Le rendement des obligations d'État japonaises à 40 ans atteint un sommet de 30 ans, le marché financier mondial étant confronté à une pression de réévaluation

Le marché obligataire japonais vient d’envoyer un signal fort. Le 20 janvier, le rendement des obligations d’État à 40 ans a augmenté de 5,5 points de base pour atteindre 4 %, un niveau jamais vu depuis leur émission en 2007. Plus notable encore, c’est la première fois en plus de trente ans qu’un rendement d’obligation à long terme au Japon atteint ce niveau.

Pourquoi le marché obligataire japonais est-il soudainement sous pression ?

L’incertitude politique déclenche des ventes

La vaste vente sur le marché obligataire cette fois-ci trouve sa cause principale dans l’ajustement de la politique du gouvernement japonais. Les investisseurs craignent que le projet du gouvernement de réduire la taxe sur la vente de produits alimentaires ne creuse le déficit budgétaire, une inquiétude qui se reflète pleinement dans le marché obligataire. La “Coalition de réforme modérée”, formée par le plus grand parti d’opposition japonais et d’anciens membres de la coalition au pouvoir, a même proposé un plan radical : utiliser un nouveau fonds gouvernemental pour ramener la taxe sur la vente de produits alimentaires à zéro.

Ce signal politique soulève une question clé : dans un contexte où la dette publique japonaise est déjà très élevée, que signifie une nouvelle réduction des recettes fiscales ? La réaction du marché est la vente, avec une hausse des rendements.

Contexte historique et comparaison

Que montre cette comparaison ? La remontée pour la première fois en 30 ans du rendement des obligations à long terme japonaises à 4 % n’est pas seulement une variation numérique, mais aussi une réévaluation du marché concernant les perspectives fiscales à long terme du Japon.

Pourquoi cela a-t-il de l’importance pour le marché des cryptomonnaies ?

Reprise de la revalorisation des actifs risqués mondiaux

Les mouvements sur le marché obligataire japonais annoncent souvent des changements plus larges dans les marchés financiers mondiaux. La hausse des rendements des obligations à long terme signifie que :

• Les rendements sans risque à long terme dans le monde pourraient subir une pression à la hausse
• La tolérance au risque des investisseurs envers les actifs risqués pourrait diminuer
• Cela impacte la valorisation de tous les actifs risqués, y compris les cryptomonnaies

Impact potentiel de l’appréciation du yen

La volatilité du marché obligataire japonais s’accompagne souvent de fluctuations du yen. La hausse des rendements tend à attirer les capitaux internationaux vers le Japon, ce qui fait monter le yen. L’appréciation du yen peut avoir plusieurs effets sur le marché des cryptomonnaies : elle peut à la fois provoquer des ventes d’actifs risqués ou modifier la répartition des investisseurs particuliers japonais dans les cryptos.

Points d’attention du marché

Selon les dernières informations, plusieurs axes doivent être surveillés de près :

• La réaction des décideurs japonais face à la volatilité du marché obligataire
• La tendance des autres rendements obligataires à long terme dans le monde
• La performance future du taux de change du yen
• L’ampleur de la revalorisation des actifs risqués (y compris les cryptomonnaies)

En résumé

Le rendement des obligations japonaises à 40 ans a atteint 4 %, ce qui peut sembler un événement purement national, mais reflète en réalité une réévaluation globale des perspectives de croissance à long terme et de la soutenabilité fiscale. Pour le marché des cryptomonnaies, c’est un signal de risque : lorsque les marchés financiers traditionnels commencent à ajuster la tarification du risque, les actifs risqués ont tendance à subir une pression. À court terme, cette incertitude macroéconomique pourrait accroître la volatilité du marché, nécessitant une surveillance étroite des évolutions politiques et des flux de capitaux mondiaux.