Regardant l'économie des tokens sous un angle différent :

Lorsque les revenus restent stables, l'inflation dépasse l'efficacité des rachats à des prix supérieurs à 0,6. Les calculs ne fonctionnent tout simplement pas dans l'autre sens.

Ce qui change cependant la donne—à partir de S6, le modèle s'inverse. C'est à ce moment-là que nous devrions voir une véritable déflation se mettre en place.

Notre thèse initiale était simple : l'infrastructure L1 bénéficie d'une prime naturelle, surtout lorsque les revenus trimestriels croissent de manière constante. Ajoutez des gains composés, et vous vous attendriez à une capture de valeur significative.

Mais la réalité nous a humblement rappelé à l'ordre. Le marché n'a pas intégré cette prime comme nous l'avions anticipé. Parfois, l'écart entre la théorie et l'exécution en dit plus que les modèles ne pourraient jamais le faire.