscales.

La logique est simple : stimuler les dépenses productives, faire croître l’économie, et laisser la base fiscale élargie prendre en charge la durabilité fiscale. C’est une philosophie qui contraste avec des décennies d’économies drastiques que beaucoup estiment avoir laissé le Japon dans un piège de faible croissance perpétuelle.

Pourquoi cela importe au-delà de Tokyo : Les débats sur la relance fiscale dans les grandes économies ont tendance à se répercuter sur les marchés mondiaux. Lorsque les gouvernements privilégient des stratégies axées sur la croissance plutôt que sur la réduction du déficit, les flux de capitaux changent. Historiquement, de tels pivots politiques ont alimenté les attentes inflationnistes, influencé les rendements obligataires, et modifié la manière dont les investisseurs positionnent leurs actifs risqués — y compris la cryptomonnaie. Le regain d’appétit du Japon pour l’investissement pourrait indiquer que des récits de reflation plus larges prennent racine dans les marchés développés, ce qui pourrait remodeler le contexte macroéconomique qui détermine l’appétit pour le risque sur les marchés crypto.