Les métaux précieux reculent fortement : l'or par once plonge sous pression, l'argent suit à la baisse

Calo significatif sur les marchés des métaux précieux

Jeudi matin lors des échanges américains, tant les prix de l’or que de l’argent ont enregistré une performance négative, l’argent ayant montré une baisse particulièrement marquée. Le mouvement baissier a été principalement déclenché par des opérations de clôture de positions longues de la part de traders spécialisés en contrats à terme à court terme, ainsi que par des prises de bénéfices généralisées parmi les investisseurs. Sur le plan technique, le marché de l’argent a tracé une configuration visiblement baissière, créant de l’incertitude parmi ceux qui maintenaient des positions longues sur les deux métaux.

Les contrats à terme sur l’or avec échéance février ont affiché un prix de 4431,7 dollars par once, en baisse de 30,8 dollars. Parallèlement, les contrats à terme sur l’argent avec livraison en mars se sont établis à 73,83 dollars par once, enregistrant une perte de 3,783 dollars. Cette dynamique reflète un contexte où les investisseurs attendent avec attention le rééquilibrage annuel des indices des matières premières, événement qui pourrait générer des flux de vente pour des dizaines de milliards de dollars dans les prochains jours.

Pressions dues au rééquilibrage des indices

Selon les évaluations de Citigroup, les opérations de rééquilibrage pourraient entraîner la vente d’environ 6,8 milliards de dollars en contrats à terme sur l’argent, accompagnée de sorties similaires dans le secteur de l’or. Ces mouvements découlent de l’augmentation substantielle de la pondération attribuée aux métaux précieux dans les indices de référence des matières premières. Ce processus représente un défi important pour les opérateurs de marché qui cherchent à maintenir leurs expositions.

Un principe établi dans le trading suggère qu’un marché haussier mature nécessite un flux continu de nouvelles positives pour se soutenir. Actuellement, l’or à l’once et l’argent semblent manquer de catalyseurs favorables capables de soutenir une reprise soutenue à court terme.

Cadre technique et niveaux critiques

Du point de vue de l’analyse graphique, les contrats à terme sur l’or de février présentent comme prochain objectif haussier une clôture supérieure au record historique de 4584,00 dollars par once. À l’inverse, les ours visent à pousser les prix en dessous de la résistance technique de 4284,30 dollars par once. Les traders surveillent attentivement la résistance précédente à 4475,20 dollars par once et le niveau psychologique de 4500,00 dollars, tandis que le premier support se situe à 4400,00 dollars, suivi du minimum hebdomadaire à 4354,60 dollars par once.

Concernant l’argent, les contrats à terme de mars montrent des signaux d’une configuration technique de double sommet inversé sur le graphique journalier. Les opérateurs haussiers visent à dépasser le record historique de 82,67 dollars par once, tandis que les baissiers cherchent à provoquer une clôture en dessous de 69,225 dollars par once. La première résistance se situe à 75,00 dollars par once, suivie de 76,00 dollars, avec le support immédiat à 74,00 dollars par once.

Contexte macroéconomique américain

Les données sur l’emploi aux États-Unis de décembre ont surpris positivement. Selon Challenger, Gray & Christmas, les employeurs ont annoncé 35 553 licenciements en décembre, le niveau le plus bas depuis juillet 2024, en baisse par rapport aux 71 321 de novembre. Cependant, le tableau annuel est moins encourageant : en 2025, les licenciements totaux ont atteint 1 206 374 unités, en hausse de 58 % par rapport à 2024, un maximum depuis 2020. Le secteur public mène avec 308 167 suppressions, tandis que dans le privé, le secteur technologique a enregistré 154 445 licenciements.

Évolutions réglementaires sur les droits de douane et les politiques énergétiques

La Cour suprême américaine pourrait se prononcer prochainement sur la légitimité des droits de douane mis en œuvre par l’administration Trump. Les tribunaux inférieurs ont déjà statué que l’utilisation de l’International Emergency Economic Powers Act de 1977 pour soutenir des droits de douane « réciproques » à grande échelle pourrait dépasser les limites constitutionnelles. Si la Cour suprême déclarait ces mesures illégales, le gouvernement américain pourrait devoir rembourser des dizaines de milliards de dollars.

Sur le plan de la politique énergétique, l’administration Trump a annoncé son intention d’acquérir le contrôle de jusqu’à 50 millions de barils de pétrole vénézuélien. Cette démarche représenterait l’un des changements les plus significatifs sur le marché pétrolier mondial ces dernières années, réactivant potentiellement les approvisionnements pour les raffineries américaines après des années de sanctions. Cette stratégie a déjà exercé une pression à la hausse sur les prix du pétrole de référence.

De plus, Trump a proposé une augmentation du budget de la défense américaine de 500 milliards de dollars, le portant à 1,5 trillion de dollars, accompagnée de restrictions sur les rachats d’actions et les dividendes pour les principaux contractants.

Scénario des marchés mondiaux

L’indice du dollar a enregistré un léger renforcement, tandis que les prix du pétrole restent autour de 57,00 dollars le baril. Le rendement des obligations américaines à 10 ans s’établit à 4,16 %. Ces mouvements reflètent un contexte où les investisseurs évaluent simultanément les pressions inflationnistes, les politiques fiscales et le cadre géopolitique mondial.