Les petites capitalisations pourraient dominer lorsque le crédit devient plus facile

Voici ce qui est intéressant : à mesure que les conditions de crédit s'améliorent, les petites entreprises ont souvent tendance à prendre le dessus sur leurs pairs plus grands. Pourquoi ? Elles sont plus sensibles aux coûts d'emprunt et à la dynamique économique. Lorsque l'argent circule plus librement, les actions de petites capitalisations ont généralement de meilleures performances — elles ont une plus grande levée de levier face à la reprise économique et présentent moins de caractéristiques défensives.

La structure du marché boursier est importante. Lors des cycles de crédit restrictifs, les investisseurs se tournent vers les blue chips et les méga-cap pour la sécurité. Mais dès que le crédit se détend, le capital se déplace vers des valeurs plus battues en brèche, avec un bêta plus élevé. C'est là que les petites capitalisations brillent. Elles sont plus rapides, plus avides de capitaux, et bénéficient de manière disproportionnée de la baisse des taux d'intérêt et de l'élargissement des spreads de crédit.

À surveiller alors que les conditions macroéconomiques évoluent. Si nous constatons un apaisement du stress sur le crédit — mesuré par un resserrement des spreads et un relâchement des standards de prêt — attendez-vous à une surperformance des petites capitalisations. C'est une stratégie qui a fonctionné à travers plusieurs cycles.