Multipli.fi : Rendement pour les actifs tokenisés

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Aperçu

Multipli.fi est un agrégateur de rendement multi-chaînes qui génère des revenus sur des actifs qui, traditionnellement, ne rapportent rien. Le protocole cible les stablecoins, les cryptomonnaies natives comme Bitcoin et Ethereum, ainsi que les actifs du monde réel tokenisés tels que l’or, les actions et les matières premières. Avec plus de 187,8 millions de dollars en valeur totale verrouillée au début de 2026, la plateforme répond à un problème simple : des trillions de dollars d’actifs tokenisés existent, mais la plupart restent dormants.

L’opportunité est énorme. Les réserves bancaires représentent à elles seules environ $4 trillion, l’or se situe à $12 trillion, et le capital-risque dispose d’un montant compris entre $40 et $50 milliard. À mesure que ces actifs migrent en chaîne, les protocoles capables de les mettre à profit s’empareront d’une part de marché significative.

Qui a construit ce protocole ?

L’équipe fondatrice comprend des premiers contributeurs d’Ethereum ainsi que d’anciens dirigeants de certaines plateformes majeures, PayPal et JPMorgan. Cette combinaison d’expérience crypto-native et TradFi a façonné la conception du protocole, qui met l’accent sur une sécurité de niveau institutionnel tout en restant accessible aux utilisateurs particuliers.

Le financement a été conséquent. Multipli.fi a levé $5 million en août 2025 lors d’une levée menée par Pantera Capital, portant le financement total à 21,5 millions de dollars. Parmi les autres investisseurs figurent Sequoia Capital, The Spartan Group, Elevation Capital et HFT Capital. Le protocole a été lancé sur le mainnet à la mi-2025 après avoir effectué les phases de test Genesis et Arc, attirant plus de $50 million en TVL en quelques jours après sa mise en ligne.

Des partenariats récents avec des leaders du RWA comme Monad et Centrifuge ont étendu la portée du protocole. Fin 2025, Multipli.fi annonçait plus de 90 000 investisseurs et gérait activement plus de $190 million en actifs du monde réel.

Comment fonctionne la génération de rendement ?

Le protocole agrège des stratégies delta-neutres provenant de fonds institutionnels. Celles-ci incluent des opérations de contango et de arbitrage sur les taux de financement, des approches qui génèrent du rendement indépendamment de la direction du marché. Les utilisateurs déposent des actifs et reçoivent en échange des « xTokens » transférables, comme xUSDC ou xBTC. Ces tokens représentent leur position tout en maintenant la liquidité et la composabilité DeFi.

Les rendements varient de 2 % à 10 % APR selon l’actif et les conditions du marché. Bitcoin rapporte 2,08 % APY, un rendement significatif pour un actif qui ne rapporte généralement rien. Les actifs supportés incluent USDT, USDC, BTC et l’or tokenisé. Le pétrole, les actions et les ETF seront bientôt ajoutés à la liste.

Le protocole fonctionne sur plusieurs blockchains compatibles EVM et utilise des preuves à divulgation zéro pour des opérations sécurisées. Il n’y a pas de frais de dépôt ou de retrait, bien que certains coffres facturent des frais de performance. Un système breveté appelé AlphaIQ gère l’allocation du capital, déplaçant dynamiquement les fonds entre des stratégies à haute performance.

Qu’est-ce que rwaUSD ?

L’une des fonctionnalités phares du protocole est rwaUSD, une stablecoin à rendement soutenue par des actifs du monde réel tokenisés. La stablecoin maintient des réserves surcollatéralisées avec transparence via un tableau de bord dédié.

Grâce à un partenariat avec Artificial Financial Intelligence, rwaUSD offre une surveillance continue des Proofs-of-Reserves. Fin 2026, le protocole rapporte plus de $600 million en réserves vérifiées avec une capacité de frappe de $150 million. Les utilisateurs peuvent emprunter contre des RWAs, avec un suivi intégré des garanties et une isolation des risques protégeant leurs positions.

Un partenariat récent avec RSP Mines, l’une des plus grandes sociétés minières mondiales, démontre l’engagement du protocole dans la finance structurée en chaîne via des facilités de crédit adossées à l’exploitation minière.

Sécurité et transparence

Des audits trimestriels par des cabinets de renom, des custodians réglementés et une vérification en chaîne via des oracles soutiennent le modèle de sécurité. La couverture automatisée réduit la perte impermanente pour les fournisseurs de liquidité. Les utilisateurs peuvent déposer via l’application, recevoir immédiatement des xTokens, et suivre leurs avoirs sur le tableau de bord.

Comment fonctionnent les programmes d’incitation ?

Multipli.fi est actuellement en phase pré-token, avec un événement de génération de tokens prévu pour le premier ou le deuxième trimestre 2026. La spéculation communautaire suggère que le token pourrait s’appeler $MLTI avec un prix initial d’environ 0,10 $, mais rien n’est confirmé.

En attendant, le protocole utilise un système à double points pour stimuler l’engagement.

ORBs récompensent l’activité financière. Les utilisateurs gagnent 0,1 ORB par $1 USDC mis en staking, avec un dépôt minimum de 1 000 $ requis pour être éligible au boost. Une prime de parrainage de 10 % s’applique, et les programmes partenaires offrent des boosts supplémentaires. Plus de 130 millions d’ORBs de test ont été distribués lors des phases de testnet. Ces points seront convertis en tokens lors du TGE et détermineront l’éligibilité à l’airdrop.

Crystals récompensent l’engagement communautaire. Les utilisateurs en gagnent en publiant sur Multipli.fi sur les réseaux sociaux. Les 200 meilleurs performeurs hebdomadaires sur le tableau de classement partagent plus de 100 000 Crystals en fonction des métriques d’engagement. Plus de 10,4 millions de Crystals ont été distribués jusqu’à présent. Ceux-ci peuvent être échangés contre de l’argent ou convertis en ORBs et tokens lors du TGE.

Le protocole structure sa croissance en saisons liées aux jalons de TVL : Genesis vise $100 million, Growth vise $300 million, et Moon vise $500 million. Après le TGE, quatre saisons par an proposeront des émissions continues et une gouvernance communautaire.

Où en est le protocole aujourd’hui ?

Les métriques actuelles montrent une forte adoption. Le protocole revendique plus de 500 000 utilisateurs, plus de $187 million en TVL, et plus de 8,8 millions de dollars de rendements versés aux déposants. La communauté s’est considérablement développée, avec des indicateurs d’engagement solides sur les réseaux sociaux.

L’intégration avec AFI pour $600 million en réserves vérifiées renforce la crédibilité institutionnelle. En regardant vers l’avenir, Multipli.fi vise à atteindre des trillions d’actifs tokenisés d’ici 2035, en mettant l’accent sur l’efficacité et la transparence.

Les risques subsistent. La volatilité du marché affecte les stratégies delta-neutres en conditions extrêmes. La surveillance réglementaire des RWAs tokenisés continue d’évoluer à l’échelle mondiale. Cependant, le modèle audité et surcollatéralisé offre une protection significative contre ces préoccupations.

En résumé

Multipli.fi construit une infrastructure de rendement pour l’économie tokenisée. Plutôt que de rechercher des rendements DeFi à haut risque, le protocole génère des rendements durables sur des actifs qui, autrement, ne rapportent rien. Le soutien institutionnel, les réserves transparentes et la croissance du TVL suggèrent que le protocole est conçu pour durer.