Lorsque l'investisseur légendaire Michael Burry affirme que le Bitcoin ne vaut fondamentalement rien : Échos des bulles historiques

Michael Burry, l’investisseur de renom dont l’approche contrarienne a été immortalisée dans “The Big Short”, a une fois de plus attiré l’attention avec une position provocante sur la cryptomonnaie. Lors d’une récente apparition dans le podcast “Against the Rules”, Burry n’a pas mâché ses mots à propos de Bitcoin, établissant une comparaison frappante avec l’une des frénésies spéculatives les plus célèbres de l’histoire.

L’argument principal de Burry repose sur le fait que Bitcoin est fondamentalement sans valeur d’un point de vue de l’évaluation. Selon ses commentaires dans le podcast, la cryptomonnaie ressemble à la tulipomanie néerlandaise du XVIIe siècle — un épisode historique où les prix des actifs se sont complètement détachés de leur valeur intrinsèque avant l’effondrement inévitable. L’investisseur a exprimé une méfiance particulière envers la trajectoire du prix de Bitcoin, rejetant notamment les prévisions selon lesquelles Bitcoin pourrait atteindre 100 000 $ comme “la proposition la plus absurde.”

Ce qui semble frustrer le plus Burry, c’est la manière décontractée dont les commentateurs du marché promeuvent des objectifs de prix astronomiques. Selon lui, les personnalités médiatiques discutant de Bitcoin pouvant potentiellement grimper à 100 000 $, pour ensuite “accepter” des retracements temporaires à 98 000 $, illustrent l’euphorie irrationnelle qui sévit sur les marchés de la cryptomonnaie. Pour Burry, de telles discussions sur les prix reflètent une ferveur spéculative plutôt qu’une analyse financière saine.

La comparaison avec la tulipomanie est particulièrement remarquable. Tout comme les marchands néerlandais du XVIIe siècle ont fait monter les prix des tulipes à des niveaux astronomiques en se basant uniquement sur leur attrait esthétique et leur rareté perçue, Burry suggère que la proposition de valeur de Bitcoin repose également sur le sentiment plutôt que sur une utilité fondamentale. Sa caractérisation de Bitcoin comme sans valeur représente un rejet fondamental du récit selon lequel les cryptomonnaies posséderaient une valeur intrinsèque technologique ou économique.

La nature contrarienne de Burry — la même qui l’a conduit à prédire avec justesse la crise financière de 2008 — continue de faire de lui un sceptique dans des marchés dominés par l’enthousiasme mainstream. Que son évaluation s’avère prémonitoire ou qu’elle ne soit qu’un reflet d’un décalage générationnel dans l’évaluation des actifs, cela reste un sujet de débat intense dans les cercles financiers.